¿Cuál es la rentabilidad actual de los TES en Colombia?

La rentabilidad de los TES en Colombia oscila entre 9% y 11% EA* según el plazo, según datos del Banco de la República (abril 2026). TES a corto plazo (1-3 años) rondan 9%-9.5% EA; TES a mediano plazo (5-7 años) están en 9.5%-10% EA; TES a largo plazo (10+ años) alcanzan 10%-11% EA. Estas tasas varían diariamente con las decisiones de política monetaria del BanRep. *Tasa de referencia que puede variar según condiciones del mercado.

¿Puedo vender mis TES antes del vencimiento?

Sí, puedes vender TES en cualquier momento en el mercado secundario de la BVC a través de tu comisionista o banco. Sin embargo, el precio puede ser mayor o menor que lo que pagaste, dependiendo de cómo hayan variado las tasas de interés. Si compraste a $100.000 y las tasas suben, el TES cotizará a menos de $100.000 (pérdida). Si vences, recuperas siempre $100.000. La venta toma 24 horas hábiles para liquidación.

¿Son seguros los TES? ¿Qué riesgo tengo?

El riesgo crediticio de los TES es prácticamente cero porque están respaldados por el Estado colombiano. El riesgo real es de mercado: cambios en tasas de interés afectan el precio. Si mantientes hasta vencimiento, no hay riesgo: recuperas 100% del capital. Si vendes antes, el precio depende de las tasas (riesgo de tasa de interés). No existe riesgo de fraude si compras en plataformas reguladas por la SFC.

¿Qué diferencia hay entre TES de tasa fija y TES UVR?

TES tasa fija: pagan una tasa de interés constante en pesos (ej. 9.5% EA). Ideal si esperas que tasas bajen. TES UVR: su valor y rentabilidad se ajustan por inflación (IPC mensual). Ideal si quieres protegerte de inflación. Históricamente, TES UVR dan mayor retorno real (ajustado por inflación) pero con más complejidad. Un inversor conservador típicamente elige tasa fija; uno preocupado por inflación, UVR.

Cómo funcionan los TES: Títulos de Tesorería en Colombia 2025

Actualizado: 25 de abril de 2026

¿Qué son los TES y cómo funcionan?

Los Títulos de Tesorería (TES) son instrumentos de renta fija emitidos por el Ministerio de Hacienda de Colombia que ofrecen rendimientos entre 9% y 11% EA* según el plazo, según datos del Banco de la República (2025). Son básicamente préstamos que haces al Estado colombiano: tú entregas tu plata, el gobierno se la usa para financiar gasto público, y a cambio te paga intereses periódicos más el capital al vencimiento. Funcionan en el mercado secundario de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), lo que significa que puedes comprarlos directamente o venderlos antes de que venza el plazo si necesitas tu dinero. El proceso es simple: los bancos y comisionistas los ofrecen al público, tú depositas tu dinero, y el sistema automático genera cupones (pagos de intereses) que llegan a tu cuenta según la frecuencia pactada. Los TES tienen vencimientos que van desde 1 año hasta 30 años, lo que los hace flexibles según tu horizonte de inversión.

Características principales de los TES

Los TES tienen un valor nominal de $100.000 pesos. Cotizan diariamente en la BVC a precios que varían según las condiciones del mercado y las tasas de interés del Banco de la República. Existen dos tipos: TES tasa fija (pagan una tasa predefinida) y TES UVR (ajustan por inflación, ideales para perfiles conservadores preocupados por el poder adquisitivo). El cupón se paga cada trimestre, semestre o año dependiendo de la serie. No tienen comisión de entrada en la mayoría de plataformas digitales, aunque algunos bancos cobran por transacción secundaria.

Rentabilidad y riesgo de los TES

La rentabilidad de los TES depende del plazo: títulos a corto plazo (1-3 años) ofrecen rendimientos menores pero menos volatilidad; títulos a largo plazo (10-30 años) ofrecen mayores rendimientos pero fluctúan más con cambios en tasas de interés. El riesgo es bajo porque están respaldados por el Estado colombiano. Sin embargo, existe riesgo de mercado: si suben las tasas del Banco de la República, el precio de tus TES cae en el mercado secundario. Si mantienen hasta vencimiento, recuperas el 100% del capital.

Cómo comprar TES en Colombia

Puedes comprar TES a través de tres canales principales: (1) bancos tradicionales como Bancolombia, BBVA o Davivienda, (2) comisionistas de bolsa especializadas (como Skandia, Inver-Bolsa o Acciones y Valores), y (3) plataformas digitales como Fondo Activo, BitRent o Actinver que han democratizado el acceso. El proceso es el mismo en todos: abres una cuenta de inversión, verificas tu identidad digital, depositas dinero y entras a la plataforma para seleccionar el TES que quieres según vencimiento y rentabilidad. Algunos bancos digitales permiten comprar desde $1.000 pesos; bancos tradicionales exigen mínimos de $100.000 a $500.000. La compra toma 24-48 horas hábiles. Importante: los TES comprados en el mercado primario (cuando se emiten) suelen tener mejor precio que en el secundario, pero las emisiones son periódicas y anunciadas por el Ministerio de Hacienda.

Plataformas y comisiones para invertir en TES

Las comisiones varían: comisionistas de bolsa cobran típicamente entre 0.1% y 0.5% de la transacción; bancos digitales pueden ser gratis en la compra inicial pero cobran 0.25% en ventas secundarias. Importante comparar: una inversión de $1.000.000 con comisión del 0.5% te cuesta $5.000 en costos de entrada. Plataformas como Fondo Activo ofrecen cero comisión en compra para clientes nuevos. Revisa siempre el comisionista regulado por la SFC para garantizar que tu dinero esté protegido.

Tributación de ganancias en TES

Las ganancias por venta de TES en el mercado secundario están sujetas a impuesto sobre la renta (hasta 37% según tu base imponible). Los cupones semestrales se gravan como renta ordinaria. Sin embargo, existen excepciones: si eres pensionado y los TES están en tu Fondo de Pensión Voluntaria (FPV), hay tratamientos tributarios especiales. Es recomendable consultar con tu gestor de inversiones o comisionista sobre la tributación según tu perfil.

TES vs. otras inversiones de renta fija en Colombia

Los TES compiten principalmente con CDT (Certificados de Depósito a Término), cuentas remuneradas y Fondos de Inversión Colectiva (FIC) de renta fija. Un CDT en banco tradicional ofrece tasas entre 10% y 13% EA* pero tiene liquidez limitada (solo al vencimiento sin penalización); un TES ofrece tasas entre 9% y 11% EA* pero tiene liquidez inmediata en mercado secundario. Las cuentas remuneradas ofrecen 7% a 9% EA* con acceso diario, ideal para fondo de emergencia. Los FIC de renta fija ofrecen 8.5% a 10% EA* con profesionales gestión pero cobran comisiones entre 0.5% y 1.5%. Para inversores con perfil moderado que buscan equilibrio entre rentabilidad y flexibilidad, los TES son la opción ideal. Para conservadores que no quieren ver cambios de precio, los CDT son preferibles.

CDT vs. TES: cuándo elegir cada uno

Elige CDT si: necesitas certeza total de rentabilidad, no planeas vender antes de vencimiento, y tu banco ofrece tasa competitiva (arriba de 12% EA). Elige TES si: quieres flexibilidad para vender en cualquier momento, buscas participar en mercado de valores sin complicaciones, y toleras que tu inversión fluctúe en precio según tasas de interés. Un inversor con $5.000.000 podría diversificar: $2.500.000 en CDT a 18 meses y $2.500.000 en TES a 5 años para acceso parcial a dinero sin sacrificar rendimiento total.

FIC renta fija vs. TES: gestión activa vs. pasiva

Los FIC de renta fija tienen un gestor que elige la cartera de títulos (TES, bonos corporativos, etc.); tú pagas comisión pero obtienes diversificación profesional. Los TES son inversión directa: tú eliges el título y el plazo, sin intermediarios activos. Un FIC es ideal si no entiendes bien el mercado de renta fija; TES es ideal si buscas control total y costos bajos. Rentabilidad histórica: FIC renta fija 8.5% anual, TES promedio 9.5% anual (diferencia por comisiones).

Impuestos y consideraciones finales sobre TES

*Tasa de referencia. Puede variar mes a mes según condiciones del mercado. Verifica directamente con la entidad. Los TES generan dos tipos de ingresos tributables: cupones pagados semestralmente (tributación ordinaria) y ganancias por venta en mercado secundario (tributación de renta). Si compras un TES a $95.000 y lo vendes a $98.000, esos $3.000 son ganancia tributada. Importante: los TES emitidos en pesos tienen tributación estándar; los TES en UVR tienen tratamiento especial porque ajustan por inflación. Para personas jurídicas, fondos de pensión, y fondos de inversión existe tributación diferenciada. Revisa siempre tu estado de cuenta: el banco debe discriminar cupones, ganancias/pérdidas, y retenciones de impuestos. Si inviertes en TES dentro de un Fondo de Pensión Voluntaria (FPV), hay beneficios tributarios adicionales: deducción del 50% del aporte en base imponible hasta 16 UVR anuales. Para decisiones sobre tributación de TES y tratamiento en fondo de pensión, se recomienda consultar con los asesores de tu comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por la SFC, quienes pueden orientarte dentro del marco normativo vigente.

Escenarios de retorno real en TES 2025

Escenario 1 (conservador): compras TES a 5 años, tasa 9.5% EA*, inflación esperada 3.5%, retorno real ~6%. Escenario 2 (moderado): diversificas entre TES a 3 años (9% EA) y TES a 10 años (10.5% EA), promedio ponderado 9.75% EA. Escenario 3 (tactáctico): compras TES a 1 año a 9% EA cuando sabe que tasas bajarán (especulación), potencial ganancia por precio si aciertas. Para la mayoría, escenario 1 o 2 es más seguro.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la rentabilidad actual de los TES en Colombia?: La rentabilidad de los TES en Colombia oscila entre 9% y 11% EA* según el plazo, según datos del Banco de la República (abril 2026). TES a corto plazo (1-3 años) rondan 9%-9.5% EA; TES a mediano plazo (5-7 años) están en 9.5%-10% EA; TES a largo plazo (10+ años) alcanzan 10%-11% EA. Estas tasas varían diariamente con las decisiones de política monetaria del BanRep. *Tasa de referencia que puede variar según condiciones del mercado.
¿Puedo vender mis TES antes del vencimiento?: Sí, puedes vender TES en cualquier momento en el mercado secundario de la BVC a través de tu comisionista o banco. Sin embargo, el precio puede ser mayor o menor que lo que pagaste, dependiendo de cómo hayan variado las tasas de interés. Si compraste a $100.000 y las tasas suben, el TES cotizará a menos de $100.000 (pérdida). Si vences, recuperas siempre $100.000. La venta toma 24 horas hábiles para liquidación.
¿Son seguros los TES? ¿Qué riesgo tengo?: El riesgo crediticio de los TES es prácticamente cero porque están respaldados por el Estado colombiano. El riesgo real es de mercado: cambios en tasas de interés afectan el precio. Si mantientes hasta vencimiento, no hay riesgo: recuperas 100% del capital. Si vendes antes, el precio depende de las tasas (riesgo de tasa de interés). No existe riesgo de fraude si compras en plataformas reguladas por la SFC.
¿Qué diferencia hay entre TES de tasa fija y TES UVR?: TES tasa fija: pagan una tasa de interés constante en pesos (ej. 9.5% EA). Ideal si esperas que tasas bajen. TES UVR: su valor y rentabilidad se ajustan por inflación (IPC mensual). Ideal si quieres protegerte de inflación. Históricamente, TES UVR dan mayor retorno real (ajustado por inflación) pero con más complejidad. Un inversor conservador típicamente elige tasa fija; uno preocupado por inflación, UVR.