¿Cuál es la diferencia entre TES UVR y TES Pesos?

TES UVR: el interés se paga en pesos, pero el principal se ajusta mensualmente por IPC (inflación). Ideal si quieres protegerte de inflación. Rentabilidad real esperada 3-4% anual (según BanRep). TES Pesos: rentabilidad fija en pesos nominales sin ajuste inflacionario. Ideal si esperas baja inflación o quieres certeza de flujo en pesos. Ambos ofrecen seguridad estatal; la diferencia es el tipo de cobertura inflacionaria que buscas.

¿Puedo vender un TES antes de su vencimiento?

Sí, totalmente. Los TES son altamente líquidos en el mercado secundario de la BVC. Puedes vender cuando quieras a través de tu intermediario. El precio dependerá de las tasas vigentes: si subieron, venderás a menor precio; si bajaron, a mayor precio. La comisión de venta es típicamente 0.1%-0.5%* según tu entidad. BanRep publica diariamente los precios de referencia de TES para que veas indicativamente cuánto vale tu inversión.

¿Qué monto mínimo necesito para invertir en TES?

Típicamente $1.000.000 en compra directa, aunque algunos intermediarios aceptan desde $500.000. Si tienes menos capital, puedes invertir en Fondos de Inversión Colectiva (FIC) especializados en TES, que agrupan dinero de múltiples inversionistas y ofrecen acceso desde $100.000-$500.000 según el fondo. La SFC supervisa que estos fondos operen correctamente.

¿Cuáles son las tasas de TES en 2026 y dónde las veo?

Según BanRep, TES UVR 2026 ofrecen tasas entre 10% y 12% EA* dependiendo del plazo (más corto = menos rentable; más largo = más rentable). Puedes ver las tasas actuales en: (1) Sitio BVC (bvc.com.co) — sección TES, (2) Banrep.gov.co — tasas de referencia, (3) Tu banco o comisionista de bolsa. Las tasas cambiam diariamente según oferta y demanda. Un TES a 5 años renta menos que uno a 20 años.

Cómo funciona TES — Títulos de Tesorería Colombia 2026

Actualizado: 25 de abril de 2026

¿Qué son los TES y cómo funcionan?

Los TES (Títulos de Tesorería de la República de Colombia) son valores de renta fija emitidos por el Ministerio de Hacienda para financiar el presupuesto nacional. Según BanRep, en 2026 ofrecen rentabilidades entre 10% y 12% EA* dependiendo del plazo, desde 1 año hasta 30 años. Funcionan así: el Estado te presta dinero a cambio de pagarte intereses periódicamente. Cuando compras un TES, estás prestándole plata al país, y él se compromete a devolverte tu inversión inicial más los intereses en las fechas pactadas. Son títulos de renta fija, lo que significa que sabes exactamente cuánto vas a recibir antes de invertir. El emisor es el Ministerio de Hacienda, una entidad del Estado de máxima confiabilidad crediticia. Los TES se comercializan en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y pueden comprarse a través de tu banco, comisionista de bolsa o plataformas de inversión autorizadas por la SFC. La liquidez es alta: puedes venderlos antes del vencimiento en el mercado secundario, aunque el precio puede variar según las tasas de interés del momento.

Tipos de TES disponibles

Existen tres tipos principales: TES Tasa Fija (UVR) — el más común para personas naturales, ofrece interés fijo pagado semestralmente; TES Tasa Fija (Pesos) — con rendimiento en moneda local; y TES con tasa variable. La mayoría de colombianos invierte en TES UVR de largo plazo (7-10 años) porque combina protección contra inflación y rentabilidad real consistente. Los plazos van desde 1 año hasta 30 años; los más populares son 5, 10 y 20 años.

Cómo se pagan los intereses

Los intereses se pagan semestralmente (cada 6 meses) en la cuenta que designes. Además, recibes la actualización por inflación si es TES UVR. El principal se devuelve íntegro al vencimiento. No hay sorpresas: el flujo de caja es predecible desde el día 1, lo que hace a los TES ideales para planificación financiera a largo plazo.

Ventajas y desventajas de invertir en TES

Las ventajas principales son claras: (1) Seguridad: el emisor es el Estado colombiano, riesgo de impago prácticamente nulo. (2) Rentabilidad: tasas entre 10% y 12% EA* son competitivas frente a CDT bancarios (9-11% EA*) según BanRep. (3) Protección inflacionaria: los TES UVR se ajustan por inflación, manteniendo tu poder adquisitivo. (4) Liquidez: puedes vender en mercado secundario antes del vencimiento. (5) Impuestos previsibles: pagas impuesto de renta solo sobre los intereses, no sobre la devolución del principal. Las desventajas: (1) Riesgo de tasa: si las tasas suben, el valor de mercado de tu TES baja (si lo vendes antes de vencimiento). (2) Inflación moderada: en TES Pesos, si la inflación supera tu rentabilidad, pierdes poder adquisitivo. (3) Monto mínimo: típicamente requiere mínimo $1.000.000 para invertir. (4) Complejidad tributaria: hay normas especiales según si eres persona natural o jurídica. Según la SFC, los TES son más seguros que renta variable pero menos rentables que acciones en mercados alcistas.

Perfil de inversionista ideal

Los TES convienen a personas con perfil moderado a conservador que buscan rentabilidad estable sin volatilidad. Ideal si planeas guardar tu dinero 5+ años, necesitas flujo de ingresos predecible (los intereses semestrales) o quieres diversificar un portafolio que tiene mucha renta variable.

Comparación rápida con otras opciones

Frente a CDT: TES ofrece mayor liquidez y tasas comparables. Frente a FIC renta fija: TES es más seguro pero menos flexible. Frente a cuentas remuneradas: TES rentabiliza más (10-12% vs 6-8% de cuentas), pero requiere capital mínimo mayor y compromete dinero por períodos más largos.

Cómo comprar TES y aspectos tributarios

Para comprar TES tienes tres canales: (1) A través de un banco que tenga cuota de operador (casi todos los bancos grandes). (2) Por una comisionista de bolsa independiente, que suele cobrar comisiones* más bajas (0.25%-0.5%). (3) Por plataformas digitales autorizadas por la SFC que especializan en renta fija. El proceso: abres una cuenta de inversión, transferencias los fondos, tu gestor busca el TES que quieres (por ejemplo, TES UVR Tasa Fija vencimiento 2034), y ejecuta la compra en la BVC. La SFC regula todo este proceso, así que tu dinero está protegido. En cuanto a impuestos, según la DIAN: los intereses de TES son gravables como renta ordinaria a tu tarifa marginal. Si eres persona natural, pagas el impuesto en tu declaración de renta anual sobre los intereses recibidos (no sobre el principal, que no es renta). Si eres empresa, los intereses son deducibles. Desde 2022, hay régimen especial simplificado para personas con ingresos de inversión bajo $1.000.000 anuales. Verifica con tu comisionista cuál aplica a tu caso.

Comisiones y costos

Los TES no tienen comisión de emisión (el Estado no cobra). Sin embargo, tu intermediario cobra por: compra/venta (típicamente 0.1%-0.5%* según el tipo de entidad), custodia anual (0.2%-0.5%* en bancos), y asesoría si la solicitas. Las comisiones en plataformas digitales son generalmente más bajas que en bancos tradicionales.

Riesgo de tasa y duración

Si necesitas tu dinero antes del vencimiento, el precio del TES en mercado secundario depende de las tasas del momento. Si las tasas subieron desde que compraste, el TES vale menos. Este es el único riesgo real de los TES: el riesgo de tasa. Cuanto más largo el plazo, mayor la sensibilidad a cambios de tasa (mayor duración).

Caso práctico: inversión en TES 2026

Imagina que inviertes $10.000.000 en un TES UVR 2034 con tasa del 11% EA*. Cada 6 meses recibirás ~$550.000 en intereses (aproximado, varía con IPC). Al año, recibes ~$1.100.000, lo que equivale a rentabilidad del 11% sobre tu capital inicial. Además, tu principal se ajusta por inflación, así que si hay 3% inflación anual, el valor de tu TES sube nominalmente. En 2034, recibirás los $10.000.000 iniciales (ajustados por inflación acumulada) más los últimos intereses. Impacto tributario: los ~$1.100.000 anuales en intereses están sujetos a impuesto de renta según tu tarifa. Si ganas otros ingresos y tu tarifa es 37%, pagarías ~$407.000 en impuestos, dejándote ~$693.000 netos. Esta es una inversión pasiva, ideal si esperas el vencimiento. Si lo vendieras a los 3 años en el mercado secundario (porque necesites la plata), el precio dependería de cuánto subieron las tasas. Según datos de BVC, la volatilidad histórica de precios es baja para TES UVR de largo plazo.

Escenarios de mercado

Si el Banco de la República sube tasas, los TES nuevos ofrecerán más rentabilidad, pero los TES existentes en mercado secundario bajan de precio. Si bajan tasas, ocurre lo inverso. Este movimiento es normal y esperado. Si tu horizonte es el vencimiento, no importa la volatilidad intermedia.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre TES UVR y TES Pesos?: TES UVR: el interés se paga en pesos, pero el principal se ajusta mensualmente por IPC (inflación). Ideal si quieres protegerte de inflación. Rentabilidad real esperada 3-4% anual (según BanRep). TES Pesos: rentabilidad fija en pesos nominales sin ajuste inflacionario. Ideal si esperas baja inflación o quieres certeza de flujo en pesos. Ambos ofrecen seguridad estatal; la diferencia es el tipo de cobertura inflacionaria que buscas.
¿Puedo vender un TES antes de su vencimiento?: Sí, totalmente. Los TES son altamente líquidos en el mercado secundario de la BVC. Puedes vender cuando quieras a través de tu intermediario. El precio dependerá de las tasas vigentes: si subieron, venderás a menor precio; si bajaron, a mayor precio. La comisión de venta es típicamente 0.1%-0.5%* según tu entidad. BanRep publica diariamente los precios de referencia de TES para que veas indicativamente cuánto vale tu inversión.
¿Qué monto mínimo necesito para invertir en TES?: Típicamente $1.000.000 en compra directa, aunque algunos intermediarios aceptan desde $500.000. Si tienes menos capital, puedes invertir en Fondos de Inversión Colectiva (FIC) especializados en TES, que agrupan dinero de múltiples inversionistas y ofrecen acceso desde $100.000-$500.000 según el fondo. La SFC supervisa que estos fondos operen correctamente.
¿Cuáles son las tasas de TES en 2026 y dónde las veo?: Según BanRep, TES UVR 2026 ofrecen tasas entre 10% y 12% EA* dependiendo del plazo (más corto = menos rentable; más largo = más rentable). Puedes ver las tasas actuales en: (1) Sitio BVC (bvc.com.co) — sección TES, (2) Banrep.gov.co — tasas de referencia, (3) Tu banco o comisionista de bolsa. Las tasas cambiam diariamente según oferta y demanda. Un TES a 5 años renta menos que uno a 20 años.