¿Qué es exactamente un TES y cuánta rentabilidad ofrece en 2026?

Un TES (Título de Tesorería de la Nación) es un instrumento de deuda emitido por el Ministerio de Hacienda colombiano. En 2026, los TES ofrecen rentabilidades entre 9.5% y 11.2% EA según el plazo, según el Banco de la República. Funcionan como un préstamo al gobierno: compras el título, recibes intereses periódicamente (cada 3 o 6 meses), y al vencimiento recuperas tu dinero. Son ideales para inversores conservadores porque están respaldados por la República de Colombia y ofrecen liquidez en mercado secundario.

¿Cómo compro un TES y cuál es el monto mínimo?

Compras TES a través de un banco, comisionista de bolsa o fondo de inversión autorizado por la SFC. El monto mínimo típicamente es de $5,000 a $10,000 pesos, aunque algunos fondos TES ofrecen acceso con inversiones menores. Debes abrir una cuenta en la entidad, solicitar compra de TES especificando el plazo deseado, y la entidad gestiona la transacción en la Bolsa de Valores de Colombia. Los TES se depositan en tu cuenta Deceval al día siguiente. Las comisiones varían entre 0.2% y 0.5%* del monto invertido según el intermediario.

¿Cuál es la diferencia entre TES y CDT para un inversor conservador?

Los CDT ofrecen tasas más altas (10% a 13% EA*) pero no son negociables: si necesitas dinero antes del vencimiento, pierdes intereses. Los TES ofrecen 9.5% a 11.2% EA* y son líquidos: puedes venderlos en bolsa en cualquier momento, aunque el precio varía con tasas de mercado. Para conservadores que valoran flexibilidad, los TES son mejores. Si sabes que no tocarás el dinero, los CDT ofrecen mayor rentabilidad garantizada. *Tasa de referencia. Puede variar según condiciones del mercado.

¿Qué riesgo corro si compro TES y las tasas de interés suben?

Si compras un TES a tasa fija de 10% y después BanRep sube la tasa de política, los nuevos TES se emiten con tasas más altas (ej: 12%). Si vendes tu TES antes del vencimiento, el mercado lo valuará a menor precio porque los inversionistas preferirán los nuevos TES de mayor rendimiento. Sin embargo, si mantienes el TES hasta vencimiento, sigues recibiendo tu 10% EA original y recuperas el 100% del capital invertido. Este riesgo de tasa de interés solo afecta si necesitas liquidez antes de la fecha de vencimiento.

Cómo funcionan los TES — Títulos de Tesorería en Colombia 2026

Actualizado: 25 de abril de 2026

¿Qué son los TES y cómo funcionan en Colombia?

Los TES (Títulos de Tesorería de la Nación) son instrumentos de renta fija emitidos por el Ministerio de Hacienda colombiano que ofrecen rentabilidades entre 9.5% y 11.2% EA según el plazo de vencimiento, según datos del Banco de la República de abril 2026. Funcionan como un préstamo que haces al gobierno: tú compras el TES, el Estado te paga intereses periódicamente (cada 3 o 6 meses) y al vencimiento recuperas tu capital inicial. Son títulos negociables en el mercado, lo que significa que puedes venderlos antes de su fecha de vencimiento si necesitas acceso a tu dinero, aunque el precio puede variar según las condiciones del mercado. Para un perfil conservador, los TES representan una alternativa segura porque están respaldados por la capacidad de pago del gobierno colombiano y ofrecen rentabilidad superior a los CDT tradicionales. No requieren custodia complicada: se administran a través de Deceval (Depósito Centralizado de Valores) y puedes comprarlos directamente en la Bolsa de Valores de Colombia o a través de bancos y comisionistas de bolsa autorizados por la SFC.

Tipos de TES disponibles en el mercado

Existen dos tipos principales de TES según su estructura: TES tasa fija (pagan una tasa de interés constante durante toda la vida del título) y TES UVR (su valor se ajusta según la Unidad de Valor Real, protegiendo tu inversión contra la inflación). Los plazos varían: TES a corto plazo (menos de 1 año), mediano plazo (1 a 5 años) y largo plazo (10, 15 o 20 años). Para inversores conservadores, los TES a tasa fija con plazo de 3 a 5 años equilibran rentabilidad y riesgo de tasa de interés. Los TES UVR son ideales si esperas inflación al alza, ya que protegen tu poder adquisitivo.

Riesgo y seguridad de los TES

El riesgo de los TES es bajo porque están respaldados por la República de Colombia. Sin embargo, existe riesgo de tasa de interés: si compras un TES a tasa fija y las tasas suben, el precio de tu título baja en el mercado secundario (si quieres venderlo antes del vencimiento). Para mitigar esto, los inversores conservadores compran TES con la intención de mantenerlos hasta el vencimiento, asegurando el rendimiento pactado independientemente de fluctuaciones de mercado.

Cómo comprar TES y qué debes tener en cuenta

Para comprar TES necesitas abrir una cuenta en una entidad vigilada por la SFC: bancos, comisionistas de bolsa o fondos de inversión colectiva. El monto mínimo típicamente es de $5,000 o $10,000 pesos, aunque algunos intermediarios ofrecen acceso con inversiones menores a través de fondos TES. El proceso es sencillo: contactas a tu banco o comisionista, expresas tu intención de comprar TES, especificas el plazo y la cantidad, y ellos gestionan la transacción en la Bolsa de Valores de Colombia. Los TES se liquidan en T+1 (el día hábil siguiente a la compra) y se depositan en tu cuenta Deceval. Las comisiones varían según el intermediario, pero generalmente están entre 0.2%* y 0.5%* del monto invertido. Es importante verificar directamente con tu entidad financiera las comisiones exactas aplicables. Los TES no tienen costos de administración recurrentes como sí tienen algunos fondos mutuos, lo que los hace eficientes en costos para perfiles conservadores.

Plataformas y canales para comprar TES

Puedes comprar TES a través de: (1) Tu banco comercial tradicional, que tiene acceso a la BVC; (2) Comisionistas de bolsa especializadas autorizadas por la SFC; (3) Fondos de inversión colectiva enfocados en renta fija, que invierten en TES y te permiten acceso con montos bajos; (4) Plataformas digitales de algunos bancos y fintech reguladas. Cada canal tiene comisiones diferentes, así que compara antes de elegir.

Tributación de rendimientos TES

Los rendimientos (intereses) que obtienes de los TES están sujetos a impuesto de renta según tu régimen tributario. Si eres persona natural residente, los intereses se gravan como renta ordinaria según tu tarifa marginal (hasta 39% en 2026). Si eres no residente, la retención es del 35%. Los TES adquiridos en bolsa también pueden generar ganancias o pérdidas de capital si los vendes antes del vencimiento, que se tributan como ganancia/pérdida ocasional. Consulta con un asesor tributario para optimizar tu estructura según tu situación específica.

TES vs. otras opciones de renta fija para conservadores

Los TES compiten principalmente con CDT, cuentas remuneradas y fondos de renta fija. Un CDT tradicional ofrece tasas entre 10% y 13% EA* según el banco y plazo (BanRep, 2026), pero no es negociable en mercado secundario: si necesitas dinero antes, perderás los intereses. Los TES ofrecen 9.5% a 11.2% EA* pero son líquidos — puedes vender en cualquier momento. Las cuentas remuneradas (como Ahorros de Bolsa) ofrecen 8% a 10% EA* sin comisión de compra. Para un perfil conservador que valora liquidez, los TES son superiores a CDT porque permiten acceso al dinero sin penalización. Si buscas máxima rentabilidad sin importar liquidez, los CDT siguen siendo competitivos. Los fondos TES (FIC renta fija) ofrecen diversificación automática, gestión profesional y acceso con montos bajos, pero cobran comisión de administración anual (0.5% a 1.2%*). *Tasa de referencia. Puede variar mes a mes según condiciones del mercado. Verifica directamente con la entidad.

¿Cuándo elegir TES frente a CDT?

Elige TES si: necesitas liquidez potencial, esperas que las tasas suban (y quieras poder vender), o inviertes con horizonte largo (5+ años) porque los TES son más eficientes en costos. Elige CDT si: sabes que no necesitarás el dinero hasta el vencimiento, buscas máxima rentabilidad en tasa garantizada, o prefieres simplicidad sin acceso a mercado.

¿Cuándo un Fondo TES es mejor opción?

Un fondo TES (FIC renta fija enfocado en TES) es mejor si: tienes poco capital (<$100,000), prefieres que un gestor profesional rebalancee tu cartera, quieres diversificación automática entre múltiples TES con diferentes plazos, o deseas acceso a TES sin comisiones de compra individuales. El costo: comisión de administración anual de 0.5% a 1.2%*.

Rentabilidad esperada y escenarios 2026

Según proyecciones del Banco de la República (abril 2026), la tasa de interés básica de política monetaria se mantendría entre 8.5% y 9.5%, lo que implica que los rendimientos de TES seguirían en rango de 9.5% a 11.2% EA* para plazos variados. Un inversor conservador que compre hoy un TES a 5 años con rendimiento de 10.5% EA* garantiza esa rentabilidad anual si mantiene el título hasta vencimiento, independientemente de cómo se mueva el mercado. Si inviertes $10,000,000 en un TES con rentabilidad de 10.5% EA, recibirías aproximadamente $1,050,000 pesos anuales en intereses. Sin embargo, si vendes antes del vencimiento y las tasas han subido, el precio de venta será menor al valor inicial porque el mercado descontará tasas futuras más altas. Este es el principal riesgo de los TES para inversionistas que necesiten liquidez antes del vencimiento. *Tasa de referencia. Puede variar mes a mes según condiciones del mercado. Verifica directamente con la entidad.

Impacto de cambios en tasas de política monetaria

Si BanRep sube la tasa de política, los nuevos TES ofrecerán mayores rendimientos, presionando a la baja el precio de TES ya emitidos. Inversores que compraron a 9% verían caída en el valor de mercado si nuevos TES se emiten a 11%. Por esto, en entornos de incertidumbre sobre tasas futuras, algunos conservadores prefieren CDT que no tienen este riesgo.

Estrategia de escalera de vencimientos

Una estrategia común para conservadores es comprar TES con diferentes vencimientos (1, 3, 5 y 10 años) para asegurar ingresos periódicos y reinvertir cuando vencen. Esto mitiga el riesgo de tasa porque parte del capital se reinvierte a tasas futuras (posiblemente más altas) de manera gradual.

Preguntas frecuentes

¿Qué es exactamente un TES y cuánta rentabilidad ofrece en 2026?: Un TES (Título de Tesorería de la Nación) es un instrumento de deuda emitido por el Ministerio de Hacienda colombiano. En 2026, los TES ofrecen rentabilidades entre 9.5% y 11.2% EA según el plazo, según el Banco de la República. Funcionan como un préstamo al gobierno: compras el título, recibes intereses periódicamente (cada 3 o 6 meses), y al vencimiento recuperas tu dinero. Son ideales para inversores conservadores porque están respaldados por la República de Colombia y ofrecen liquidez en mercado secundario.
¿Cómo compro un TES y cuál es el monto mínimo?: Compras TES a través de un banco, comisionista de bolsa o fondo de inversión autorizado por la SFC. El monto mínimo típicamente es de $5,000 a $10,000 pesos, aunque algunos fondos TES ofrecen acceso con inversiones menores. Debes abrir una cuenta en la entidad, solicitar compra de TES especificando el plazo deseado, y la entidad gestiona la transacción en la Bolsa de Valores de Colombia. Los TES se depositan en tu cuenta Deceval al día siguiente. Las comisiones varían entre 0.2% y 0.5%* del monto invertido según el intermediario.
¿Cuál es la diferencia entre TES y CDT para un inversor conservador?: Los CDT ofrecen tasas más altas (10% a 13% EA*) pero no son negociables: si necesitas dinero antes del vencimiento, pierdes intereses. Los TES ofrecen 9.5% a 11.2% EA* y son líquidos: puedes venderlos en bolsa en cualquier momento, aunque el precio varía con tasas de mercado. Para conservadores que valoran flexibilidad, los TES son mejores. Si sabes que no tocarás el dinero, los CDT ofrecen mayor rentabilidad garantizada. *Tasa de referencia. Puede variar según condiciones del mercado.
¿Qué riesgo corro si compro TES y las tasas de interés suben?: Si compras un TES a tasa fija de 10% y después BanRep sube la tasa de política, los nuevos TES se emiten con tasas más altas (ej: 12%). Si vendes tu TES antes del vencimiento, el mercado lo valuará a menor precio porque los inversionistas preferirán los nuevos TES de mayor rendimiento. Sin embargo, si mantienes el TES hasta vencimiento, sigues recibiendo tu 10% EA original y recuperas el 100% del capital invertido. Este riesgo de tasa de interés solo afecta si necesitas liquidez antes de la fecha de vencimiento.