¿Cuál es la rentabilidad de los TES en Colombia en 2026?

Los TES ofrecen rendimientos entre 10% y 11% EA según el plazo, según datos de BanRep abril 2026. TES a corto plazo (1 año) rondan 10%, mientras que TES a 5 años están alrededor de 10,8% EA. Estos rendimientos varían constantemente según condiciones de mercado y decisiones del Banco de la República. La rentabilidad está sujeta a retención en fuente de 19% (DIAN, 2026) para personas naturales.

¿Cómo funcionan los cupones o intereses de los TES?

Los TES pagan cupones semestrales (cada 6 meses) con el interés acumulado. El monto del cupón es fijo según la tasa de emisión. Por ejemplo, un TES de $1.000.000 a 10% EA paga $50.000 cada 6 meses ($100.000 anuales dividido en 2). Estos pagos se depositan automáticamente en tu cuenta de inversión. Al vencimiento del TES, recibes el capital restituido más el último cupón.

¿Cuándo es recomendable invertir en TES si tengo perfil moderado?

Los TES son recomendables para moderados cuando: (1) tienes horizonte de inversión de 3+ años, (2) buscas combinar rentabilidad con seguridad, (3) puedes tolerar fluctuaciones de precio en el corto plazo, (4) quieres diversificar entre CDT y acciones. Son especialmente útiles para formar la porción de renta fija de un portafolio. Si necesitas dinero en menos de 6 meses o prefieres garantía 100% del capital, un CDT es mejor opción.

¿Cuál es la diferencia entre comprar TES en subasta primaria vs mercado secundario?

Subasta primaria: compras TES nuevos directamente del gobierno (precio y tasa competitivos, comisiones pueden ser menores). Mercado secundario: compras TES existentes a otros inversionistas (tienes más variedad de plazos disponibles, precio fluctúa según demanda). Para principiantes, la primaria es más simple; para flexibilidad, la secundaria es mejor. La mayoría de inversionistas usan ambas según oportunidad.

Cómo funcionan los TES — Títulos de Tesorería Colombia 2026

Actualizado: 25 de abril de 2026

¿Qué son los TES y cómo generan rentabilidad?

Los TES (Títulos de Tesorería) son deuda pública emitida por el Ministerio de Hacienda colombiano que ofrece rendimientos entre 10% y 11% EA según el plazo elegido (BanRep, abril 2026)*. Funcionan así: tú prestas plata al gobierno por un período determinado (pueden ser 1, 3, 5, 10 años), y el gobierno te paga intereses cada cierto tiempo más el capital al vencimiento. Para un perfil moderado, los TES son atractivos porque combinan seguridad (respaldados por el Estado) con rendimiento superior al de un CDT tradicional. No necesitas ser rico: puedes empezar con inversiones desde $1.000.000 en plataformas de inversión reguladas por la Superintendencia Financiera (SFC). El riesgo es bajo comparado con acciones porque el gobierno tiene muy baja probabilidad de no pagar, aunque existe riesgo de tasa (si suben las tasas, el valor de tu TES baja en el mercado secundario). *Tasa de referencia. Puede variar mes a mes según condiciones del mercado. Verifica directamente con tu comisionista.

Tipos de TES según plazo

Existen TES a diferentes plazos: corto plazo (1 año), mediano plazo (3-5 años) y largo plazo (10-30 años). A mayor plazo, generalmente mayor rendimiento pero también mayor volatilidad en el precio. Un inversor moderado típicamente elige TES de 3 a 5 años como balance entre renta y seguridad.

Dónde comprar TES en Colombia

Puedes comprar TES a través de comisionistas de bolsa regulados por la SFC (como Bolsa y Renta, Skandia, Caja Social), bancos (Banco de Bogotá, Davivienda, Bancomext), o plataformas digitales especializadas. Todas estas entidades tienen protección: los valores están bajo custodia y están amparados por normativa de la BVC (Bolsa de Valores de Colombia).

¿Por qué los TES son una opción para perfil moderado?

Para un perfil moderado (alguien que quiere rentabilidad pero sin dormir mal por volatilidad), los TES ofrecen un punto intermedio entre CDTs y acciones. Según datos de BanRep (2026), un CDT promedia 11% EA mientras que TES de 5 años rondan 10,8% EA, pero con mayor liquidez en el mercado secundario. Esto significa que si necesitas plata antes del vencimiento, puedes vender tu TES en el mercado y recuperar tu inversión (aunque el precio puede subir o bajar). Un inversor moderado típicamente destina entre 30% y 50% de su cartera a renta fija. Los TES encajan aquí porque: (1) ofrecen rentabilidad predecible, (2) tienen liquidez diaria en el mercado secundario (no estás atrapado como en un CDT a plazo fijo), (3) el riesgo de no pago es mínimo (el gobierno colombiano sigue pagando sus deudas). Eso sí, tienen un riesgo que los CDTs no: si suben las tasas de interés de mercado, el valor de tu TES baja. Pero si las tasas bajan, tu TES sube de valor. Para moderar este riesgo, lo común es invertir en TES de mediano plazo (3-5 años) en lugar de plazos muy largos.

Comparación: TES vs CDT para moderado

Un CDT ofrece tasa fija garantizada hasta vencimiento, pero sin poder sacar plata antes. Un TES ofrece tasa similar, liquidez en mercado secundario (puedes vender), pero precio fluctúa con tasas. Para moderado: TES es mejor si valoras flexibilidad; CDT es mejor si prefieres certeza total y no necesitas acceso rápido.

Fiscalidad de los TES en Colombia

Los intereses de TES están sujetos a retención en la fuente de 19% según DIAN (2026) si eres persona natural. Si inviertes a través de un fondo de inversión (FIC renta fija), la tributación puede ser diferente. Siempre consulta con tu comisionista sobre el tratamiento tributario de tu caso específico.

Paso a paso: cómo invertir en TES en 2026

El proceso es sencillo. Primero, abre una cuenta con un comisionista de bolsa regulado por la SFC o usa el servicio de inversión de tu banco. Segundo, solicita compra de TES indicando el tipo (por ejemplo, TES Fijo 5 años) y el monto. Tercero, el comisionista ejecuta la orden en el mercado primario (si hay oferta nueva del gobierno) o en el mercado secundario (entre inversionistas). La orden se liquida en máximo 2 días hábiles y tu TES queda custodiado electrónicamente. Desde ese momento, recibirás cupones (intereses) cada 6 meses (dependiendo del TES). Cuando venza o decidas vender, recuperas tu capital. Costo: las comisiones varían entre 0,1% y 0,5% del monto según el comisionista. Para montos mayores a $10 millones, las comisiones suelen ser negociables. A diferencia de un CDT donde solo tu banco cobra comisión, en TES debes verificar si tu comisionista cobra por compra, por custodia anual o por venta. Una alternativa es invertir en Fondos de Inversión Colectiva (FIC) de renta fija que invierten en TES: aquí pagas una comisión única de gestión (0,5% a 1,5% EA) y el gestor compra TES por ti. *Comisiones de referencia. Pueden variar según entidad. Consulta con tu comisionista.

Documentos y requisitos

Necesitarás cédula, SOAT, certificado de ingresos, y cumplir con AML (anti-lavado) de tu entidad. La mayoría de bancos y comisionistas en línea aceleran este proceso. Si eres PEP (Persona Expuesta Políticamente), hay requisitos adicionales según SFC.

Calendario de subastas de TES 2026

El Ministerio de Hacienda publica calendario de subastas semanales. Los miércoles típicamente hay oferta de nuevos TES. Verificar en www.billerosdelestado.com o pregunta a tu comisionista cuáles son los próximos TES a subastar.

Riesgos y consideraciones para moderados

Aunque los TES son seguros en términos de no pago, tienen riesgos que debes conocer. Riesgo de tasa: si el Banco de la República sube tasas de política monetaria, el precio de TES existentes baja en el mercado secundario. Si necesitas vender antes del vencimiento, podrías perder plata. Riesgo de liquidez: aunque el mercado secundario es activo, en momentos de estrés financiero la liquidez puede reducirse. Riesgo de inflación: si la inflación sube más de lo esperado, tu rendimiento real (rentabilidad menos inflación) se erosiona. En 2026, la meta de inflación de BanRep es 3% ± 1%, pero la realidad puede diferir. Para mitigar: (1) diversifica entre plazos (no pongas todo en TES 10 años), (2) considera FIC renta fija como alternativa más diversificada, (3) mantén plazo alineado con tu horizonte (si necesitas plata en 2 años, no compres TES a 10 años). Recuerda: los TES no ofrecen protección de capital en términos de poder adquisitivo; generan rentabilidad nominal pero tu plata vale menos en términos de inflación.

Volatilidad histórica de TES

En los últimos 12 meses, TES de 5 años han fluctuado entre 9,5% y 11,2% EA según BanRep. Esta volatilidad afecta el precio en mercado secundario. Un inversor que compró a 11% y necesita vender cuando está en 9,5% pierde aproximadamente 1,5% en capital.

¿Cuándo NO invertir en TES?

No es recomendable si: necesitas el dinero en menos de 6 meses (comisiones y cambios de tasa no compensan), esperas inflación muy alta (el rendimiento se erosiona), o tienes tolerancia muy baja al riesgo (usa CDT en su lugar).

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la rentabilidad de los TES en Colombia en 2026?: Los TES ofrecen rendimientos entre 10% y 11% EA según el plazo, según datos de BanRep abril 2026. TES a corto plazo (1 año) rondan 10%, mientras que TES a 5 años están alrededor de 10,8% EA. Estos rendimientos varían constantemente según condiciones de mercado y decisiones del Banco de la República. La rentabilidad está sujeta a retención en fuente de 19% (DIAN, 2026) para personas naturales.
¿Cómo funcionan los cupones o intereses de los TES?: Los TES pagan cupones semestrales (cada 6 meses) con el interés acumulado. El monto del cupón es fijo según la tasa de emisión. Por ejemplo, un TES de $1.000.000 a 10% EA paga $50.000 cada 6 meses ($100.000 anuales dividido en 2). Estos pagos se depositan automáticamente en tu cuenta de inversión. Al vencimiento del TES, recibes el capital restituido más el último cupón.
¿Cuándo es recomendable invertir en TES si tengo perfil moderado?: Los TES son recomendables para moderados cuando: (1) tienes horizonte de inversión de 3+ años, (2) buscas combinar rentabilidad con seguridad, (3) puedes tolerar fluctuaciones de precio en el corto plazo, (4) quieres diversificar entre CDT y acciones. Son especialmente útiles para formar la porción de renta fija de un portafolio. Si necesitas dinero en menos de 6 meses o prefieres garantía 100% del capital, un CDT es mejor opción.
¿Cuál es la diferencia entre comprar TES en subasta primaria vs mercado secundario?: Subasta primaria: compras TES nuevos directamente del gobierno (precio y tasa competitivos, comisiones pueden ser menores). Mercado secundario: compras TES existentes a otros inversionistas (tienes más variedad de plazos disponibles, precio fluctúa según demanda). Para principiantes, la primaria es más simple; para flexibilidad, la secundaria es mejor. La mayoría de inversionistas usan ambas según oportunidad.