Cuánto rinde TES en Colombia 2026 — Rendimiento actual de Títulos de Tesorería
Actualizado: 26 de abril de 2026
¿Cuánto rinde un TES en Colombia actualmente?
Los Títulos de Tesorería (TES) en Colombia ofrecen rendimientos entre 9% y 11% EA (Banco de la República, abril 2026) dependiendo del plazo: TES a corto plazo (menos de 2 años) rinden alrededor del 9% a 9.5%*, mientras que TES a largo plazo (7 a 20 años) pueden alcanzar 10% a 11%*. Estos títulos son emitidos por el Ministerio de Hacienda y representan una inversión en deuda soberana colombiana, lo que los convierte en activos de renta fija con bajo riesgo de insolvencia. El rendimiento exacto fluctúa diariamente según las condiciones del mercado, las decisiones de política monetaria del BanRep y la demanda de inversionistas. Para los empleados con fondos de cesantías, los TES son una opción dentro del portafolio que administran los fondos de cesantías vigilados por la Supersolidaria, aunque no todos los fondos permiten exposición directa — muchos invierten a través de Fondos de Inversión Colectiva especializados en renta fija.
*Tasa de referencia. Puede variar mes a mes según condiciones del mercado. Verifica directamente con tu fondo de cesantías o comisionista de bolsa.
Tasas actuales por plazo de vencimiento
Los plazos más cortos (1 a 2 años) ofrecen tasas más bajas porque el riesgo es menor y la liquidez es mayor — el dinero retorna pronto. Los plazos intermedios (3 a 5 años) están en la zona media con rendimientos del 9.5% a 10%*. Los TES de largo plazo (10 a 20 años) ofrecen tasas superiores al 10%* porque el capital está inmovilizado más tiempo y existe mayor riesgo de variaciones en el valor del título si necesitas vender antes del vencimiento. Según BanRep, la curva de rendimientos TES se revisa constantemente; los últimos datos disponibles (abril 2026) muestran una pendiente normal, indicando confianza relativa en los fundamentales fiscales colombianos.
¿Por qué los TES rinden diferente a un CDT?
Un CDT típicamente rinde entre 10% y 13% EA*, pero es un instrumento bancario individual y más corto plazo. Los TES ofrecen menor rendimiento que CDTs porque son más líquidos — puedes vender un TES en el mercado secundario en cualquier momento, mientras que un CDT está fijo hasta su vencimiento. Los TES también tienen menor riesgo de contraparte (es deuda del Estado, no de un banco), lo que justifica rendimientos ligeramente menores. Para empleados, la diferencia es que los TES invertidos dentro del fondo de cesantías tienen ventajas fiscales conforme a la estructura del fondo, mientras que un CDT personal genera intereses sujetos a retención en la fuente.
¿Cómo funcionan los TES para empleados con cesantías?
Los fondos de cesantías en Colombia son administrados por comisionistas de bolsa y sociedades fiduciarias vigiladas por la Supersolidaria. Estos fondos tienen tres categorías de riesgo (conservadora, moderada y agresiva) que determinan cuánto pueden invertir en TES versus acciones. En el perfil conservador, la mayoría del fondo (60-80%) está en TES y títulos similares; en el perfil moderado, alrededor del 40-50% está en TES; en agresivo, puede haber entre 20-30% en TES y el resto en Fondos de Inversión Colectiva de renta variable o acciones. Cuando inviertes en TES a través del fondo, la comisión que cobra el administrador (típicamente entre 0.5% y 1.2%*) se descuenta del rendimiento bruto, por lo que tu rendimiento neto es menor. El fondo compra TES en subasta pública del BanRep o en el mercado secundario, y mantiene estos títulos hasta su vencimiento o los vende si necesita rebalancear. Tu cesantía acumula tanto el rendimiento de los TES como el de los otros activos del portafolio, y ese saldo crece mes a mes conforme se hace el aporte patronal obligatorio (8.33% de tu salario).
*Comisión de referencia. Verifica con tu fondo administrador. Para decisiones sobre inversión de cesantías, se recomienda consultar con los asesores de tu comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por la SFC, quienes pueden orientarte dentro del marco normativo vigente.
Compra de TES en subasta pública vs. mercado secundario
El BanRep realiza subastas semanales de TES nuevos (emisión primaria) donde los fondos de cesantías pueden comprar directamente. Estas subastas ofrecen tasas competitivas y transparentes. Alternativamente, los fondos pueden comprar TES en el mercado secundario (bolsa de valores) donde se negocian títulos ya emitidos. La diferencia principal es que en subasta el precio es justo según demanda; en secundario puede variar según liquidez. Para empleados, ambas opciones son equivalentes en términos de rendimiento neto al fondo, aunque las compras en primaria suelen ser más eficientes en costos de transacción.
Riesgo de tasa de interés en TES a largo plazo
Si tu fondo de cesantías tiene un TES a 20 años y el BanRep sube las tasas de intervención, el valor de mercado de ese TES baja (relación inversa: precio-tasa). Esto no afecta si mantienes el TES hasta vencimiento — recibirás el valor nominal completo. Pero si el fondo necesita vender ese TES antes del vencimiento para atender retiros, podría realizarse a pérdida. Por eso fondos conservadores prefieren TES cortos (menor riesgo) y agresivos aceptan TES largos (mayor rentabilidad potencial). BanRep comunica cambios de tasas cada 4 semanas; estar atento a estas decisiones te ayuda a entender por qué el valor de tu cesantía fluctúa.
TES vs. otras opciones de inversión para cesantías
Además de TES, tu fondo de cesantías puede invertir en: (1) Fondos de Inversión Colectiva (FIC) de renta fija que invierten en TES y bonos corporativos diversificados, (2) bonos corporativos emitidos por empresas como Bancolombia o Ecopetrol, (3) acciones de la BVC en perfiles agresivos, (4) CDT interbancarios a través de comisionistas. Los TES son la opción más segura porque son respaldados por el Estado colombiano, pero históricamente ofrecen rendimientos menores que bonos corporativos (que pagan entre 11% y 13%* por riesgo más alto). Un perfil conservador típicamente tiene 70% TES, 20% FIC renta fija, 10% liquidez. Un perfil agresivo puede tener 20% TES, 30% FIC renta variable, 40% acciones BVC, 10% liquidez. La Supersolidaria publica anualmente los rendimientos netos de cada fondo en sus reportes, permitiendo comparación. Para empleados cercanos a jubilarse, es recomendable migrar gradualmente hacia mayor peso en TES para reducir volatilidad.
Bonos corporativos vs. TES — diferencia de rendimiento
Un bono corporativo de empresa financiera sólida rinde entre 11% y 13%* EA, superando TES porque el riesgo es mayor — si la empresa quiebra, los bonistas pierden. Los TES rinden menos (9-11%*) porque el riesgo de insolvencia colombiana es estadísticamente bajo. Para fondos de cesantías conservadores, esta diferencia de 1-3% anual puede parecer pequeña, pero compuesta a 20 años representa diferencias significativas. Algunos fondos invierten en 'ladder' de bonos corporativos investment-grade para capturar ese diferencial; otros son puristas con TES. La elección depende de la tolerancia al riesgo del fondo y los antecedentes crediticios de las empresas emisoras según Fitch, S&P o Moody's.
Fondos de Inversión Colectiva (FIC) especializados en TES
Muchas comisionistas ofrecen FICs que invierten en portafolios diversificados de TES de diferentes plazos. Estos fondos permiten a empleados acceder a una 'canasta' de TES sin comprar directamente. La ventaja es diversificación y gestión profesional; la desventaja es comisión adicional (0.2-0.5%* anual sobre el fondo). Algunos FICs TES rastrean índices como el Colcap o índices TES ponderados publicados por BVC. Según Supersolidaria, los FICs de renta fija enfocados en TES históricamente rinden entre 9% y 10.5%* neto de comisión.
Impacto fiscal de los TES en tu cesantía
Los rendimientos de TES dentro de tu fondo de cesantías están sujetos a retención en la fuente del 19% conforme a DIAN, pero este efecto es absorbido por el fondo — el rendimiento neto que ves ya refleja esta retención. No necesitas incluir estos rendimientos en tu declaración de renta porque el fondo es una entidad vigilada que ya realiza la retención correspondiente. Sin embargo, cuando retires tu cesantía (por renuncia, jubilación o invalidez), el saldo total incluye el capital más los intereses generados (TES + otros activos), y ese retiro no está gravado como renta ordinaria — es un evento libre de impuesto conforme a legislación laboral. Esto significa que los TES dentro de cesantía generan rendimiento efectivamente exento, a diferencia de un TES comprado directamente en bolsa por un inversionista persona natural, que sí paga el 19% de retención. Esta es una ventaja fiscal significativa de mantener capital en cesantías versus inversiones personales paralelas. Para decisiones sobre retiro de cesantías y tributación, se recomienda consultar con los asesores de tu comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por la SFC, quienes pueden orientarte dentro del marco normativo vigente.
Retención en la fuente en TES — ¿cómo funciona?
El BanRep paga los intereses de TES cada trimestre o semestre según el tipo de título. El fondo administrador retiene el 19% de esos intereses en nombre de la DIAN, y el 81% restante se reinvierte automáticamente en el fondo. Sobre el saldo de tu cesantía ves reflejado el rendimiento neto de retención, no el bruto. Esto es transparente y automático; no requiere trámites adicionales. Si alguna vez retiras tu cesantía antes de tiempo (por necesidad, aunque hay restricciones legales), recibe el saldo neto ya con retención aplicada.
Ventaja de cesantías vs. inversiones TES personales
Si compras TES directamente en bolsa como persona natural, pagas 19% de retención en fuente sobre los intereses percibidos. Si ese mismo dinero está en cesantía administrada, la retención también aplica (19%), pero ese capital es protegido por ley laboral colombiana y al retirarlo no incurre en tributación adicional como renta — es un retiro de prestación social. En inversiones personales paralelas, además de retención pagas impuesto de renta ordinaria si tus ingresos totales superan UVT determinada. Las cesantías ofrecen rendimiento TES + blindaje fiscal laboral, una combinación que pocos instrumentos colombianos igualan.
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la tasa actual de un TES a 10 años en Colombia?
- Un TES a 10 años rinde aproximadamente 10.5% a 11% EA según BanRep (abril 2026)*. Esta tasa fluctúa diariamente en el mercado secundario y cambia cuando el BanRep ajusta su tasa de intervención. Para conocer la tasa exacta en el momento, consulta la página de estadísticas de BanRep o pregunta a tu comisionista de bolsa. *Tasa de referencia variable según condiciones del mercado.
- ¿Puedo comprar TES directamente para mi fondo de cesantías?
- No puedes comprar TES directamente — tu cesantía es gestionada por un fondo administrador (comisionista o fiduciaria) que invierte en TES y otros activos según tu perfil de riesgo elegido. Sí puedes comprar TES personalmente a través de una comisionista de bolsa usando tu dinero no vinculado a cesantía, pero esos rendimientos no tendrán el beneficio fiscal de las cesantías. Consulta con tu fondo si ofrecen opción de mayor exposición a TES en el portafolio.
- ¿Los rendimientos de TES dentro de mi cesantía están exentos de impuesto?
- Sí, parcialmente. Los intereses pagados por el BanRep tienen retención en fuente del 19% aplicada automáticamente por el fondo. Pero el aspecto más importante es que cuando retiras tu cesantía (por jubilación, renuncia autorizada, etc.), el saldo total — capital más intereses acumulados de TES y otros activos — no está gravado como renta ordinaria. Es una prestación social exenta por ley laboral. Esto te da ventaja fiscal versus invertir en TES personalmente. Para confirmación, consulta con tu comisionista de bolsa o DIAN.