¿Por qué un TES rinde más que un CDT si ambos son de renta fija?

El TES a 10 años rinde ~11,5% EA* porque es un bono de largo plazo con riesgo de tasa de interés (el precio fluctúa en bolsa). El CDT bancario a 10 años rinde ~11% EA* pero sin volatilidad de precio (es depósito a vencimiento fijo). La diferencia (0,5%) compensa el riesgo. Además, los TES no tienen comisión de salida; algunos CDT sí la cobran.

¿Qué diferencia hay entre comprar TES en subasta primaria o en bolsa secundaria?

En subasta primaria (BanRep) compras directo al gobierno sin intermediarios, con comisiones de 0,1%-0,3%. En bolsa secundaria (BVC) compras entre inversionistas con más liquidez pero comisiones de 0,3%-0,5%. Para compra inicial de largo plazo, primaria es más económica. Para trading o reventa, secundaria es más flexible. Ambas ofrecen el mismo rendimiento de cupones.

¿Es seguro invertir en TES si soy perfil agresivo?

Sí. Los TES tienen riesgo de crédito casi nulo (respaldados por el Estado) pero riesgo de tasa de interés (precio fluctúa). Si mantienes hasta vencimiento, recuperas capital + cupones garantizados. Si vendes antes, podrías ganar o perder según cambio de tasas. Para agresivo con horizonte 5+ años, TES es seguro porque la rentabilidad acumulada histórica supera volatilidades corto plazo. Riesgo real: no es la inversión, es vender anticipadamente.

Cuánto rinde TES en 2026: rendimientos para perfil agresivo

Actualizado: 26 de abril de 2026

Cuánto rinde un TES en 2026 según el plazo

Los Títulos de Tesorería (TES) en Colombia rendían entre 10,2% y 11,8% EA en abril de 2026, según datos del Banco de la República, variando según el plazo de vencimiento. Un TES es un bono emitido por el Ministerio de Hacienda con plazos que van desde 1 año hasta 30 años, siendo una inversión de renta fija garantizada por el Estado colombiano. Para un inversor con perfil agresivo, los TES de largo plazo (10 a 30 años) histórica ofrecen mayores rendimientos que los de corto plazo, aunque con mayor volatilidad en el valor de mercado. En 2026, según la curva de rendimientos del BanRep, los TES a 10 años rondaban 11,5% EA*, mientras que los TES a 2 años estaban cerca del 10,2% EA*. La diferencia entre plazos refleja el riesgo de inflación y cambios en tasas de interés que el mercado anticipa. Los rendimientos varían diariamente según condiciones macroeconómicas, decisiones de política monetaria y demanda internacional. *Tasas de referencia. Pueden variar mes a mes según condiciones del mercado. Verifica directamente en BanRep.

Rendimientos por plazo en TES 2026

Los TES a corto plazo (1-2 años) ofrecían rendimientos entre 10,0% y 10,5% EA*, siendo menos volátiles pero con menores ganancias potenciales. Los TES a mediano plazo (3-7 años) rendían entre 10,5% y 11,2% EA*, balanceando riesgo y rendimiento. Los TES a largo plazo (10-30 años) ofrecían entre 11,3% y 11,8% EA*, ideales para perfiles agresivos dispuestos a asumir volatilidad cambiaría a cambio de mayor rendimiento. La selección depende de tu horizonte de inversión y tolerancia al riesgo de mercado.

Por qué los TES son atractivos en 2026

En contexto de inflación controlada (3,5% estimada por BanRep para 2026), los TES ofrecen rendimiento real positivo de 6,5% a 8,3% aproximadamente. Son inversiones de bajo riesgo de crédito porque están respaldadas por el Estado colombiano. No tienen comisiones de entrada ni salida cuando los compras en mercado secundario a través de comisionistas de bolsa. Para perfiles agresivos, los TES combinan seguridad de capital con rendimiento superior a CDT y cuentas remuneradas.

Cómo funcionan los TES y cómo se compran

Un TES funciona así: el Ministerio de Hacienda emite el bono fijando una tasa de interés (cupón) que te paga cada semestre. Tú compras el título en el mercado primario (subastas del gobierno) o secundario (bolsa de valores) a través de una comisionista de bolsa regulada por la SFC. Cada semestre recibes tus intereses, y al vencimiento recuperas tu inversión inicial. Los TES se negocian en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y su precio fluctúa según cambios en las tasas de interés: si las tasas bajan, el valor del TES sube; si suben, baja. Para un perfil agresivo, esta volatilidad es una oportunidad: puedes vender el TES antes del vencimiento si las tasas caen, capitalizando la ganancia. La compra es sencilla: abre una cuenta en una comisionista como Correval, Davivienda, o Bancolombia, ingresa dinero y realiza la orden. El proceso toma 1-2 días hábiles. No hay IVA sobre los rendimientos de TES (son exentos según DIAN), aunque sí debes declarar en renta la ganancia si vendes antes del vencimiento. Los TES tienen custodia en DCV (Depósito Centralizado de Valores), lo que garantiza seguridad total de tu inversión.

Compra en mercado primario vs. secundario

El mercado primario son las subastas mensuales del BanRep donde compras directamente del gobierno a través de una comisionista. Las comisiones aquí son mínimas (0,1%-0,3% típicamente). El mercado secundario es la BVC, donde compras y vendes entre inversionistas; aquí hay más liquidez y flexibilidad. Para un perfil agresivo que quiera operar TES frecuentemente, el secundario es más útil. Para largo plazo, el primario es más económico.

Riesgo de tasa de interés en TES

Si la tasa de política monetaria del BanRep sube, los nuevos TES ofrecerán tasas más altas y el precio de los TES existentes caerá (pérdida no realizada). Si mantienes hasta vencimiento, recuperas el capital. Pero si necesitas vender antes, podrías tener pérdida. Para perfiles agresivos con horizonte largo (5+ años), este riesgo es asumible porque la rentabilidad acumulada histórica supera volatilidades corto plazo.

Cuándo escoger TES para perfil agresivo vs. alternativas

Un perfil agresivo se define como alguien con horizonte de inversión mayor a 5 años, tolerancia a volatilidad y objetivo de maximizar rendimiento. Para este perfil, los TES son atractivos en estos escenarios: (1) cuando esperas caída de tasas de interés (ganas con apreciación del bono), (2) cuando quieres combinar seguridad de capital (resguardo estatal) con rendimiento superior a renta fija conservadora, (3) cuando buscas diversificar fuera de acciones pero con retorno superior a CDT. En abril 2026, un TES a 10 años al 11,5% EA* competía favorablemente contra CDT bancarios (10,5%-11% EA*) y contra fondos de renta variable que históricamente rinden 12%-15% EA pero con riesgo de pérdida de capital. Los fondos inmobiliarios (FIIC) rendían 8%-10% con menos volatilidad, siendo alternativa para perfiles moderados. Para agresivos puros, las acciones de BVC o ETF internacionales ofrecen potencial mayor (15%+ EA) pero con riesgo de pérdida significativa. Los TES son el puente: renta fija con rendimiento agresivo. Si eres muy agresivo (10+ años horizonte), combina 40% TES largo plazo + 60% acciones diversificadas. Si tienes horizonte 5-10 años, puedes hacer 60% TES + 40% renta variable.

TES vs. CDT: por qué TES para agresivos

Un CDT en 2026 rendía 10,5%-11% EA* dependiendo del banco y plazo, con comisiones (0,5%-1% en algunos bancos). El TES a 10 años rendía 11,5% EA* sin comisión de salida. Si vendes el TES antes del vencimiento en mercado secundario, tienes liquidez inmediata (vs. CDT que solo liquida al vencimiento). El riesgo: el TES tiene volatilidad de precio, el CDT no. Para agresivo, la liquidez y rendimiento del TES compensa el riesgo.

TES vs. Fondos de Renta Fija: criterio de elección

Un fondo de renta fija (FIC renta fija) en 2026 rendía 9%-10% EA* porque invierte en un portafolio diverso (TES, bonos corporativos, depósitos). El TES puro a 10 años rendía más (11,5% EA*). Pero el fondo ofrece diversificación y gestión profesional. Si tienes menos de $10 millones o no quieres estar atento al mercado, fondo es mejor. Si tienes más capital y tolerancia a seguimiento, TES directo es más eficiente fiscalmente (ganancias de capital vs. rendimientos que se gravan como renta).

TES vs. Acciones: combinación para agresivo

Las acciones en BVC históricamente rindan 12%-18% EA a largo plazo, pero con años de pérdida (-10% a -20%). Los TES garantizan 11,5% EA sin riesgo de pérdida de capital (si mantienes al vencimiento). Un portafolio agresivo optimal en 2026 era: 40% TES (seguridad + rendimiento) + 40% acciones BVC (apreciación) + 20% ETF internacionales (diversificación). Esta mezcla ha generado retornos 13%-15% EA históricos con volatilidad moderada.

Cómo calcular tu ganancia en TES y aspectos tributarios

La ganancia en TES proviene de dos fuentes: (1) cupones semestrales (intereses) que recibes cada 6 meses, y (2) ganancia de capital si vendes el bono en el mercado secundario a precio superior del que compraste. Ejemplo: compras un TES a 10 años por $1.000.000 a 11,5% EA*. Cada semestre recibes $57.500 de interés (cupón del 5,75% semestral aproximadamente). Si mantienes 10 años, acumulas $1.150.000 en cupones más tu capital recuperado. Si lo vendes al año a precio más alto (porque cayeron tasas), ganas la diferencia. Los intereses de TES son ingresos ordinarios que se cotizan en renta (DIAN los grava como rendimientos), pero la ganancia de capital por venta anticipada se grava a 19% (impuesto a la ganancia ocasional si es venta única) o como rendimiento si es actividad habitual. Para minimizar impuestos, mantén los TES hasta vencimiento (solo pagas sobre los cupones, no sobre ganancia de capital). Si vendes antes, guarda los comprobantes de compra-venta para reportar la ganancia a DIAN correctamente. En 2026, según DIAN, los TES mantenidos a vencimiento no generan tributación adicional más allá de los cupones ordinarios.

Ejemplo de inversión real en TES

Inviertes $5.000.000 en un TES a 10 años al 11,5% EA* el 26 de abril de 2026. Cada año recibes aproximadamente $575.000 en cupones (pagados semestralmente: $287.500). En 10 años acumulas $5.750.000 en intereses. Tu dinero inicial ($5M) se recupera al vencimiento 2036. Ganancia total: $750.000 neta de impuestos sobre cupones. Si las tasas caen en 2028 y el TES sube a precio de $5.300.000, puedes vender y ganar los $300.000 iniciales más cupones acumulados.

Tratamiento fiscal en DIAN para TES

Los cupones se tratan como ingresos ordinarios y se gravan según tu tarifa (0%-39% dependiendo de ingresos totales). La ganancia de capital por venta anticipada se grava a 19% (impuesto a la ganancia ocasional) si es venta única o activo fijo. Si es actividad habitual (trading de TES frecuente), se grava como rendimiento ordinario. Para mayoría de inversores de perfil agresivo que compran y mantienen, el gravamen efectivo es ~8%-10% sobre rendimientos totales.

Preguntas frecuentes

¿Cuánto rinde un TES en 2026 según el plazo?: Los TES en abril de 2026 rendían entre 10,2% EA (plazo 2 años) y 11,8% EA (plazo 30 años), según curva del Banco de la República. Para perfil agresivo, los TES a 10 años al 11,5% EA* ofrecen balance entre rendimiento y liquidez. *Tasas de referencia que varían mensualmente. Verifica en BanRep actualizadas.
¿Por qué un TES rinde más que un CDT si ambos son de renta fija?: El TES a 10 años rinde ~11,5% EA* porque es un bono de largo plazo con riesgo de tasa de interés (el precio fluctúa en bolsa). El CDT bancario a 10 años rinde ~11% EA* pero sin volatilidad de precio (es depósito a vencimiento fijo). La diferencia (0,5%) compensa el riesgo. Además, los TES no tienen comisión de salida; algunos CDT sí la cobran.
¿Qué diferencia hay entre comprar TES en subasta primaria o en bolsa secundaria?: En subasta primaria (BanRep) compras directo al gobierno sin intermediarios, con comisiones de 0,1%-0,3%. En bolsa secundaria (BVC) compras entre inversionistas con más liquidez pero comisiones de 0,3%-0,5%. Para compra inicial de largo plazo, primaria es más económica. Para trading o reventa, secundaria es más flexible. Ambas ofrecen el mismo rendimiento de cupones.
¿Es seguro invertir en TES si soy perfil agresivo?: Sí. Los TES tienen riesgo de crédito casi nulo (respaldados por el Estado) pero riesgo de tasa de interés (precio fluctúa). Si mantienes hasta vencimiento, recuperas capital + cupones garantizados. Si vendes antes, podrías ganar o perder según cambio de tasas. Para agresivo con horizonte 5+ años, TES es seguro porque la rentabilidad acumulada histórica supera volatilidades corto plazo. Riesgo real: no es la inversión, es vender anticipadamente.