¿Cuál es la diferencia entre un TES y un CDT?

Un CDT es un depósito de dinero en un banco que te paga intereses fijos, cubierto por FOGAFÍN hasta $500M, plazo flexible (3-36 meses), tasas actuales 10-11% EA*. Un TES es un título de deuda del Gobierno, tasas 11-13% EA* según plazo, zero riesgo de quiebra (respaldado por la Nación), menos liquidez, mejor para largo plazo. CDT conviene si necesitas dinero pronto; TES si puedes dejar plata 3+ años. Ambos ofrecen seguridad, pero TES rinde un poco más.

¿Puedo acceder a TES desde mis cesantías o fondo de pensión?

Sí. Los fondos de pensión obligatorios e voluntarios invierten automáticamente parte de tus aportes en TES (es un componente mandatorio de renta fija en la mayoría de carteras). Si deseas invertir directamente cesantías no administradas o ahorros personales, puedes abrir una comisionista de bolsa o invertir a través de un FIC renta fija. Para decisiones sobre cesantías, se recomienda consultar con asesores de comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por SFC.

¿Qué pasa si necesito dinero antes de que se venza un TES?

Puedes vender tu TES en el mercado secundario de la BVC antes del vencimiento. El precio puede ser más alto o más bajo que lo que pagaste, dependiendo de cómo hayan bajado o subido las tasas de interés. Si las tasas subieron después de tu compra, el TES vale menos en el mercado. Si necesitas liquidez rápido, mejor elige un TES de corto plazo (1-3 años) o mantén parte de tu dinero en CDT que tiene liquidez más fácil.

¿Los intereses del TES se pagan todos al final o gradualmente?

Se pagan gradualmente. Un TES paga intereses cada trimestre o semestre según el tipo (generalmente semestral). No esperas 5 años para cobrar: recibes abonos periódicos en tu cuenta bancaria. Al vencimiento, además del último cupón de interés, recibes el capital inicial íntegro. Esto lo hace atractivo para generar ingreso pasivo: cada 6 meses tienes dinero fresco disponible.

TES — Títulos de Tesorería en Colombia: qué son y cómo funcionan

Actualizado: 26 de abril de 2026

¿Qué es un TES en Colombia?

Un TES (Título de Tesorería) es un valor de deuda emitido por el Gobierno Nacional de Colombia para financiarse. Según la BVC (Bolsa de Valores de Colombia), los TES ofrecen tasas efectivas anuales* entre 10% y 13% EA dependiendo del plazo (corto, medio y largo plazo) y las condiciones del mercado de renta fija colombiano. Funcionan como un préstamo que haces al Estado: tú compras el título, el Gobierno te paga intereses periódicamente y devuelve el capital al vencimiento. Los TES son instrumentos de renta fija muy populares entre colombianos porque ofrecen seguridad (garantizados por la Nación) y rendimientos competitivos frente a CDTs tradicionales. Los empleados pueden acceder a TES a través de sus fondos de pensiones, comisionistas de bolsa o fondos de inversión colectiva (FIC).

Características principales de los TES

Los TES vienen en diferentes plazos: corto plazo (1-3 años), medio plazo (3-10 años) y largo plazo (10+ años). El plazo más largo generalmente ofrece tasas más altas. Se negocian en la BVC y puedes comprar desde montos bajos si lo haces a través de un fondo. Los intereses se pagan cada trimestre o semestre según el tipo de TES. No hay comisión del Gobierno, pero tu intermediario (banco, comisionista) puede cobrar un porcentaje pequeño por gestión.

Riesgo y seguridad

Los TES tienen riesgo muy bajo porque están respaldados por la capacidad de pago del Gobierno colombiano. El principal riesgo es de tasa: si suben los tipos de interés después de que compres, tu TES pierde valor en el mercado secundario. Pero si lo mantienes hasta el vencimiento, recuperas el 100% de tu inversión inicial más los intereses pactados. Por eso son ideales para perfiles conservadores o moderados.

¿Cómo funcionan los TES en la práctica?

El proceso es simple: identificas un TES que te interesa (por plazo y tasa), lo compras a través de tu comisionista de bolsa, tu fondo de pensiones o un fondo de inversión, y recibes pagos periódicos de intereses. Por ejemplo, si compras un TES a plazo de 5 años con tasa del 11% EA*, desembolsas tu dinero y cada trimestre (o semestre) recibes una parte proporcional de ese 11%. Al final de los 5 años, te devuelven el capital completo. Los TES pueden ser de tasa fija o variable (indexados a la inflación o a la UVR). Muchos fondos de pensiones obligatorios e voluntarios tienen una parte de su portafolio invertida en TES porque son seguros y generan flujo de caja constante. Si necesitas dinero antes del vencimiento, puedes vender tu TES en el mercado secundario de la BVC, aunque el precio puede ser diferente al que pagaste.

Compra de TES paso a paso

1) Abre una cuenta de comisionista autorizado por SFC o accede desde tu fondo. 2) Consulta los TES disponibles y sus tasas actuales en la BVC. 3) Selecciona el plazo y monto según tu capacidad. 4) Realiza la compra (generalmente sin comisión inicial). 5) Tu comisionista registra la tenencia en el DECEVAL. 6) Recibes confirmación de compra y empiezas a cobrar intereses.

Intereses y pagos

Los intereses se pagan trimestral o semestralmente, no al final. Recibirás abonos en tu cuenta bancaria según el flujo del TES. El interés es tributario: debes declararla como renta a la DIAN si tus ingresos totales lo requieren. No hay impuesto de ganancia patrimonial si vendes a valor igual o inferior al de compra.

TES para empleados y inversores conservadores

Si eres un empleado colombiano y tienes fondos de cesantías o ahorros, los TES son una opción relevante para invertir desde tu fondo de pensiones voluntarias o directamente en bolsa. Según datos de Asobancaria, entre 2024 y 2026 los rendimientos de TES han sido superiores a los CDTs tradicionales (CDT medio 10.5% vs TES 11-12%). Muchos asesores financieros recomiendan TES a empleados con perfil conservador porque combinan seguridad y rendimiento. Los TES son especialmente atractivos cuando los empleados quieren destinar ahorros de largo plazo (5+ años) porque el riesgo de mercado disminuye con el tiempo. También son válidos para complementar portafolios de pensión voluntaria: en lugar de dejar dinero en una cuenta corriente, invertirlo en TES genera un flujo de ingresos pasivo. Importante: los TES no están cubiertos por FOGAFÍN (no son depósitos bancarios), pero sí están garantizados por la Nación, lo que les da seguridad equivalente o superior.

TES vs CDT: cuándo elegir cada uno

CDT: son depósitos en bancos, tasas 10-11% EA, cubiertos por FOGAFÍN hasta $500M, plazo flexible, dinero disponible rápido. TES: son títulos de deuda estatal, tasas 11-13% EA según plazo, cero riesgo de insolvencia del emisor, menos liquidez pero mejor rendimiento. Un empleado conservador podría mantener 60% en CDT y 40% en TES de mediano plazo.

Tributación de intereses de TES

Los intereses pagados por TES son renta gravable. Si tu salario o ingresos totales te obligan a declarar renta ante DIAN, debes incluir los intereses de TES como renta ordinaria. Retención en la fuente: generalmente 19% sobre los intereses (según la base de retención vigente). Para decisiones sobre tributación, se recomienda consultar con asesores de comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por SFC.

Dónde comprar TES en Colombia

Existen tres vías principales para invertir en TES en Colombia. Primera: a través de tu fondo de pensión obligatoria o voluntaria (administradora AFP o fondos complementarios afiliados), donde tus ahorros ya están invertidos parcialmente en TES. Segunda: mediante comisionistas de bolsa autorizados por la SFC, operando directamente en la BVC. Tercera: a través de fondos de inversión colectiva (FIC) especializados en renta fija, que agrupan dinero de muchos inversores para comprar TES. Las comisiones varían: comisionistas de bolsa cobran entre 0.1% y 0.5% del monto invertido; fondos de inversión cobran comisiones de administración entre 0.3% y 1% anual. Para empleados sin experiencia, la opción más fácil es invertir a través de fondos de pensión voluntaria o FIC de renta fija, porque el gestor se encarga de todo. Si prefieres control total, puedes abrir una cuenta de comisionista (muchos bancos tienen filial comisionista).

Plataformas y entidades que venden TES

Comisionistas de bolsa adscritas a BVC: Valores, BTG Pactual, Davivienda Corredores, Scotiabank, Banco de Bogotá, etc. Fondos de inversión: Skandia, Protección, Colfondos, Aporta, Sura, entre otros. Bancos: ofrecen TES a través de su división de inversiones. Plataformas de trading: algunas apps colombianas autorizadas también facilitan compra de TES. Verifica que la entidad esté inscrita en el RNVE (Registro Nacional de Valores y Emisores) de la SFC.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre un TES y un CDT?: Un CDT es un depósito de dinero en un banco que te paga intereses fijos, cubierto por FOGAFÍN hasta $500M, plazo flexible (3-36 meses), tasas actuales 10-11% EA*. Un TES es un título de deuda del Gobierno, tasas 11-13% EA* según plazo, zero riesgo de quiebra (respaldado por la Nación), menos liquidez, mejor para largo plazo. CDT conviene si necesitas dinero pronto; TES si puedes dejar plata 3+ años. Ambos ofrecen seguridad, pero TES rinde un poco más.
¿Puedo acceder a TES desde mis cesantías o fondo de pensión?: Sí. Los fondos de pensión obligatorios e voluntarios invierten automáticamente parte de tus aportes en TES (es un componente mandatorio de renta fija en la mayoría de carteras). Si deseas invertir directamente cesantías no administradas o ahorros personales, puedes abrir una comisionista de bolsa o invertir a través de un FIC renta fija. Para decisiones sobre cesantías, se recomienda consultar con asesores de comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por SFC.
¿Qué pasa si necesito dinero antes de que se venza un TES?: Puedes vender tu TES en el mercado secundario de la BVC antes del vencimiento. El precio puede ser más alto o más bajo que lo que pagaste, dependiendo de cómo hayan bajado o subido las tasas de interés. Si las tasas subieron después de tu compra, el TES vale menos en el mercado. Si necesitas liquidez rápido, mejor elige un TES de corto plazo (1-3 años) o mantén parte de tu dinero en CDT que tiene liquidez más fácil.
¿Los intereses del TES se pagan todos al final o gradualmente?: Se pagan gradualmente. Un TES paga intereses cada trimestre o semestre según el tipo (generalmente semestral). No esperas 5 años para cobrar: recibes abonos periódicos en tu cuenta bancaria. Al vencimiento, además del último cupón de interés, recibes el capital inicial íntegro. Esto lo hace atractivo para generar ingreso pasivo: cada 6 meses tienes dinero fresco disponible.