¿Cuál es la diferencia entre un TES y un CDT en Colombia?

Un TES es un bono emitido por el gobierno colombiano que se negocia en bolsa con liquidez en mercado secundario. Un CDT (Certificado de Depósito a Término) es un producto bancario privado sin mercado secundario. Ambos ofrecen tasas similares en 2026 (10%-13% anual*), pero los TES permiten vender antes del vencimiento sin penalización, mientras que vender un CDT antes del plazo genera pérdida de intereses. Los TES requieren cuenta de valores; los CDTs se contratan directamente en bancos. Para la mayoría de independientes, los TES ofrecen mayor flexibilidad si necesitas acceso a tu dinero.

¿Cuánto dinero mínimo necesito para comprar un TES?

Técnicamente no hay mínimo establecido por la BVC o el gobierno. Sin embargo, los costos de transacción (comisión de 0.1%-0.3%*) hacen que invertir menos de $500,000 COP no sea práctico. Algunas comisionistas ofrecen participaciones en fondos de TES desde $100,000 COP, lo que reduce costos. La recomendación es invertir montos donde los costos de transacción representen menos del 0.5% de tu inversión (es decir, mínimo $1,000,000 COP para hacer eficiente la operación).

¿Qué pasa si vendo un TES antes de que venza?

Puedes vender tu TES en cualquier momento en el mercado secundario de la BVC sin penalización. El precio que recibas depende de cómo hayan cambiado las tasas de interés desde que lo compraste. Si las tasas bajaron, el precio sube (ganas dinero extra). Si las tasas subieron, el precio baja (pierdes dinero). Por ejemplo, si compraste un TES a 10% anual y después las tasas suben a 12%, el precio de tu TES cae porque nuevos inversionistas pueden conseguir 12% en títulos nuevos. Siempre consultarás el precio actualizado en la plataforma de tu comisionista antes de vender.

¿Los intereses de los TES pagan impuestos en Colombia?

Sí, los intereses (cupones) de los TES están sujetos a impuesto de renta según la DIAN. Se declaran como renta ordinaria en tu declaración de renta anual. La tarifa varía entre 0% y 37% según tus ingresos totales. Si tus ingresos son menores a la UVR de exención ($1,600,000 COP aprox. en 2026), no pagas impuesto sobre los intereses del TES. Para independientes con ingresos mayores, es importante planificar la tributación y, si es necesario, consultar con un asesor fiscal sobre cómo optimizar la declaración de estos rendimientos.

¿Qué es TES — Títulos de Tesorería Colombia? Guía completa 2026

Actualizado: 26 de abril de 2026

¿Qué es un TES — Título de Tesorería en Colombia?

Un TES es un bono emitido por el Ministerio de Hacienda de Colombia para financiar el presupuesto nacional. Según el Banco de la República (BanRep), los TES ofrecen tasas de rendimiento entre 10% y 13% anual* dependiendo del plazo y las condiciones de mercado en 2026. Son títulos de renta fija que representan una deuda del Estado colombiano contigo como inversionista. Cuando compras un TES, le prestas dinero al gobierno por un plazo determinado (generalmente entre 1 y 30 años) y recibes intereses periódicos. Los TES se negocian en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y son uno de los instrumentos más seguros de inversión en Colombia porque están respaldados por la capacidad de pago del Estado. Para la mayoría de independientes y personas con ingresos variables, los TES representan una forma estable de guardar plata porque ofrecen rendimientos predecibles sin volatilidad diaria como las acciones.

Características principales de un TES

Los TES tienen características específicas que los hacen atractivos. Primero, son títulos de bajo riesgo porque están respaldados por el gobierno nacional. Segundo, ofrecen flujos de caja regulares: recibes intereses cada cierto tiempo (generalmente cada 3, 6 o 12 meses). Tercero, puedes venderlos antes de su vencimiento en el mercado secundario de la BVC si necesitas tu dinero. Cuarto, están disponibles en diferentes plazos: corto plazo (1-3 años), mediano plazo (5-10 años) y largo plazo (20-30 años). Los TES se clasifican según su tasa: TES a tasa fija (sabes exactamente cuánto ganarás) o TES con tasas indexadas a la inflación.

Quiénes pueden comprar TES en Colombia

Cualquier persona colombiana mayor de 18 años puede comprar TES a través de una comisionista de bolsa regulada por la SFC. No hay monto mínimo oficial, aunque algunos intermediarios ofrecen participaciones desde $100,000 COP. Los independientes, empleados, jubilados y empresas pueden invertir. Para comprar, necesitas abrir una cuenta de valores en una comisionista (como Davivienda Casa de Bolsa, Fiduciaria Skandia, Bolsa y Renta, entre otras). El proceso es simple: abre la cuenta, deposita dinero y ordena la compra durante las jornadas de negociación de la BVC (lunes a viernes de 9:00 a 13:15 horas, hora de Colombia).

¿Cómo funcionan los TES paso a paso?

El funcionamiento de un TES es directo. Cuando compras un TES, realizas una transacción en la BVC especificando cuánto dinero invertirás y qué plazo prefieres. Luego, durante el tiempo que mantengas el título, recibirás pagos de intereses (cupones) según la periodicidad acordada. Por ejemplo, si compras un TES a 5 años con tasa del 11% EA* y realizas una inversión de $10,000,000 COP, recibirás aproximadamente $1,100,000 COP en intereses anuales. Al vencimiento del título (después de 5 años en este ejemplo), recuperas tu capital inicial ($10,000,000 COP) más el último cupón de intereses. Si necesitas tu dinero antes, puedes vender el TES en el mercado secundario, aunque el precio puede variar según las condiciones de mercado (tasas de interés, inflación, riesgo país). La BVC publica diariamente los precios de los TES, así que siempre sabrás cuánto vale tu inversión.

Ejemplo práctico: invertir $5,000,000 en TES

Imagina que tienes $5,000,000 COP ahorrados y quieres invertir en un TES. Abres cuenta en una comisionista, ordenas la compra de TES a 7 años con tasa fija del 11.5% anual*. Tu inversión generaría aproximadamente $575,000 COP de intereses anuales. Si el TES paga cupones semestrales, recibirías unos $287,500 COP cada 6 meses. Después de 7 años, recuperarías tu $5,000,000 COP inicial. Este flujo de dinero regular es útil para independientes que necesitan ingresos previsibles para su bolsillo mensual.

Riesgos y limitaciones de los TES

Aunque los TES son seguros, tienen riesgos específicos. Primero, riesgo de tasa de interés: si vende antes del vencimiento y las tasas subieron, el precio de venta puede ser menor al que pagaste. Segundo, riesgo de inflación: si la inflación supera el rendimiento del TES, pierdes poder adquisitivo. Tercero, riesgo de liquidez: aunque puedas vender en cualquier momento, el mercado secundario puede no ofrecer precios competitivos en momentos de estrés. Según el Banco de la República, la inflación en Colombia en 2026 está proyectada entre 3% y 4% anual, así que es importante elegir TES cuyas tasas superen significativamente este nivel.

¿Cuándo es conveniente invertir en TES como independiente?

Los TES son especialmente útiles en ciertos escenarios financieros. Si eres independiente con ingresos variables, los TES ofrecen una forma estable de guardar el dinero extra que ganas en meses buenos. Según datos de la SFC, para personas con perfil conservador (bajo tolerancia a riesgo) y horizonte de inversión mayor a 3 años, los TES representan una alternativa segura frente a dejar dinero en cuentas de ahorro que ofrecen rendimientos muy bajos (generalmente 0.5% a 1% anual). Los TES también son convenientes cuando las tasas de interés están altas (como en 2026, con tasas entre 10% y 13%*) porque bloquean ese rendimiento durante el plazo del título. Si necesitas dinero en corto plazo (menos de 6 meses), los TES no son la mejor opción porque los costos de transacción y la volatilidad de precios pueden reducir tu ganancia. Los independientes que ahorran para un objetivo específico a largo plazo (compra de propiedad, cambio de negocio, jubilación) encuentran en los TES un instrumento predecible para acumular plata sin preocuparse por volatilidad diaria.

TES versus otras opciones de renta fija en Colombia

Comparado con CDTs, los TES tienen ventajas y desventajas. Los CDTs ofrecen tasas similares (10%-13% en 2026) pero con acceso más fácil a través de cualquier banco; sin embargo, solo puedes vender un CDT antes del vencimiento con penalización de intereses. Los TES se negocian libremente en bolsa sin penalización, pero requieren cuenta de valores. Los TES ofrecen mayor liquidez en mercado secundario si necesitas vender. Las cuentas remuneradas de bancos digitales ofrecen acceso rápido pero tasas mucho menores (4%-6% anual). Los Fondos de Inversión Colectiva (FIC) de renta fija ofrecen gestión profesional pero cobran comisiones (0.5%-1.5% anual) que reducen rendimiento neto.

Impuestos sobre los rendimientos de TES

Los rendimientos (intereses) que recibes de los TES están sujetos a tributación según la DIAN. Los intereses se declaran como renta ordinaria en tu declaración de renta anual si tus ingresos totales superan la UVR de exención (aproximadamente $1,600,000 COP en 2026). La tarifa de impuesto varía según tu nivel de ingresos: entre 0% y 37% según la DIAN. Para independientes, esto significa que si ganas $50,000,000 COP anuales y los intereses de TES suman $2,000,000 COP, ese millonada se suma a tu base tributaria. Es importante que declares estos ingresos correctamente y, si tienes dudas sobre tu situación tributaria específica, consultes con un contador o asesor fiscal.

Cómo comprar TES en Colombia — Paso a paso

El proceso para comprar TES es accesible para cualquier independiente. Paso 1: Elige una comisionista de bolsa regulada por la SFC (Bolsa y Renta, Davivienda Casa de Bolsa, Valores Bancolombia, Fiduciaria Skandia, entre otras). Paso 2: Abre una cuenta de valores completando un formulario de afiliación con tus datos personales, de contacto y situación financiera. Paso 3: Realiza un depósito en la cuenta corriente de la comisionista (generalmente desde tu banco personal). Paso 4: Accede a la plataforma de la comisionista y busca los TES disponibles. Verás el listado con plazo, tasa, precio y volumen negociado. Paso 5: Ordena la compra especificando cuánto dinero invertirás. Paso 6: Confirma la operación. La transacción se ejecuta durante el horario de la BVC (9:00-13:15 lunes a viernes). Paso 7: Recibirás confirmación y los TES aparecerán en tu portafolio. Luego, recibirás los cupones (intereses) automáticamente en tu cuenta.

Plataformas y comisionistas en Colombia para comprar TES

Las principales comisionistas de bolsa en Colombia autorizadas por la SFC permiten comprar TES. Bolsa y Renta es una de las más grandes con plataforma digital accesible. Davivienda Casa de Bolsa (parte del Grupo Davivienda) ofrece integración fácil si eres cliente del banco. Valores Bancolombia permite comprar TES a través de su plataforma digital. Fiduciaria Skandia ofrece acceso a TES con asesoría personalizada. Todas cobran comisiones por transacción (generalmente 0.1%-0.3% del monto) que varían según el volumen. Antes de elegir, compara comisiones y accesibilidad de plataforma porque estos costos reducen tu rendimiento neto final.

Documentos y requisitos para abrir cuenta de valores

Para abrir una cuenta en una comisionista de bolsa necesitarás: cédula de ciudadanía original, certificado de existencia y representación legal (si eres empresa), comprobante de ingresos (últimas declaraciones de renta o certificados de ingresos), comprobante de residencia (factura de servicios públicos o contrato de arriendo), información bancaria de donde harás depósitos. Algunas comisionistas ahora aceptan proceso digital 100% remoto con validación de identidad por video. El proceso completo toma entre 1 y 5 días hábiles según la comisionista.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre un TES y un CDT en Colombia?: Un TES es un bono emitido por el gobierno colombiano que se negocia en bolsa con liquidez en mercado secundario. Un CDT (Certificado de Depósito a Término) es un producto bancario privado sin mercado secundario. Ambos ofrecen tasas similares en 2026 (10%-13% anual*), pero los TES permiten vender antes del vencimiento sin penalización, mientras que vender un CDT antes del plazo genera pérdida de intereses. Los TES requieren cuenta de valores; los CDTs se contratan directamente en bancos. Para la mayoría de independientes, los TES ofrecen mayor flexibilidad si necesitas acceso a tu dinero.
¿Cuánto dinero mínimo necesito para comprar un TES?: Técnicamente no hay mínimo establecido por la BVC o el gobierno. Sin embargo, los costos de transacción (comisión de 0.1%-0.3%*) hacen que invertir menos de $500,000 COP no sea práctico. Algunas comisionistas ofrecen participaciones en fondos de TES desde $100,000 COP, lo que reduce costos. La recomendación es invertir montos donde los costos de transacción representen menos del 0.5% de tu inversión (es decir, mínimo $1,000,000 COP para hacer eficiente la operación).
¿Qué pasa si vendo un TES antes de que venza?: Puedes vender tu TES en cualquier momento en el mercado secundario de la BVC sin penalización. El precio que recibas depende de cómo hayan cambiado las tasas de interés desde que lo compraste. Si las tasas bajaron, el precio sube (ganas dinero extra). Si las tasas subieron, el precio baja (pierdes dinero). Por ejemplo, si compraste un TES a 10% anual y después las tasas suben a 12%, el precio de tu TES cae porque nuevos inversionistas pueden conseguir 12% en títulos nuevos. Siempre consultarás el precio actualizado en la plataforma de tu comisionista antes de vender.
¿Los intereses de los TES pagan impuestos en Colombia?: Sí, los intereses (cupones) de los TES están sujetos a impuesto de renta según la DIAN. Se declaran como renta ordinaria en tu declaración de renta anual. La tarifa varía entre 0% y 37% según tus ingresos totales. Si tus ingresos son menores a la UVR de exención ($1,600,000 COP aprox. en 2026), no pagas impuesto sobre los intereses del TES. Para independientes con ingresos mayores, es importante planificar la tributación y, si es necesario, consultar con un asesor fiscal sobre cómo optimizar la declaración de estos rendimientos.