¿Cuál es la diferencia entre TES y acciones en bolsa?

Los TES son títulos de renta fija (deuda del gobierno) con rendimiento predecible y bajo riesgo. Las acciones son títulos de renta variable (propiedad de empresas) con rendimiento incierto y riesgo mayor. TES te pagan intereses garantizados; acciones pueden subir o bajar de precio y dar o no dividendos. Para inversores conservadores, TES son más apropiados; para agresivos, acciones diversificadas. Un perfil moderado puede combinar ambos.

¿Puedo vender mi TES antes de que venza si necesito el dinero?

Sí, los TES son líquidos. Puedes venderlos en el mercado secundario a través de tu comisionista en cualquier momento. Sin embargo, el precio depende de las tasas de interés vigentes: si las tasas subieron desde tu compra, venderás a pérdida; si bajaron, a ganancia. Por ejemplo, si compraste a 10% y las tasas bajaron a 8%, tu TES vale más en el mercado. Verificas la cotización actual en la BVC y ejecutas la venta en minutos.

¿Cuánto dinero necesito para comenzar a invertir en TES?

El mínimo es muy bajo, típicamente entre $1.000 y $10.000 pesos según tu comisionista de bolsa. No existe máximo legal; depende de tu disponibilidad de recursos. También puedes acceder a TES a través de fondos de inversión (FIC renta fija) con montos mínimos similares, delegando la gestión a profesionales. Esto los hace accesibles para la mayoría de colombianos, incluso con presupuestos limitados.

¿Los TES están protegidos por FOGAFÍN como los depósitos en bancos?

No directamente. FOGAFÍN (Fondo de Garantía de Depósitos) asegura depósitos en cuentas bancarias hasta $500 millones. Los TES no necesitan este aseguro porque están respaldados directamente por el Estado colombiano, que tiene máxima capacidad de pago. El riesgo soberano de Colombia es muy bajo según calificadoras internacionales. En la práctica, los TES son más seguros que depósitos asegurados por FOGAFÍN.

¿Qué son los TES? Títulos de Tesorería Colombia 2025

Actualizado: 26 de abril de 2026

¿Qué son los TES? Definición y función en Colombia

Los TES (Títulos de Tesorería) son bonos emitidos por el Ministerio de Hacienda de Colombia que ofrecen rendimientos entre 9% y 11% EA según el plazo y condiciones del mercado (BanRep, abril 2026)*. Son instrumentos de renta fija que representan una deuda del gobierno colombiano con el tenedor del título, lo que los convierte en una opción de bajo riesgo para inversionistas conservadores. El gobierno utiliza estos títulos para financiar sus operaciones y proyectos, mientras que los inversores reciben pagos periódicos de intereses (cupones) y el reembolso del capital al vencimiento. Los TES se negocian en el mercado primario (cuando se emiten) y en el mercado secundario (bolsa de valores), lo que permite comprarlos y venderlos antes de su fecha de vencimiento. Existen dos tipos principales: TES tasa fija y TES tasa variable (UVR), adaptándose a diferentes perfiles de riesgo y estrategias de inversión. Para acceder a ellos, necesitas una cuenta de inversión a través de una comisionista de bolsa o banco vigilado por la SFC.

Tipos de TES disponibles en Colombia

Los TES tasa fija ofrecen una rentabilidad conocida desde el inicio, ideal para quienes buscan certeza en sus ingresos. Los TES en UVR (Unidad de Valor Real) se ajustan por inflación más una tasa de interés adicional, protegiéndote contra alzas en el costo de vida. Plazo corto (2-3 años) ofrece menor rendimiento pero liquidez más rápida. Plazo largo (5-10 años) proporciona rendimientos superiores compensando el riesgo de volatilidad en tasas de interés.

Cómo se compran TES en la BVC

El proceso comienza abriendo una cuenta de inversión con una comisionista de bolsa (Bolsa de Valores de Colombia). Una vez aprobada, depositas dinero en tu cuenta. Luego accedes a la plataforma de negociación donde seleccionas el TES que deseas comprar según su código, plazo y rendimiento. La transacción se liquida en T+1 (un día hábil después). Las comisiones varían entre 0,1% y 0,5% según tu comisionista.

¿Por qué los TES son seguros para inversores conservadores?

Los TES tienen un nivel de riesgo muy bajo porque están respaldados por la garantía del Estado colombiano, la entidad más sólida del mercado financiero local. El riesgo de impago es prácticamente nulo, a diferencia de bonos corporativos que dependen de la salud financiera de empresas privadas. El Banco de la República actúa como administrador de estos títulos, garantizando transparencia y seguridad en todas las transacciones. El Marco Normativo establecido por la SFC (Superintendencia Financiera de Colombia) protege los derechos de los inversionistas y asegura que el gobierno cumpla sus obligaciones de pago. Los TES también son líquidos, es decir, puedes venderlos en el mercado secundario en cualquier momento si necesitas acceso rápido a tu dinero, aunque el precio puede fluctuar según las tasas de interés del mercado. Para inversionistas con perfil conservador que buscan preservar su capital y obtener ingresos regulares, los TES ofrecen una combinación ideal de seguridad y rentabilidad moderada en el contexto actual.

Comparación: TES vs CDT tradicional

Los TES y los CDT (Certificados de Depósito a Término) son ambos instrumentos de renta fija, pero difieren en emisor y liquidez. Un CDT es emitido por bancos (riesgo de crédito bancario) mientras que TES son emitidos por el gobierno (riesgo soberano menor). Los TES son más líquidos porque se pueden vender en bolsa; los CDT no tienen mercado secundario activo. Rendimientos: CDT* ofrecen 9-12% EA, TES* ofrecen 9-11% EA según plazo. Los CDT están asegurados hasta $500 millones por FOGAFÍN, los TES no necesitan aseguro por su naturaleza estatal.

Riesgos a considerar antes de invertir

El riesgo principal es la tasa de interés: si las tasas suben, el valor de los TES baja en el mercado secundario (pérdida potencial si vendes antes del vencimiento). El riesgo inflacionario: si la inflación sube más que la tasa fija del TES, pierdes poder adquisitivo. Riesgo de liquidez: aunque los TES son líquidos, en mercados con baja actividad puede haber demanda insuficiente. No hay riesgo de crédito del gobierno en corto plazo, pero existe riesgo macro en horizontes muy largos.

Cómo generan rentabilidad los TES

Los TES generan dinero de dos formas: a través de cupones (pagos periódicos de interés, usualmente semestrales o anuales) y potencial ganancia de capital si vendes en el mercado secundario a un precio superior al de compra. Por ejemplo, si compras un TES de $1 millón a una tasa del 10% EA, recibirás $100.000 en intereses anualmente, pagados cada semestre ($50.000). El principal de $1 millón te será reembolsado en la fecha de vencimiento. Si las tasas del mercado bajan después de tu compra, el valor de tu TES en el mercado secundario aumenta, permitiéndote vender con ganancia. Inversamente, si las tasas suben, su valor disminuye. Para inversionistas conservadores, la estrategia típica es comprar TES y mantenerlos hasta vencimiento, asegurando el retorno conocido sin depender de fluctuaciones del mercado. El rendimiento real (después de inflación) en 2026 se estima en 3-4% según proyecciones de BanRep. Este rendimiento es competitivo considerando que es prácticamente libre de riesgo para horizontes menores a 5 años.

Impuestos sobre los rendimientos de TES

Los intereses (cupones) de TES generan impuesto sobre la renta a la tarifa marginal de cada contribuyente (establecida por DIAN, entre 19% y 37% para personas naturales). Las ganancias por venta en el mercado secundario se consideran ingresos extraordinarios, también sujetos a impuesto. Si compras y mantienes hasta vencimiento, la carga tributaria se paga al recibir cada cupón. Si vendes antes del vencimiento, calculas la ganancia o pérdida de capital y la reportas en tu declaración de renta. Para personas naturales residentes, esto ocurre anualmente; para no residentes, hay retenciones especiales.

Montos mínimos y cuotas de inversión

El monto mínimo para comprar TES es muy bajo, frecuentemente desde $1.000 a $10.000 pesos según tu comisionista de bolsa (varía por intermediario). No existe cuota máxima; puedes invertir tanto como desees y tu presupuesto permita. Las comisionistas de bolsa también ofrecen fondos mutuos de renta fija que invierten en TES, con montos mínimos similares, ideal para quien prefiere delegación profesional de la gestión.

Pasos prácticos: cómo empezar a invertir en TES

Paso 1: Abre una cuenta de inversión con una comisionista de bolsa regulada por la SFC (ej: Bolsa de Valores de Colombia, Credibanco, Scotiabank Inverlat, InterBolsa, entre otras). Necesitarás cédula, comprobante de domicilio y certificado de ingresos. Paso 2: Realiza el depósito inicial a la cuenta de inversión (mínimo $1.000-$10.000 según la comisionista). Paso 3: Accede a la plataforma de negociación (app o web) donde visualizarás todos los TES disponibles con sus tasas, plazos y precios actualizados. Paso 4: Selecciona el TES que se ajusta a tu objetivo (plazo, tasa, monto) y realiza tu orden de compra. Paso 5: La transacción se liquida en T+1; el TES aparecerá en tu portafolio. Paso 6: Recibe los cupones en las fechas programadas (deposita directamente en tu cuenta). Paso 7: Mantén hasta vencimiento o vende en el mercado secundario si tus circunstancias cambian. El proceso completo es seguro, regulado y accesible desde cualquier dispositivo con conexión a internet.

Plataformas y herramientas para monitorear TES

El Banco de la República publica diariamente tasas cero cupón de TES en su sitio web. La BVC (Bolsa de Valores de Colombia) ofrece consulta de precios en tiempo real. Bloomberg y Reuters dan cobertura profesional de mercado. Tu comisionista de bolsa proporciona reportes y análisis exclusivos para sus clientes. Aplicaciones móviles como MetaTrader o plataformas propias de cada comisionista permiten seguimiento en tiempo real.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre TES y acciones en bolsa?: Los TES son títulos de renta fija (deuda del gobierno) con rendimiento predecible y bajo riesgo. Las acciones son títulos de renta variable (propiedad de empresas) con rendimiento incierto y riesgo mayor. TES te pagan intereses garantizados; acciones pueden subir o bajar de precio y dar o no dividendos. Para inversores conservadores, TES son más apropiados; para agresivos, acciones diversificadas. Un perfil moderado puede combinar ambos.
¿Puedo vender mi TES antes de que venza si necesito el dinero?: Sí, los TES son líquidos. Puedes venderlos en el mercado secundario a través de tu comisionista en cualquier momento. Sin embargo, el precio depende de las tasas de interés vigentes: si las tasas subieron desde tu compra, venderás a pérdida; si bajaron, a ganancia. Por ejemplo, si compraste a 10% y las tasas bajaron a 8%, tu TES vale más en el mercado. Verificas la cotización actual en la BVC y ejecutas la venta en minutos.
¿Cuánto dinero necesito para comenzar a invertir en TES?: El mínimo es muy bajo, típicamente entre $1.000 y $10.000 pesos según tu comisionista de bolsa. No existe máximo legal; depende de tu disponibilidad de recursos. También puedes acceder a TES a través de fondos de inversión (FIC renta fija) con montos mínimos similares, delegando la gestión a profesionales. Esto los hace accesibles para la mayoría de colombianos, incluso con presupuestos limitados.
¿Los TES están protegidos por FOGAFÍN como los depósitos en bancos?: No directamente. FOGAFÍN (Fondo de Garantía de Depósitos) asegura depósitos en cuentas bancarias hasta $500 millones. Los TES no necesitan este aseguro porque están respaldados directamente por el Estado colombiano, que tiene máxima capacidad de pago. El riesgo soberano de Colombia es muy bajo según calificadoras internacionales. En la práctica, los TES son más seguros que depósitos asegurados por FOGAFÍN.