TES para Perfil Agresivo: Cómo Invertir Cesantías en Títulos de Tesorería
Actualizado: 26 de abril de 2026
¿Qué son los TES y cómo se adaptan a un perfil agresivo?
Los Títulos de Tesorería (TES) son bonos emitidos por el Gobierno Nacional colombiano que actualmente ofrecen rentabilidades entre 10% y 12% EA según el plazo y condiciones de mercado (BanRep, abril 2026). Para un empleado con cesantías acumuladas y perfil agresivo, los TES representan una opción de renta fija con riesgo moderado, superior a CDT y cuentas remuneradas. Un perfil agresivo se caracteriza por mayor tolerancia a volatilidad de precios en el corto plazo, buscando rendimientos superiores a la inflación (actualmente 3.5% según DANE, 2026). Los TES se emiten en pesos y en UVR, siendo esta última ideal si buscas protección contra inflación con tu capital de cesantías. La inversión mínima típicamente es de $1 millón, accesible a través de comisionistas de bolsa o plataformas autorizadas por la SFC. El horizonte de inversión recomendado es de 1 a 10 años, dependiendo de tu edad y necesidad de liquidez.
Rentabilidad actual de TES por plazo
TES a 2 años rinden aproximadamente 10.5%* EA, a 5 años 11.2%* EA, y a 10 años 12.1%* EA (tasas de referencia BanRep, abril 2026). Estas tasas varían diariamente según oferta y demanda en el mercado secundario. Un empleado con $20 millones en cesantías invertidos en TES a 5 años recibiría aproximadamente $2.2 millones en intereses anuales. La diferencia con un CDT (9-10% EA) es de 1-2 puntos porcentuales, lo que en plazos largos genera diferencias significativas. *Tasas de referencia. Pueden variar según condiciones del mercado y tipo de instrumento específico.
Ventajas para cesantías en perfil agresivo
Los TES ofrecen liquidez en mercado secundario (puedes vender antes del vencimiento), mayor rentabilidad que renta fija tradicional, y respaldo del Estado. Para cesantías, representan diversificación fuera de fondos de pensión. El riesgo es principalmente de tasa de interés (si vendes antes de vencimiento y suben las tasas, pierdes valor), no de crédito. Ideal si planeas mantener 3-10 años y toleras fluctuaciones de precio. No hay comisión de custodia en BVC y la retención en la fuente es del 19% sobre rendimientos.
Cómo invertir cesantías en TES: pasos prácticos
Para invertir cesantías en TES, primero debes afiliarte a una comisionista de bolsa vigilada por la SFC (ejemplo: Skandia, Correval, Davivienda Corredores). Abre una cuenta de inversión con depósito inicial mínimo (generalmente $1 millón). Segundo, transfiere tus cesantías desde tu cuenta de ahorros o fondo de cesantías hacia la cuenta de inversión. Tercero, accede a la plataforma de tu comisionista, consulta la oferta de TES disponibles (filtrados por plazo y rentabilidad), y coloca tu orden de compra indicando monto y tipo de TES. Cuarto, esperas a que se confirme la operación (generalmente en T+2, dos días hábiles). El dinero se bloquea en tu cuenta inversora y recibes un certificado de propiedad del TES. Los rendimientos se pagan semestralmente (febrero y agosto) o según el tipo específico de TES. Para perfil agresivo, concentra 40-60% de cesantías en TES y diversifica el resto en FIC renta variable o acciones de empresas colombianas. Verifica que tu comisionista esté inscrita en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) de la BVC.
Requisitos y documentación necesaria
Necesitas cédula de identidad, comprobante de ingresos (último recibo de nómina), certificado de saldo de cesantías emitido por tu empleador o fondo de cesantías (Protección, Seguros Monterrey, Cesantías Fiduciaria). Algunos fondos emiten liquidaciones mensuales donde aparece tu saldo disponible. La comisionista solicitará poder notarial si delegas la gestión. Ten en cuenta que si tus cesantías están en un fondo de cesantías (no en empresa directa), el fondo debe autorizar el retiro y transferencia al intermediario de bolsa.
Impuestos y retenciones sobre TES
Los rendimientos de TES sufren retención en la fuente del 19% como persona natural (DIAN, 2026). Si tienes ingresos laborales, también podrías estar obligado a declarar renta si superas 1,500 UVR anuales de ingresos totales. Las pérdidas por venta anticipada de TES (si la tasa subió) pueden compensarse con ganancias de otros activos financieros. Consulta con los asesores de tu comisionista para planificar tributariamente el retiro de cesantías.
TES vs. otras opciones de inversión para cesantías con perfil agresivo
Un empleado agresivo debe comparar TES contra CDT, FIC renta variable y acciones directas en BVC. Los CDT ofrecen 9-10%* EA pero sin liquidez inmediata y están asegurados por Fogafín hasta $100 millones. Los TES ofrecen 10-12%* EA con liquidez en mercado secundario, pero requieren plataforma de bolsa. Los FIC renta variable (fondos administrados) ofrecen potencialmente 12-15%* EA pero con mayor volatilidad y comisiones de administración (0.5-1.5% anual). Las acciones directas (Ecopetrol, Bancolombia, Grupo Sura) pueden rendir 15%+ pero con riesgo individual de empresa. Para cesantías, la pirámide recomendada es: 30% CDT (seguridad), 40% TES (rentabilidad y liquidez), 20% FIC renta variable (crecimiento), 10% acciones seleccionadas. *Tasas de referencia. Varían según plazo, condiciones de mercado y tipo específico de instrumento.
Comparativa de rendimiento anual en $10 millones
Inversión $10M en: CDT 10%* = $1M ganancia bruta; TES 11%* = $1.1M; FIC renta variable 13%* = $1.3M; Acciones (Ecopetrol) 12%* = $1.2M (variable). Después de retención 19% sobre rendimientos: CDT = $810K neto; TES = $891K neto; FIC = $1.053M neto; Acciones = $972K neto. TES ofrece mejor balance entre seguridad y rentabilidad versus acciones sin asumir riesgo de quiebra empresarial. *Tasas ejemplificativas. Resultados reales dependen de condiciones de mercado al momento de inversión.
Cuándo elegir TES sobre otras opciones
Elige TES si: (1) buscas rentabilidad superior a CDT pero con menor volatilidad que acciones, (2) tienes 3+ años para mantener la inversión, (3) valoras liquidez en mercado secundario, (4) prefieres riesgo soberano (Estado) sobre riesgo corporativo. Evita TES si necesitas liquidez en menos de 1 año (sufres pérdidas por subida de tasas), tienes aversión total a fluctuaciones de precio, o esperas inflación muy superior a 15% anual que erosione el rendimiento real.
Consideraciones legales y tributarias para cesantías invertidas
Las cesantías son un derecho laboral protegido por la ley colombiana. Al invertirlas en TES, transformas capital destinado a protección en activo financiero, por lo que mantienen el carácter de ahorros personales. No hay restricción legal para invertir cesantías en TES siempre que ya hayan sido depositadas en tu cuenta personal (no en cuenta de empresa). Si aún están depositadas en fondo de cesantías, requiere solicitud formal al fondo. Los rendimientos de TES se consideran ingresos financieros y están sujetos a retención en la fuente del 19% (DIAN, 2026). Si en el año ganas más de 1,500 UVR en ingresos totales (empleo + inversiones), estás obligado a declarar renta. Las pérdidas por venta de TES pueden compensarse con ganancias de otras inversiones en la declaración. Para decisiones sobre inversión de cesantías, retiros anticipados, y aportes a fondos de pensión voluntarios, se recomienda consultar con los asesores de tu comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por la SFC, quienes pueden orientarte dentro del marco normativo vigente.
Protección y seguridad de inversión en TES
Los TES están registrados en el RNVE de la BVC y custodiados en Depósito Central de Valores (DCV), garantizando propiedad legal. Tu inversión no está cubierta por Fogafín (ese seguro aplica solo a depósitos bancarios), pero sí tiene respaldo soberano del Estado colombiano. Si tu comisionista quiebra, tu inversión está protegida porque está en custodia separada. Verifica que tu comisionista tenga calificación de riesgo A- o superior según EMBI.
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la rentabilidad actual de los TES para un empleado con cesantías?
- Los TES ofrecen tasas entre 10% y 12% EA según plazo (BanRep, abril 2026). A 5 años rinden aproximadamente 11.2%* EA, superior a CDT (9-10%* EA). Un empleado con $20 millones invertidos a 5 años generaría ~$2.2 millones anuales en rendimientos brutos. Después de retención del 19% sobre ganancias, el rendimiento neto sería ~$1.78 millones anuales. Las tasas varían diariamente según condiciones de mercado. *Tasa de referencia. Puede variar mes a mes según condiciones del mercado. Verifica directamente con la comisionista.
- ¿Cómo puedo comprar TES si tengo cesantías acumuladas?
- Abre cuenta con una comisionista de bolsa inscrita en la SFC (ejemplo: Skandia, Correval, Davivienda Corredores) con depósito mínimo $1 millón. Transfiere tus cesantías desde tu banco hacia la cuenta inversora. Accede a la plataforma, selecciona TES por plazo deseado, confirma orden de compra. Espera 2 días hábiles (T+2) para confirmación. Los rendimientos se pagan semestralmente. Mínimo de inversión suele ser $1-5 millones según comisionista.
- ¿Qué diferencia hay entre TES y CDT para alguien con perfil agresivo?
- CDT: 9-10%* EA, sin liquidez antes del vencimiento, asegurado por Fogafín hasta $100M. TES: 10-12%* EA, liquido en mercado secundario (puedes vender antes), respaldo soberano, sin seguro. Para perfil agresivo, TES son superiores porque ofrecen 1-2 puntos más de rentabilidad, liquidez inmediata si necesitas, y menor riesgo que acciones. CDT es mejor si necesitas certeza absoluta y aseguramiento. *Tasas de referencia. Varían según mercado.
- ¿Qué impuestos pago sobre rendimientos de TES invertidos con cesantías?
- Retención en la fuente del 19% sobre rendimientos (DIAN, 2026). Si ganas más de 1,500 UVR anuales en ingresos totales (empleo + inversiones), debes declarar renta. Pérdidas por venta anticipada pueden compensarse con ganancias de otras inversiones. Ejemplo: $1M en rendimientos brutos = $190K retención = $810K neto. Consulta con asesor de comisionista o contador para optimizar tributariamente tu inversión.