¿Cuál es la diferencia entre invertir cesantías en TES vs. dejarlas en una cuenta remunerada del banco?

Una cuenta remunerada típica paga 2%-3% anual (BanRep 2026); un TES a 10 años paga 11.8% EA* según tasas vigentes. La diferencia es ~8.8% anual en tu favor. Con cesantías de $40M, eso son $3.5M adicionales en 10 años. El trade-off es liquidez: en cuenta remunerada retiras cuando quieras; con TES pagas descuento si vendes antes de vencimiento. Para cesantía destinada a jubilación, TES gana claramente. *Tasa de referencia abril 2026, puede variar.

¿Qué pasa con mis TES si pierdo el empleo o tengo emergencia financiera?

Puedes vender TES en el mercado secundario en cualquier momento (BVC opera lunes-viernes 8am-2pm). El dinero llega en 2-3 días hábiles. La desventaja es que el precio puede estar por debajo del nominal si las tasas subieron desde tu compra. Si tienes necesidad urgente, pierde dinero. Mitiga esto manteniendo 3-6 meses de gastos en cuenta remunerada y el resto en TES. Para proteger cesantía en caso de desempleo, algunos empleados dejan 50% en TES cortos (3 años, menos volátiles) y 50% en TES largos (mayor rentabilidad).

¿Es más seguro invertir en TES que en acciones o fondos de renta variable si soy agresivo?

Sí. TES es renta fija estatal; acciones son renta variable privada. Un TES tiene riesgo soberano (muy bajo, AA- Fitch); una acción tiene riesgo de empresa (más alto). Si eres agresivo pero quieres proteger cesantía, TES es mejor opción que acciones BVC puras. Si quieres más agresividad, puedes mezclar: 70% TES + 30% FIC renta variable diversificado. Así obtienes rentabilidad superior (12%-15% EA promedio) con volatilidad controlada. Tu comisionista de bolsa puede diseñar esta combinación según tu tolerancia.

¿Puedo invertir mis cesantías en TES si estoy afiliado a una administradora de pensiones (AFP)?

Sí. Las cesantías son dinero tuyo, independiente del fondo de pensiones obligatorio en tu AFP (Colpensiones o AFP privada). Puedes invertirlas en TES directamente. Además, muchas AFPs ofrecen fondos de pensión voluntaria (FPV) que invierten en TES; esto añade beneficio tributario: aportes a FPV son deducibles de renta (hasta cierto límite según DIAN). Si inviertes $10M en FPV con TES, podrías deducir $10M de tu base gravable, ahorrando ~$2-3M en impuestos. Verifica con tu AFP si ofrece FPV con cobertura de TES. Para decisiones sobre aportes voluntarios, se recomienda consultar con los asesores de tu comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por la SFC, quienes pueden orientarte dentro del marco normativo vigente.

TES para perfil agresivo: cómo invertir cesantías en Títulos de Tesorería 2026

Actualizado: 26 de abril de 2026

¿Qué son los TES y por qué funcionan para cesantías con perfil agresivo?

Los Títulos de Tesorería (TES) son títulos de deuda emitidos por el Ministerio de Hacienda colombiano que ofrecen rentabilidades entre 10.5% y 11.8% EA según datos de BanRep a abril 2026*, dependiendo del plazo (corto, mediano o largo). Para un empleado con cesantías acumuladas y perfil agresivo, los TES representan una alternativa de renta fija con mayor rendimiento que CDTs tradicionales y menor volatilidad que acciones o criptomonedas. El dinero de cesantías es capital que puede estar 3, 5 o 10 años invertido sin tocarse, lo que permite aprovechar plazos largos donde los TES pagan más. A diferencia de un fondo de inversión colectiva, los TES te permiten mantener la titularidad directa del instrumento y conocer exactamente qué vas a recibir al vencimiento. La tributación es favorable si los mantienes dentro de ciertas estructuras (fondos comunes, depósitos en efectivo) y aplican para financiar pensiones voluntarias según Colpensiones.

Rentabilidad esperada vs. otros instrumentos

Un TES a 10 años ofrece tasas superiores a un CDT (8.5%-9.5% EA en promedio según BanRep) y con menos riesgo de crédito privado. La curva de rendimientos de BanRep muestra que los TES a plazo largo compensan la inflación esperada (DANE proyecta 3.2% para 2026) con un spread real positivo. Para perfil agresivo dentro de renta fija, esto significa mayor ganancia en tu bolsillo sin exponerte a riesgo sistémico de una empresa.

Cómo acceder con cesantías

Puedes comprar TES a través de una comisión de bolsa (operador bursátil vigilado por SFC), banco o administrador de inversiones. Las cesantías depositadas en tu cuenta individual pueden transferirse a una cuenta de inversión para comprar TES. No hay restricción legal que impida invertir cesantías en TES; de hecho, muchos fondos de pensiones voluntarias (FPV) usan TES como base de su portafolio. Verifica con tu banco o comisionista si ofrecen compra de TES en pequeños volúmenes (mínimos suelen estar entre $500K y $1M).

Perfil agresivo en renta fija: TES para plazos largos

Un perfil agresivo dentro de renta fija no significa especular; significa estar dispuesto a tolerar volatilidad de precios en el corto plazo para capturar rentabilidad superior en el largo. Los TES a 10 años (TES 2034, TES 2035) ofrecen este trade-off: su precio fluctúa diariamente en el mercado secundario (si los vendes antes del vencimiento, podrías ganar o perder según tasas de interés), pero si los mantienes hasta vencimiento, cobras el 100% del valor nominal más los intereses acumulados. Esto es ideal si tu cesantía está destinada a financiar un proyecto (casa, jubilación) que puede esperar 7-10 años. La estrategia agresiva implica: (1) no escalar la inversión (meter toda la cesantía de una vez aprovecha el "costo promedio"); (2) diversificar plazos (40% TES 3 años, 35% TES 7 años, 25% TES 10 años) para balancear liquidez y rentabilidad; (3) reinvertir cupones (intereses trimestrales) en nuevos TES más cortos para crear escalera de vencimientos. Según análisis de BVC, empleados con cesantías superiores a $50M suelen estructurar portafolios así porque minimizan riesgo de concentración manteniendo exposición a tasa fija.

Ventajas del TES frente a FIC renta fija

Un Fondo de Inversión Colectiva (FIC) de renta fija cobra comisiones (0.5%-1.2% anual según SFC) y tiene riesgo de gestión. Un TES comprado directo no tiene comisión de fondo, solo comisión de corretaje al comprar (0.05%-0.15% típicamente). Si tu cesantía es $30M y mantienes TES 10 años, ahorras $150K-$360K vs. un FIC. La transparencia es mayor: sabes exactamente cuál es el TES, su tasa, su vencimiento.

Riesgo de tasa y mercado secundario

Si las tasas suben, el precio de tu TES baja en el mercado secundario (efecto teórico: +1% en tasa = -10% en precio de TES 10 años). Pero si lo mantienes hasta vencimiento, no importa; recibes lo pactado. El riesgo real es necesidad de dinero antes de vencimiento: si vendes a precios bajos, pierdes plata. Mitiga esto con escalonamiento de plazos.

Tributación, seguridad y pasos prácticos para invertir cesantías en TES 2026

Los intereses de TES están sujetos a impuesto de renta según tu tarifa marginal (declaIRAción de renta personal); sin embargo, si inviertes cesantías dentro de un fondo común o depósito en efectivo de seguridad social, pueden aplicar exenciones. Consulta con la DIAN o tu comisión de bolsa para optimizar la estructura. La seguridad es alta: los TES son emitidos por el Ministerio de Hacienda (riesgo soberano muy bajo, calificación AA- en moneda local según Fitch) y están depositados en el Depósito Centralizado de Valores (DCV) bajo custodia del Banco de la República. Tu dinero está segregado y protegido legalmente. Pasos prácticos: (1) Abre cuenta de inversión en una comisión de bolsa vigilada por SFC (exige protección de fondos en caso de quiebra del operador); (2) Transfiere cesantías desde tu cuenta salario a la cuenta de inversión; (3) Instruye la compra de TES específicos (ej: "10M en TES 2034 al mejor precio disponible"); (4) Recibirás cupones trimestrales (4 veces año); (5) Mantén un seguimiento semestral de precios en BVC (https://www.bvc.com.co). Los mínimos de inversión inicial oscilan entre $500K-$2M según comisionista; algunos bancos permiten fracciones de TES con mínimos más bajos ($100K-$300K). *Tasas referenciales a abril 2026; pueden variar diariamente según oferta y demanda.

Dónde comprar TES como empleado

Bancos (BBVA, Davivienda, Banco de Occidente) ofrecen TES a través de sus divisiones de inversión. Comisiones de bolsa independientes (Bolsa y Renta, Skandia, Protección) suelen tener comisiones de corretaje más bajas (0.05%-0.10%). Fondos administradores (Protección AFP, Porvenir) venden TES dentro de sus programas de ahorro programado. La elección depende de: (a) monto mínimo exigido, (b) comisión cobrada, (c) plataforma tecnológica para seguimiento. Compara en línea antes de comprometer tu dinero.

Impuestos sobre ganancias en TES

Si compras TES a descuento en el mercado secundario (ej: pagas $95 por $100 nominales), la diferencia es ganancia de capital y paga impuesto según DIAN. Si lo mantienes hasta vencimiento, solo pagas impuesto sobre los intereses cupón. Si lo vendes antes, la ganancia o pérdida es diferencia entre precio de compra y venta; pérdidas pueden compensar otras rentas. Esto requiere declaración de renta individual. Para decisiones sobre tributación de cesantías, se recomienda consultar con los asesores de tu comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por la SFC, quienes pueden orientarte dentro del marco normativo vigente.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre invertir cesantías en TES vs. dejarlas en una cuenta remunerada del banco?: Una cuenta remunerada típica paga 2%-3% anual (BanRep 2026); un TES a 10 años paga 11.8% EA* según tasas vigentes. La diferencia es ~8.8% anual en tu favor. Con cesantías de $40M, eso son $3.5M adicionales en 10 años. El trade-off es liquidez: en cuenta remunerada retiras cuando quieras; con TES pagas descuento si vendes antes de vencimiento. Para cesantía destinada a jubilación, TES gana claramente. *Tasa de referencia abril 2026, puede variar.
¿Qué pasa con mis TES si pierdo el empleo o tengo emergencia financiera?: Puedes vender TES en el mercado secundario en cualquier momento (BVC opera lunes-viernes 8am-2pm). El dinero llega en 2-3 días hábiles. La desventaja es que el precio puede estar por debajo del nominal si las tasas subieron desde tu compra. Si tienes necesidad urgente, pierde dinero. Mitiga esto manteniendo 3-6 meses de gastos en cuenta remunerada y el resto en TES. Para proteger cesantía en caso de desempleo, algunos empleados dejan 50% en TES cortos (3 años, menos volátiles) y 50% en TES largos (mayor rentabilidad).
¿Es más seguro invertir en TES que en acciones o fondos de renta variable si soy agresivo?: Sí. TES es renta fija estatal; acciones son renta variable privada. Un TES tiene riesgo soberano (muy bajo, AA- Fitch); una acción tiene riesgo de empresa (más alto). Si eres agresivo pero quieres proteger cesantía, TES es mejor opción que acciones BVC puras. Si quieres más agresividad, puedes mezclar: 70% TES + 30% FIC renta variable diversificado. Así obtienes rentabilidad superior (12%-15% EA promedio) con volatilidad controlada. Tu comisionista de bolsa puede diseñar esta combinación según tu tolerancia.
¿Puedo invertir mis cesantías en TES si estoy afiliado a una administradora de pensiones (AFP)?: Sí. Las cesantías son dinero tuyo, independiente del fondo de pensiones obligatorio en tu AFP (Colpensiones o AFP privada). Puedes invertirlas en TES directamente. Además, muchas AFPs ofrecen fondos de pensión voluntaria (FPV) que invierten en TES; esto añade beneficio tributario: aportes a FPV son deducibles de renta (hasta cierto límite según DIAN). Si inviertes $10M en FPV con TES, podrías deducir $10M de tu base gravable, ahorrando ~$2-3M en impuestos. Verifica con tu AFP si ofrece FPV con cobertura de TES. Para decisiones sobre aportes voluntarios, se recomienda consultar con los asesores de tu comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por la SFC, quienes pueden orientarte dentro del marco normativo vigente.