¿Cuál es la diferencia entre rentabilidad nominal y rentabilidad real en TES para independientes?

La rentabilidad nominal es el rendimiento anunciado (10-11% EA según BanRep)*. La rentabilidad real resta inflación, impuestos y comisiones. Si un TES rinde 10,5% nominal y pagas impuesto (35%) + comisión (0,15%) + inflación (3,5%), tu ganancia real es aproximadamente 3-4% anual. Para independientes, es crítico proyectar ambas cifras antes de invertir, especialmente si tienes ingreso variable.

¿Puedo vender mis TES antes de que venza y recuperar mi plata?

Sí, los TES cotizan en el mercado secundario de la BVC. Puedes venderlos en cualquier momento contactando a tu comisionista. Sin embargo, el precio fluctúa según tasas de interés: si las tasas suben desde tu compra, el precio baja y realizarás pérdida. Si las tasas bajan, ganas por revaluación. No hay penalización por venta anticipada, solo el costo de la transacción (spread del corredor ~0,05%-0,15%)*.

¿Los TES son seguros para un independiente con perfil agresivo?

Los TES son títulos emitidos por el Gobierno Nacional, con riesgo soberano bajo (calificación BBB- por Fitch). Son más seguros que acciones individuales, pero tienen riesgo de volatilidad de precio si necesitas liquidez rápida. Para perfil agresivo, son seguros porque generan flujo previsible (cupones) y permiten exposición relativa a movimientos de tasa. No son tan líquidos como un CDT bancario, pero sí transferibles en bolsa.

¿Cuántos TES debo comprar si soy independiente con $10 millones para invertir?

No ofrecemos recomendaciones personalizadas, pero datos del mercado muestran que independientes agresivos típicamente distribuyen: 60-70% en TES (mediano plazo 5-10 años), 20-30% en FIC renta variable o ETF diversificado, 10% en liquidez. Con $10 millones, podrías invertir $6-7 millones en TES diferentes plazos (ej. 40% plazo 5 años, 30% plazo 10 años) para diversificar riesgo de reinversión. Consulta a tu comisionista para un plan específico.

TES para Independientes con Perfil Agresivo: Rentabilidad 2025

Actualizado: 26 de abril de 2026

Qué son los TES y por qué aplican para independientes agresivos

Los Títulos de Tesorería (TES) son títulos de deuda emitidos por el Gobierno Nacional colombiano que ofrecen rentabilidades entre 10% y 11% EA según el plazo de vencimiento (BanRep, abril 2026)*. Para un independiente con perfil agresivo, los TES funcionan como puente entre la seguridad de renta fija estatal y la posibilidad de capturar volatilidad en el mercado de deuda local. A diferencia de un CDT en banco tradicional, los TES cotizan en bolsa, lo que significa que su precio fluctúa diariamente según las condiciones de tasa de interés del mercado. Esto genera dos fuentes de ganancia: los cupones (intereses periódicos) y la revaluación del título si las tasas bajan. Para independientes que reinvierten ingresos variables, los TES permiten mantener liquidez relativa mientras se obtienen rendimientos superiores a cuentas de ahorro. Además, no tienen comisión de entrada ni salida en el mercado secundario, solo el spread de intermediación que cobra tu corredor bursátil (típicamente 0,05%-0,15% del monto)*.

Tipos de TES disponibles según plazo

El Banco de la República emite TES en plazos que van desde 1 año hasta 30 años. Para un perfil agresivo, los TES de mediano plazo (3-10 años) balancean volatilidad y rendimiento. Los TES corto plazo (1-3 años) ofrecen menor volatilidad pero tasas más bajas (alrededor del 10%)*. Los TES largo plazo (10-30 años) capturan tasas más altas (11-12%)*pero con mayor sensibilidad a cambios de política monetaria. Los independientes típicamente elige TES 5-10 años para mantener flexibilidad sin renunciar a rendimiento.

Cómo funciona el impuesto sobre ganancias en TES

En Colombia, los rendimientos de TES están sujetos a tributación ordinaria en renta. Si eres independiente, los cupones y ganancias por venta se suman a tu base gravable anual. La DIAN considera estos ingresos pasivos. Si tu ingreso total anual supera 96 UVT (aproximadamente $4.2 millones en 2025), debes declarar renta. Es recomendable proyectar el rendimiento esperado de TES antes de invertir, especialmente si tus ingresos están cerca del umbral de declaración obligatoria. Consulta con tu contador sobre cómo se integran los TES a tu tributación específica.

Ventajas y desventajas de TES para el independiente agresivo

Las ventajas clave son: (1) Rentabilidad superior a depósitos bancarios estándar (10-11% EA vs 4-6% en cuentas remuneradas)*. (2) Liquidez relativa: puedes vender en el mercado secundario sin penalización, aunque con volatilidad de precio. (3) Riesgo soberano bajo: emitidos por el Estado colombiano, calificados por agencias internacionales como BBB- (Fitch). (4) Sin comisión de suscripción en primarias. Las desventajas: (1) Volatilidad de precio diaria según tasas de interés; si las tasas suben, el precio del TES baja, afectando tu capital si necesitas vender anticipadamente. (2) Riesgo de reinversión: cuando vencen los cupones, debes reinvertirlos a tasas que pueden ser más bajas. (3) Requiere abrir cuenta en un comisionista de bolsa (BVC), con costos mínimos de mantenimiento (entre $0 y $50.000 anuales según comisionista)*. (4) Impacto tributario: no hay beneficios fiscales especiales como en Fondos de Pensiones Voluntarios. Para independientes agresivos con horizonte de 2+ años y capacidad de absorber volatilidad, los TES son competitivos frente a acciones o FICs renta variable.

Comparación rápida: TES vs CDT vs Acciones

TES ofrecen 10-11% EA con volatilidad media. CDT en banco ofrecen 10-12% EA sin volatilidad de precio pero menor liquidez. Acciones de BVC ofrecen rendimiento variable (histórico 8-15% anual) con volatilidad alta y riesgo de pérdida de capital. Para perfil agresivo, TES son menos volátiles que acciones pero más líquidos y rentables que CDT. La decisión depende de tu horizonte temporal y capacidad de soportar variaciones de precio.

Cómo invertir en TES: paso a paso para independientes

Primer paso: abre una cuenta de inversión en un comisionista de bolsa vigilado por la SFC. Opciones incluyen sociedades comisionistas autorizadas como Skandia, Profuturo, Seguros Bolívar (y otras). La comisión de apertura varía, pero muchas ofrecen cuentas sin costo inicial. Segundo: transfiere fondos desde tu cuenta bancaria. El monto mínimo para invertir en TES primarias es típicamente $1 millón COP. Tercero: accede al portal del comisionista y ubica la sección de Valores de Renta Fija o TES. Cuarto: selecciona el TES por plazo (ej. TES vencimiento 2030) y cantidad de títulos. Quinto: confirma la operación y verifica que los títulos aparezcan en tu portafolio. Los cupones se depositan automáticamente en tu cuenta cada semestre. Si necesitas vender antes del vencimiento, puedes hacerlo en el mercado secundario, aunque el precio fluctuará. Como independiente, es recomendable mantener un registro de compras y ventas para tu declaración de renta anual. Consulta con tu comisionista sobre reportes de rentabilidad; muchos ofrecen extratos detallados.

Dónde abrir tu cuenta de inversión en TES

Las sociedades comisionistas autorizadas por la BVC y vigiladas por la SFC son tu puerta de entrada. Entre las más conocidas están Skandia, Profuturo, Seguros Bolívar, Fiduciaria Bancolombia y otras. Cada una ofrece plataformas digitales con costos de comisión que oscilan entre 0,05% y 0,25% por operación*. Para independientes, recomendamos comparar: costos de cuenta, acceso a plataforma digital, calidad del servicio al cliente y facilidades para consultar rentabilidad. Muchas ofrecen cuentas sin mantenimiento si tu saldo mínimo supera $1 millón.

Consideraciones fiscales y de rentabilidad real

La rentabilidad nominal del TES (10-11% EA)* no es tu rentabilidad real como independiente. Debes restar: (1) Impuesto a la renta: si declares como independiente con ingresos sujetos a tributación ordinaria, aproximadamente 30-39% de la ganancia va a impuestos según tu tarifa marginal. (2) Comisión del comisionista: 0,05%-0,25% anual*. (3) Inflación: si la inflación está en 3-4% (meta de BanRep), tu ganancia real es menor. Ejemplo: TES al 10,5% EA menos impuesto (35%) = 6,8% neto, menos comisión 0,15% = 6,65%, menos inflación 3,5% = 3,15% real. Para optimizar, algunos independientes abren Fondos de Pensiones Voluntarios, donde los aportes son deducibles fiscalmente y pueden invertir en TES dentro del fondo, reduciendo carga tributaria. Se recomienda consultar con los asesores de tu comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por la SFC para estructurar una estrategia tributaria personalizada.

Scenario de rentabilidad: inversión $5 millones en TES

Supón que inviertes $5 millones en TES plazo 5 años a tasa del 10,5% EA*. Año 1: ganancia bruta ~$525.000. Menos impuesto a la renta (35%) = $183.750. Menos comisión comisionista (0,15%) = $7.500. Rentabilidad neta año 1 ≈ $334.750 (6,7% sobre capital). Si mantienes los TES hasta el vencimiento, esta dinámica se repite. Si necesitas vender en año 3 porque subieron las tasas y el precio bajó, podrías realizar pérdida de capital parcial. Para independientes con ingresos estables, los TES funcionan mejor como inversión de mediano plazo (3-7 años) sin retirada anticipada.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre rentabilidad nominal y rentabilidad real en TES para independientes?: La rentabilidad nominal es el rendimiento anunciado (10-11% EA según BanRep)*. La rentabilidad real resta inflación, impuestos y comisiones. Si un TES rinde 10,5% nominal y pagas impuesto (35%) + comisión (0,15%) + inflación (3,5%), tu ganancia real es aproximadamente 3-4% anual. Para independientes, es crítico proyectar ambas cifras antes de invertir, especialmente si tienes ingreso variable.
¿Puedo vender mis TES antes de que venza y recuperar mi plata?: Sí, los TES cotizan en el mercado secundario de la BVC. Puedes venderlos en cualquier momento contactando a tu comisionista. Sin embargo, el precio fluctúa según tasas de interés: si las tasas suben desde tu compra, el precio baja y realizarás pérdida. Si las tasas bajan, ganas por revaluación. No hay penalización por venta anticipada, solo el costo de la transacción (spread del corredor ~0,05%-0,15%)*.
¿Los TES son seguros para un independiente con perfil agresivo?: Los TES son títulos emitidos por el Gobierno Nacional, con riesgo soberano bajo (calificación BBB- por Fitch). Son más seguros que acciones individuales, pero tienen riesgo de volatilidad de precio si necesitas liquidez rápida. Para perfil agresivo, son seguros porque generan flujo previsible (cupones) y permiten exposición relativa a movimientos de tasa. No son tan líquidos como un CDT bancario, pero sí transferibles en bolsa.
¿Cuántos TES debo comprar si soy independiente con $10 millones para invertir?: No ofrecemos recomendaciones personalizadas, pero datos del mercado muestran que independientes agresivos típicamente distribuyen: 60-70% en TES (mediano plazo 5-10 años), 20-30% en FIC renta variable o ETF diversificado, 10% en liquidez. Con $10 millones, podrías invertir $6-7 millones en TES diferentes plazos (ej. 40% plazo 5 años, 30% plazo 10 años) para diversificar riesgo de reinversión. Consulta a tu comisionista para un plan específico.