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TES para empleados con cesantías: inversión conservadora desde 10.2% EA

Actualizado: 26 de abril de 2026

¿Qué son los TES y cómo funcionan para tus cesantías?

Los TES (Títulos de Tesorería) son bonos emitidos por el Ministerio de Hacienda que actualmente ofrecen rendimientos entre 10.2% y 11.8% EA según el plazo (BanRep, abril 2026)*. Son la inversión más segura en renta fija en Colombia porque están respaldados por el Estado. Para un empleado que acumula cesantías, los TES representan una forma de hacer crecer esa plata sin riesgo de mercado. Funcionan así: inviertes tu dinero en títulos a plazo fijo (generalmente de 3 a 10 años), recibes intereses periódicos cada trimestre, y al vencimiento recuperas el capital completo. A diferencia de un CDT en banco, los TES se cotizan en bolsa, lo que significa que puedes venderlos antes del vencimiento si necesitas la plata, aunque el valor puede variar según las tasas de mercado. Para un perfil conservador, los TES de corto plazo (3-5 años) son ideales porque ofrecen buenos rendimientos con menor volatilidad de precios. Los empleados pueden invertir cesantías directamente a través de comisionistas de bolsa autorizados por la SFC. *Tasa de referencia. Puede variar mes a mes según condiciones del mercado. Verifica directamente con tu comisionista de bolsa.

¿Por qué los TES son la mejor opción para cesantías con perfil conservador?

Un empleado con cesantías acumuladas tiene dos objetivos clave: que la plata no pierda poder de compra por inflación y que crezca con seguridad. Los TES cumplen ambos. La inflación en Colombia ronda el 3.5% a 4% anual (DANE, 2025), y los TES ofrecen tasas muy por encima: un 10.2% a 11.8% EA* significa que tu dinero crece de verdad después de inflación. Comparado con otras opciones conservadoras, los TES ganan en rendimiento: un CDT bancario típicamente paga entre 9% y 10.5% EA*, y una cuenta remunerada apenas 2% a 3.5% EA*. El diferencial es significativo sobre 5 años. Otro punto clave: los TES tienen liquidez. Aunque idealmente los mantengas al vencimiento, puedes venderlos en bolsa en cualquier momento si surge una emergencia, algo que no es posible con un CDT tradicional. Para empleados, esto es tranquilidad: tienes acceso a la plata si la necesitas. El riesgo de mercado es mínimo con TES de corto y mediano plazo. Los títulos del Estado colombiano están clasificados como "grado de inversión" por agencias internacionales, lo que significa que el riesgo de que la República no pague es muy bajo. *Tasa de referencia. Puede variar mes a mes según condiciones del mercado. Verifica directamente con tu comisionista de bolsa.

Pasos prácticos para invertir cesantías en TES

Invertir cesantías en TES es más simple de lo que parece. Primero, abre una cuenta con un comisionista de bolsa autorizado por la SFC (ejemplos: Bolsa de Valores de Colombia, Davivienda Casa de Bolsa, Scotiabank Bolsa). El comisionista te ayudará a abrir una "cuenta de inversión" y una "cuenta de depósito de valores" donde se guardarán tus TES. Segundo, transfiere tus cesantías desde tu banco. Puede tomar 1-2 días hábiles. Tercero, consulta con tu comisionista cuáles TES están disponibles. Pregunta por los que vencen en 3 a 5 años (perfil conservador) y revisa sus tasas actuales. Los TES se identifican por tipo (ej: TES Fijo o TES UVR) y fecha de vencimiento. Cuarto, realiza la compra a través de la plataforma del comisionista. Los TES se compran en "tramos" (bloques de dinero). Las comisiones típicas rondan 0.5% a 1% del monto invertido*. Finalmente, recibirás confirmación de la compra y los TES aparecerán en tu cartera. Cada trimestre recibirás los intereses en tu cuenta bancaria. Consejo clave: no intentes "entrarle al timing del mercado". Para perfil conservador con cesantías, la estrategia es comprar y esperar al vencimiento. Así evitas estrés por fluctuaciones de precios. *Tasa de referencia. Puede variar mes a mes según condiciones del mercado. Verifica directamente con tu comisionista de bolsa.

Implicaciones fiscales de invertir cesantías en TES

Las cesantías son un ingreso laboral que ya pagó retenciones en la fuente (generalmente 8% a 12% según antigüedad, según Colpensiones). Cuando inviertes ese dinero en TES, los intereses que recibas están sujetos a impuestos sobre la renta. En Colombia, los rendimientos de TES se clasifican como "ingresos por capital" en tu declaración de renta. Si tus ingresos totales anuales superan 3.4 UVR (aproximadamente $17.6 millones en 2026), debes declarar y tributar sobre los intereses recibidos. La tarifa depende de tu nivel de ingresos: va desde 19% hasta 37% en el tramo marginal. Ejemplo: inviertes $10 millones en TES a 11% EA*, recibes $1.1 millón anual en intereses. Si tu tarifa marginal es 28%, pagarás impuesto sobre eso en tu declaración de renta. El banco o comisionista no retiene automáticamente sobre TES como lo hace con CDT. Clave para empleados: consulta con un asesor fiscal (contador o comisionista de bolsa con licencia) para optimizar la declaración de renta considerando tus cesantías. Algunos empleados pueden aprovechar el régimen de renta presuntiva si cumplen condiciones. Para decisiones sobre tratamiento fiscal de cesantías e inversiones, se recomienda consultar con los asesores de tu comisionista de bolsa o entidad financiera vigilada por la SFC. *Tasa de referencia. Puede variar mes a mes según condiciones del mercado. Verifica directamente con tu comisionista de bolsa.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la tasa actual de los TES en Colombia y cuánto puedo ganar con $5 millones en cesantías?
Los TES actualmente ofrecen tasas entre 10.2% y 11.8% EA según plazo (BanRep, abril 2026)*. Con $5 millones invertidos a 11% EA, recibirías aproximadamente $550,000 al año en intereses brutos. Si el plazo es 5 años, acumularías cerca de $2.75 millones en intereses. El rendimiento neto después de impuestos depende de tu declaración de renta. Consulta tasas actuales directamente con tu comisionista de bolsa. *Tasa de referencia. Puede variar mes a mes según condiciones del mercado.
¿Qué diferencia hay entre invertir cesantías en TES o en un CDT bancario?
Los TES pagan tipicamente 0.5% a 1.5% más que CDT (11% vs 9.5% EA aproximadamente)*. Los TES tienen liquidez en bolsa (puedes vender antes del vencimiento), mientras CDT es fijo hasta el final. TES está respaldado por el Estado, CDT por cada banco. Los TES requieren comisionista de bolsa; CDT lo ofrece cualquier banco. Para perfil conservador con cesantías, ambos funcionan, pero TES ofrece mejor rendimiento y flexibilidad. *Tasas de referencia. Varían según mercado. Verifica con tu banco o comisionista.
¿Puedo retirar mis cesantías antes del vencimiento del TES si tengo una emergencia?
Sí, puedes vender los TES en bolsa en cualquier momento, a diferencia del CDT. Pero hay un riesgo: si las tasas de interés han subido desde que compraste, el precio del TES baja en bolsa, y recuperarías menos dinero. Por ejemplo, si las tasas suben de 11% a 12%, tus TES valen menos. Para empleados conservadores, lo ideal es mantener TES al vencimiento. Si necesitas acceso frecuente, mejor un CDT o cuenta remunerada. Consulta con tu comisionista de bolsa antes de vender anticipadamente.
¿Los TES están protegidos como los depósitos bancarios? ¿Qué pasa si el Estado no paga?
Los TES NO están cubiertos por FOGAFÍN (que protege depósitos bancarios hasta $500,000). Sin embargo, el riesgo de que la República de Colombia no pague es muy bajo. Colombia mantiene calificación de "grado de inversión" (BBB- en S&P, 2025), la más alta de Latinoamérica. El país tiene 100+ años pagando sus deudas. Para perfil conservador, TES son seguros. Si necesitas garantía FOGAFÍN, usa CDT bancario.

Fuentes