¿Cuál es la rentabilidad mínima y máxima de TES en Colombia en 2026?

Según Banco de la República (abril 2026), los TES ofrecen rendimientos entre 9.5% EA para plazos cortos (1 año) y 11% EA para plazos largos (10 años)*. La rentabilidad cambia diariamente según condiciones del mercado de deuda pública y decisiones del Banco de la República. Para verificar tasas actuales, consulta la plataforma de BanRep o tu comisionista de bolsa.

¿Un independiente paga impuesto adicional por intereses de TES?

No hay retención en la fuente adicional sobre cupones de TES. Los intereses tributan como renta ordinaria en la declaración anual de renta, según la tarifa marginal del independiente (19%, 28% o 37% según tramo). Si vende un TES antes del vencimiento y genera ganancia, esa ganancia también suma a renta ordinaria. Se recomienda consultar con asesor contable o comisionista autorizado por la SFC para tratamiento fiscal específico según tu situación.

¿Puedo comprar TES con $1 millón siendo independiente?

Sí, pero tienes dos caminos: (1) compra directa a través de comisión de bolsa si la casa acepta montos pequeños (algunas tienen mínimos de $5M); (2) compra indirecta a través de Fondo de Inversión Colectiva (FIC) de renta fija, donde puedes empezar desde $100.000. Los FIC cobran comisión de administración (0.5% a 1% anual*), pero ofrecen acceso sin barreras de monto mínimo.

¿Qué diferencia hay entre TES y CDT para un independiente con perfil conservador?

TES: emitidos por Estado, respaldados por Nación, rendimiento 9.5%-11% EA*, fluctúan en precio en mercado secundario, tienen liquidez, sin retención en fuente. CDT: emitidos por bancos, respaldados por FOGAFÍN (hasta $100M), rendimiento 10%-12% EA*, precio fijo si mantienes hasta vencimiento, penalización por retiro anticipado, pueden tener retención en fuente. Para un independiente que necesita liquidez, TES ganan; para máxima seguridad de capital, CDT ganan. Una mezcla 50/50 es común.

TES — Títulos de Tesorería para independientes con perfil conservador 2026

Actualizado: 26 de abril de 2026

¿Qué son los TES y por qué interesan a independientes con perfil conservador?

Los Títulos de Tesorería (TES) son instrumentos de renta fija emitidos por el Ministerio de Hacienda colombiano, con rendimientos actuales entre 9.5% y 11% EA según plazo (BanRep, abril 2026). Para un independiente con perfil conservador, los TES representan una alternativa sólida porque respaldan su renta con las garantías del Estado colombiano, ofrecen liquidez en el mercado secundario y permiten diversificar ingresos variables con ingresos predecibles. A diferencia de los CDT, los TES tienen menor riesgo de crédito porque están respaldados por la Nación, no por una entidad privada. El tiempo mínimo de inversión oscila entre 1 y 10 años, y los independientes pueden comprarlos directamente a través de comisionistas de bolsa autorizados por la SFC o mediante fondos de inversión colectiva (FIC).

Rentabilidad actual de TES según plazo (2026)

BanRep reporta TES a plazo de 1 año con rendimientos cercanos a 9.5% EA*, mientras que los TES a 10 años rondan 10.8% EA*. La curva de rendimientos refleja la política monetaria del Banco de la República y las expectativas de inflación. Para independientes que necesitan flujo de caja en períodos cortos, los TES de 1-3 años ofrecen mayor frecuencia de cupones (pagos de intereses cada trimestre). Los independientes con horizonte largo pueden optar por TES de 7-10 años para asegurar tasas más altas durante más tiempo.

Ventajas fiscales y liquidez para independientes

Los intereses generados por TES tributarán según la declaración de renta del independiente; no hay retención en la fuente adicional. La liquidez en el mercado secundario permite vender antes del vencimiento, aunque con fluctuaciones de precio según las tasas del mercado. Para independientes que necesiten acceso a su plata en corto plazo, esta flexibilidad es crítica frente a CDT (que tienen penalización por retiro anticipado). BanRep publica diariamente precios de compra y venta en su plataforma, facilitando transacciones ágiles.

Cómo comprar TES siendo independiente — paso a paso

Para comprar TES, un independiente debe abrir una cuenta de comisión de bolsa (CCB) con una casa comisionista autorizada por la SFC. Las principales son: Bolsa de Valores de Colombia (BVC), Credicorp Valores, Davivienda Brokerage, entre otras. El proceso típico incluye: (1) apertura de cuenta persona natural con cédula y razón social del RUT; (2) vinculación de fondos desde tu cuenta bancaria; (3) acceso a la plataforma de negociación donde visualizas ofertas de TES; (4) colocación de orden de compra indicando monto, plazo y precio; (5) liquidación (T+0 o T+1 según la casa). Los costos incluyen comisión de corretaje (varía entre 0.05% y 0.15%*) y pueden sumarse costos de custodio (0.05% a 0.10% anual*). Algunos independientes también acceden a TES indirectamente a través de Fondos de Inversión Colectiva (FIC) especializados en renta fija, donde la administradora maneja la cartera y cobra comisión de administración (típicamente 0.5% a 1% anual*).

Alternativa: Compra de TES a través de FIC de renta fija

Un independiente puede invertir en un Fondo de Inversión Colectiva especializado en TES sin necesidad de abrir comisión de bolsa. La administradora (supervisada por la SFC) compra y gestiona la cartera. Ventajas: menor barrera de entrada (desde $100.000), profesional maneja rebalanceo, mejor para montos pequeños. Desventajas: comisión de administración (0.5% a 1.0% anual*) reduce rentabilidad, menor control sobre composición exacta de la cartera. El independiente recibe estados de cuenta mensuales con valorización diaria de su participación.

Calendarios de cupones y flujo de caja para independientes

Los TES pagan intereses cada 3 meses (enero, abril, julio, octubre para la mayoría). Un independiente que invierta $10 millones en TES a 10 años con rendimiento 10.8% EA* recibe aproximadamente $270.000 cada trimestre. Esta predictibilidad ayuda a organizar flujo de caja variable típico del trabajo independiente. Es importante marcarse en calendario cuándo vencen los cupones para anticipar ingresos y renovar posiciones si lo desea.

TES vs otras opciones de renta fija para independientes conservadores

Un independiente con perfil conservador elige entre cuatro instrumentos principales: (1) CDT en bancos (rendimiento 10% a 12% EA*, riesgo de crédito del banco, cobertura FOGAFÍN hasta $100M); (2) Cuentas de ahorro remuneradas (4% a 6% EA*, máxima seguridad, baja rentabilidad); (3) TES (9.5% a 11% EA*, riesgo soberano bajo, liquidez mercado secundario); (4) Bonos corporativos (11% a 14% EA*, riesgo de crédito empresa emisora, menos liquidos). Para un perfil conservador, TES y CDT compiten directamente. Los TES ganan en liquidez (mercado secundario activo) y respaldo estatal; los CDT ganan en simplicidad y ausencia de riesgo de mercado (precio fijo si se mantiene al vencimiento). Un independiente típico diversifica: 50% TES, 30% CDT, 20% cuentas remuneradas para emergencias.

Riesgo de tasa de interés en TES

A diferencia de CDT, los TES fluctúan en precio en el mercado secundario cuando cambian las tasas de interés. Si BanRep sube tasas, un TES comprado al 10% EA pierde valor de mercado (porque nuevos TES rendirán más). Un independiente que compra TES debe aceptar que si vende antes del vencimiento, puede tener pérdida o ganancia según la curva de tasas. Para evitar este riesgo, mantener TES hasta vencimiento es estrategia conservadora: recibir el 100% del capital nominal más cupones garantizados.

Aspecto fiscal y declaración de renta para independientes con TES

Los rendimientos generados por TES (intereses de cupones) y las ganancias por venta en el mercado secundario tributan como renta ordinaria en la declaración anual que todo independiente presenta a la DIAN. Un independiente debe registrar: (1) cupones recibidos durante el año como ingresos financieros; (2) diferencia entre precio de venta y precio de compra si vende antes del vencimiento como ganancia o pérdida de capital. Los TES NO generan retención en la fuente adicional (a diferencia de algunos productos de renta variable). Es recomendable guardar extractos de la comisión de bolsa y confirmaciones de transacciones para respaldar la declaración. Si el independiente es contribuyente del IVA, los servicios de comisión de bolsa no gravan IVA (son servicios financieros excluidos). Para decisiones sobre tratamiento fiscal de inversiones en TES, se recomienda consultar con un asesor contable o los asesores de tu comisionista de bolsa autorizados por la SFC, quienes pueden orientarte dentro del marco normativo vigente.

Ganancia de capital en venta anticipada de TES

Si un independiente compra un TES a $98 por cada $100 de valor nominal y lo vende 2 años después a $101, genera ganancia de $3 por cada $100. Esta ganancia suma a renta ordinaria y tributa según la tarifa marginal del independiente (que puede ser 19%, 28% o 37% según tramo de renta). El Banco de la República publica diariamente los precios de referencia de TES en su sitio, facilitando que cada independiente calcule su ganancia o pérdida.

Estrategias de inversión en TES para independientes — escalera de vencimientos

Una estrategia común entre independientes conservadores es la «escalera de vencimientos»: invertir en TES con vencimientos escalonados (1, 3, 5, 7 y 10 años) con montos iguales. Ventajas: (1) diversifica el riesgo de tasa (si suben tasas, renovar los TES de 1 año a tasas más altas); (2) genera flujo de caja predecible cada año (cupones + vencimiento de uno de los «escalones»); (3) reduce tentación de vender en mal momento (obligación de mantener flujo a largo plazo). Un independiente con $50M podría invertir $10M en cada escalón y renovar el que vence cada año. Esto combina seguridad de renta fija con cierta adaptabilidad a cambios de mercado. Otra estrategia es «barbells» (invertir en TES corto plazo y largo plazo, evitando medio plazo) para capturar mejor la curva de rendimientos.

Duración y convexidad — conceptos clave para independientes que compran TES

La duración mide cuánto cae el precio de un TES si las tasas suben 1%. Un TES a 10 años tiene duración aproximada de 7-8 años, significando que si tasas suben 1%, su precio cae ~7-8%. Un independiente que necesite liquidez en menos de 3 años debe preferir TES corto plazo (duración 1-2 años) para minimizar riesgo de mercado. Para horizontes largos (7+ años), duración alta es tolerable porque hay tiempo para que el precio se recupere.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la rentabilidad mínima y máxima de TES en Colombia en 2026?: Según Banco de la República (abril 2026), los TES ofrecen rendimientos entre 9.5% EA para plazos cortos (1 año) y 11% EA para plazos largos (10 años)*. La rentabilidad cambia diariamente según condiciones del mercado de deuda pública y decisiones del Banco de la República. Para verificar tasas actuales, consulta la plataforma de BanRep o tu comisionista de bolsa.
¿Un independiente paga impuesto adicional por intereses de TES?: No hay retención en la fuente adicional sobre cupones de TES. Los intereses tributan como renta ordinaria en la declaración anual de renta, según la tarifa marginal del independiente (19%, 28% o 37% según tramo). Si vende un TES antes del vencimiento y genera ganancia, esa ganancia también suma a renta ordinaria. Se recomienda consultar con asesor contable o comisionista autorizado por la SFC para tratamiento fiscal específico según tu situación.
¿Puedo comprar TES con $1 millón siendo independiente?: Sí, pero tienes dos caminos: (1) compra directa a través de comisión de bolsa si la casa acepta montos pequeños (algunas tienen mínimos de $5M); (2) compra indirecta a través de Fondo de Inversión Colectiva (FIC) de renta fija, donde puedes empezar desde $100.000. Los FIC cobran comisión de administración (0.5% a 1% anual*), pero ofrecen acceso sin barreras de monto mínimo.
¿Qué diferencia hay entre TES y CDT para un independiente con perfil conservador?: TES: emitidos por Estado, respaldados por Nación, rendimiento 9.5%-11% EA*, fluctúan en precio en mercado secundario, tienen liquidez, sin retención en fuente. CDT: emitidos por bancos, respaldados por FOGAFÍN (hasta $100M), rendimiento 10%-12% EA*, precio fijo si mantienes hasta vencimiento, penalización por retiro anticipado, pueden tener retención en fuente. Para un independiente que necesita liquidez, TES ganan; para máxima seguridad de capital, CDT ganan. Una mezcla 50/50 es común.