TES vs CDT en Colombia: cuál te conviene según tu perfil de ahorro
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: ¿cuál es la diferencia principal?
Los TES (Títulos de Tesorería) y los CDT (Certificados de Depósito a Término) son dos instrumentos de renta fija que puedes usar para ahorrar e invertir tu plata en Colombia, pero funcionan de formas distintas. Los TES son bonos emitidos directamente por el Ministerio de Hacienda del Gobierno Nacional, lo que significa que le prestas dinero al Estado colombiano. Los CDT, por su lado, son títulos que emiten los bancos e instituciones financieras vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC); aquí le prestas plata a un banco, no al gobierno. Ambos te generan rendimientos (intereses), pero el riesgo, la liquidez y los beneficios fiscales son completamente distintos. Entender estas diferencias es clave para elegir cuál se ajusta mejor a tu situación financiera y tus objetivos de corto, mediano o largo plazo.
Rendimientos, comisiones y beneficios fiscales
En cuanto a rendimientos*, los TES suelen ofrecer tasas menores que los CDT, especialmente en períodos de estabilidad económica. En 2026, los TES a corto plazo ronden entre 7% y 8% anual según el Banco de la República, mientras que los CDT pueden estar entre 9% y 10.5%* dependiendo del banco y el plazo. Sin embargo, aquí viene lo importante: los TES tienen beneficios fiscales que los CDT no tienen. Los rendimientos de los TES **no están sujetos a retención en la fuente** si los mantiene hasta el vencimiento, lo que significa que recibes el 100% de los intereses. Los CDT, en cambio, tienen una retención en la fuente del 19% sobre los intereses generados (esto lo regula la DIAN). En cuanto a comisiones, los TES comprados a través de la Bolsa de Valores de Colombia tienen costos muy bajos, mientras que los CDT pueden incluir comisiones del banco dependiendo de cómo los contrates. Si tu objetivo es maximizar lo que realmente entra a tu bolsillo, este es un factor que no puedes ignorar. Un inversionista con perfil conservador y largo plazo puede encontrar en los TES una opción más ventajosa fiscalmente, aunque el rendimiento nominal sea menor.
¿Por qué los TES generan menos impuestos?
Los TES no tienen retención en la fuente al vencimiento si eres persona natural, según la normativa DIAN. Esto los hace especialmente atractivos para ahorros de largo plazo. Los CDT, al ser productos bancarios, están sujetos a las retenciones estándar del 19% sobre intereses.
¿Quién decide las tasas de cada producto?
El Banco de la República y el mercado definen las tasas de los TES en subastas semanales. Los bancos individuales deciden las tasas de sus CDT dentro de márgenes regulados por el SFC.
Liquidez, riesgo y plazo: cuál elegir según tu situación
La liquidez es uno de los mayores diferenciadores entre TES y CDT. Si necesitas tu dinero rápido, los TES tienen una ventaja clara: puedes venderlos en el mercado secundario de la Bolsa de Valores de Colombia en cualquier momento antes del vencimiento. Los CDT, en cambio, generalmente **no se pueden retirar antes del vencimiento sin penalización** (algunos bancos ofrecen opciones con penalización, pero pierdes rendimiento). Esto hace que los TES sean más flexibles si tienes dudas sobre cuándo necesitarás la plata. En términos de riesgo, los TES respaldados por el Estado colombiano tienen un riesgo soberano muy bajo comparado con el riesgo crediticio de un banco individual (aunque el SFC supervisa que los bancos mantengan solvencia). Ambos están garantizados hasta 50 millones de pesos por el FOGAFÍN si el intermediario quiebra (en el caso de CDT), pero los TES son directo con el gobierno. Para un perfil **conservador y de largo plazo**, los TES ofrecen mayor estabilidad aunque menos rendimiento. Para un perfil **moderado a agresivo** que busca maximizar retorno en corto plazo, los CDT pueden ser más rentables, pero sacrificas liquidez. Si tienes 6 meses a 1 año y necesitas certeza sobre cuándo usarás la plata, los TES son tu mejor opción.
Cómo invertir en TES y CDT en Colombia
Invertir en TES es más accesible que hace algunos años. Puedes comprar TES directamente a través del Banco de la República en sus subastas semanales (requisito mínimo desde 2024: $100.000 COP), o acceder a través de cualquier banco, comisionista de bolsa o aplicación de inversión autorizada por el SFC como Fondo Común o plataformas de inversión. Para los CDT, simplemente acudes a cualquier banco (Bancolombia, BBVA, Davivienda, Itaú, etc.) o incluso algunos fintech y bancos digitales vigilados, y contratas el CDT según tu plazo deseado. En ambos casos, ten cuidado: verifica que la entidad esté inscrita en el registro de vigilados del SFC (https://www.superfinanciera.gov.co/). Si inviertes a través de un intermediario, pregunta por las comisiones reales. Una recomendación: antes de elegir entre TES y CDT, define tu horizonte de tiempo. ¿Necesitarás el dinero en menos de 6 meses? Probablemente TES. ¿Tienes 2+ años sin tocar la plata? Un CDT largo plazo podría darte mejor retorno absoluto. La mejor inversión es la que se adapta a tu vida real, no la que promete el mayor número en pantalla.
| Dimensión | TES (Títulos de Tesorería) | CDT (Certificado de Depósito a Término) |
|---|---|---|
| Emisor | Ministerio de Hacienda (Gobierno Nacional) | Bancos e instituciones financieras vigiladas SFC |
| Rendimiento promedio* | 7% - 8.5% anual (2026) | 9% - 10.5% anual (2026) |
| Retención en la fuente | 0% al vencimiento (sin retención) | 19% sobre intereses (DIAN) |
| Liquidez | Alta — puedes vender en Bolsa de Valores antes del vencimiento | Baja — no se pueden retirar anticipadamente sin penalización |
| Plazo típico | Corto a largo plazo (3 meses a 10 años) | Corto a largo plazo (típicamente 90 días a 3 años) |
| Riesgo | Muy bajo — respaldado por el Estado colombiano | Bajo a moderado — respaldado por banco individual |
| Protección FOGAFÍN | No aplica — es garantía estatal | Sí — hasta 50 millones COP por depósito |
| Comisiones compra/venta | Mínimas en subastas BanRep; variables en intermediarios | Variables según banco, típicamente incluidas |
| Perfil adecuado | Conservador, largo plazo, necesita liquidez | Moderado a agresivo, corto/mediano plazo, puede esperar |
| Regulador | Banco de la República (BanRep) y Ministerio de Hacienda | Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuánto dinero necesito para empezar a invertir en TES o CDT?
- Para TES: desde 2024, el Banco de la República permite participar en subastas con un mínimo de $100.000 COP. Para CDT: cada banco tiene su propio mínimo, pero típicamente es entre $500.000 y $1.000.000 COP. Algunos bancos digitales permiten CDT desde sumas menores. Verifica con la entidad específica.
- ¿Cuál es mejor si necesito mi dinero en 6 meses?
- Los TES son mejor opción si necesitas flexibilidad en 6 meses, porque puedes venderlos en la Bolsa de Valores sin esperar al vencimiento. Los CDT a 6 meses te obligan a esperar el vencimiento; si retiras antes, pierdes rendimiento. Sin embargo, un TES a 6 meses probablemente tendrá menor rendimiento nominal que un CDT del mismo plazo.
- ¿Realmente pierdo 19% de mis intereses con un CDT?
- No es que pierdas el 19% de todo el dinero; es una retención del 19% sobre los intereses que generas. Ejemplo: si tu CDT genera $190.000 en intereses, el banco retiene $36.100 (19%) y tú recibes $153.900. Esa retención la hace automáticamente el banco (es regulación DIAN) y se descuenta de tus ganancias.
- ¿Qué pasa si el banco donde tengo mi CDT quiebra?
- El FOGAFÍN (Fondo de Garantía de Depósitos) protege los CDT hasta 50 millones de pesos por depósito en cada banco vigilado por el SFC. Si el banco entra en insolvencia, el FOGAFÍN respalda tu dinero. Los TES no necesitan esta protección porque está directamente respaldado por el Estado colombiano.
- ¿Puedo combinar TES y CDT en mi estrategia de ahorro?
- Absolutamente. Muchos inversores conservadores usan TES para dinero de largo plazo (por ventaja fiscal) y CDT para plazo medio (mejor rendimiento). La clave es diversificar según tus necesidades de liquidez y horizonte de tiempo. No es uno u otro; puede ser ambos.