¿Cuál me deja más plata neta: TES o CDT?

En la mayoría de casos, TES genera más rentabilidad neta debido a comisiones mucho más bajas. Con 10 millones a 12 meses, TES te deja aproximadamente 460,000 COP más que CDT después de comisiones y retención en la fuente. Si tu horizonte es 5+ años, la ventaja del TES se multiplica por efecto compuesto. La excepción: si tienes muy poco dinero (menos de 1 millón) o necesitas acceso frecuente, CDT puede ser más práctico.

¿Los TES tienen riesgo de perder mi dinero?

No. Los TES emitidos por el Tesoro Nacional colombiano son deuda soberana respaldada por el Estado. El único riesgo es de mercado: si necesitas vender antes del vencimiento en el mercado secundario y las tasas suben, el precio baja (y viceversa). Pero si los mantienes hasta vencimiento, recuperas el 100% del capital más intereses. Según el Banco de la República, los TES son el instrumento más seguro del mercado local.

¿Qué comisiones reales pago en un CDT?

Los bancos en Colombia cobran: comisión por administración (0.5%-2%* anual), comisión por apertura (0.5%-1%*), comisión por cancelación anticipada (hasta 5%*), y retención en la fuente (19%-23%* sobre intereses). Sumadas, estas reducen tu rentabilidad neta entre 3%-5% anuales. Ejemplo: un CDT a 5% anual puede dejarte ganancia neta de solo 2.5%-3%* después de todos los costos. Verifica directamente con tu banco la estructura de comisiones antes de invertir.

¿Cuál está más regulado y protegido?

Ambos están vigilados por instituciones serias. Los TES tienen respaldo del Estado colombiano (seguridad soberana). Los CDT tienen cobertura FOGAFÍN hasta 50 millones COP si el banco quiebra. Para la mayoría de colombianos, ambos son seguros. El TES es más seguro en términos de contraparte (el Estado no quiebra); el CDT es más seguro institucionalmente para montos dentro de FOGAFÍN. Si tienes más de 50 millones, diversifica CDT en varios bancos y completa con TES.

¿Puedo sacar mi dinero del TES o CDT antes del vencimiento?

Sí, pero con costos. En CDT, rescatar antes del plazo genera penalización entre 2%-5%* sobre el valor, así que pierdes rentabilidad. En TES, puedes vender en el mercado secundario en cualquier momento sin penalización, pero el precio fluctúa: si las tasas subieron, vendes a descuento; si bajaron, vendes a prima. Para necesidades de emergencia, CDT en bancos grandes es más flexible porque algunos permiten cancelación con penalidad menor (confirma con tu banco).

TES vs CDT: Comparativa de comisiones y costos en Colombia 2026

Actualizado: 27 de abril de 2026

TES vs CDT: diferencia clave en comisiones

Los TES (Títulos de Emisión del Tesoro) y los CDT (Certificados de Depósito a Término) son dos productos de renta fija que ofrecen rentabilidad, pero con estructuras de comisión completamente diferentes. Los TES prácticamente no tienen comisiones directas porque se negocian en el mercado primario sin intermediarios que cobren porcentajes; la rentabilidad es limpia. Los CDT, por su parte, sí generan comisiones: los bancos cobran entre 0.5% y 2% anual* sobre el capital invertido, dependiendo del monto y la entidad. Para un colombiano con 10 millones en CDT a 5% anual*, la comisión promedio ronda 75,000 COP anuales. En TES, si invirtieras ese mismo monto, prácticamente no pagarías comisión. Según el Banco de la República, el 60% de los ahorradores desconoce estas diferencias de costos. La elección entre uno u otro depende de tu perfil, plazo y preferencia por rentabilidad neta.

Estructura de costos TES

Los TES emitidos por el Ministerio de Hacienda tienen un costo operativo mínimo. Al comprar en el mercado primario, no hay comisión bancaria. Si compras en el mercado secundario a través de un comisionista de bolsa, la comisión es típicamente entre 0.10% y 0.25%*, muy inferior a CDT. El Banco de la República gestiona la colocación sin intermediarios costosos. Tu rentabilidad es la tasa pactada al momento de compra menos la inflación. Por ejemplo, si un TES ofrece 10% anual* y la inflación es 3%, tu ganancia real neta es aproximadamente 7% sin restar comisiones significativas.

Estructura de costos CDT

Los CDT pagados por bancos vigilados por la SFC tienen comisiones más evidentes. Además de la comisión anual (0.5%-2%*), algunos bancos cobran comisión por apertura (0,5%-1% del capital*), comisión por cancelación anticipada (hasta 5%* del valor), y retención en la fuente sobre los intereses (19% a 23%* dependiendo de tu nivel de ingresos). Un CDT de 10 millones a 5% anual durante 12 meses genera 500,000 COP en interés bruto; con retención en la fuente y comisiones, recibes aproximadamente 350,000-380,000 COP netos. Esto hace que tu rentabilidad real sea 3.5%-3.8%*. Los bancos grandes (Bancolombia, BBVA, Davivienda) tienen escalas de comisiones más competitivas para montos mayores a 50 millones COP.

Regulación, protección y respaldo

Ambos productos están bajo vigilancia del Banco de la República y la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC). Los TES son deuda soberana emitida por el gobierno colombiano, lo que los convierte en el instrumento más seguro del mercado local; no requieren cobertura FOGAFÍN porque el respaldo es la nación. Los CDT, por su parte, están protegidos por FOGAFÍN (Fondo de Garantía de Depósitos) hasta 50 millones COP por depositante por banco. Según datos de la SFC a abril 2026, el 98% de los CDT en Colombia están cubiertos por esta protección. Para inversores conservadores, los TES ofrecen seguridad soberana; para ahorradores que quieren máxima protección institucional, el CDT bajo FOGAFÍN también es seguro. El riesgo en TES es principalmente de mercado: si necesitas vender antes del vencimiento en mercado secundario, el precio fluctúa con tasas de interés. En CDT, no hay riesgo de mercado porque la tasa está fija hasta el vencimiento.

TES: seguridad soberana sin intermediarios

Los TES respaldados por el Tesoro Nacional colombiano tienen calificación crediticia de Baa3 según Moody's (2025). No hay riesgo de contraparte bancaria. El Banco de la República custoia los valores en el DCV (Depósito Central de Valores). No hay comisiones de custodia adicionales si los mantienes hasta vencimiento. La liquidez es excelente: el mercado secundario de TES en Colombia es profundo y activo, puedes vender en cualquier momento.

CDT: protección FOGAFÍN hasta 50M

Cada CDT emitido por un banco vigilado está cubierto hasta 50 millones COP en capital + intereses acumulados si el banco quiebra. Si tienes 100 millones en CDT con un banco, el primer 50 millones está protegido, el resto no. Para proteger más capital, muchos colombianos abren CDT en múltiples bancos. La comisión de custodia en CDT es mínima (0.05%-0.1%*) y a menudo está incluida en la comisión general. La liquidez en CDT es limitada: cancelar anticipadamente genera penalización de hasta 5%* sobre el valor.

¿Cuál elegir según tu perfil y objetivo?

Si buscas rentabilidad neta máxima con bajo costo y puedes inmovilizar plata de 1 a 10 años, los TES son tu opción. Un ejemplo real: inviertes 10 millones en TES a 10% anual durante 5 años; al vencimiento recibes 16.1 millones sin comisiones significativas, ganancia neta de 6.1 millones (retención en la fuente aplica: aproximadamente 4.8 millones netos). Si invirtieras lo mismo en CDT a 5% anual durante 5 años con comisiones de 1% anual* y retención en la fuente, recibes aproximadamente 11.8 millones, ganancia neta de 1.8 millones. La diferencia en tu bolsillo es de 3 millones. Si tienes emergencias frecuentes y necesitas acceso a tu plata, el CDT es mejor porque aunque hay penalización por cancelación anticipada, es más flexible que un TES que amortiza cada 12-24 meses. Para ahorradores conservadores con miedo a pérdidas de capital, ambos son seguros: elige TES si no necesitas la plata pronto; elige CDT si necesitas liquidez ocasional y prefieres la protección FOGAFÍN sobre la seguridad soberana.

Perfil conservador: TES es más eficiente

Edad 50+, jubilados, o personas que buscan ingresos pasivos sin sorpresas. Los TES ofrecen rentabilidad predecible con mínimo costo. Un portafolio de TES a 10 años con renovación anual genera flujo de caja limpio. La comisión en TES es tan baja que no erosiona significativamente tus retornos. Ejemplo: 20 millones en TES a 9% anual = 1.8 millones de interés anual, comisión máxima en mercado secundario 0.25% = 50,000 COP, ganancia neta 1.75 millones.

Perfil moderado: CDT con revisión anual

Si tienes 5-15 millones y necesitas cierta flexibilidad, escala tu CDT en múltiples bancos (máximo 50 millones por banco para cobertura FOGAFÍN). Renegocia tasas cada año; en 2026 las tasas de CDT oscilan entre 9.5%-11%* según el banco. Esto ofrece seguridad de capital y protección institucional visible. Evita cancelaciones anticipadas para no perder margen por comisión de 2%-5%*.

Comisiones reales: ejemplo comparativo

Simulación con 10 millones COP invertidos durante 12 meses en 2026: **TES directo (mercado primario):** - Inversión inicial: 10,000,000 COP - Tasa pactada: 10.5% anual* - Interés bruto: 1,050,000 COP - Retención en la fuente (23%)*: -241,500 COP - Comisión mercado: 0 COP (compra primaria) - **Ganancia neta: 808,500 COP (8.1% rentabilidad neta*)** **CDT bancario (banco grande):** - Inversión inicial: 10,000,000 COP - Tasa pactada: 5.5% anual* - Interés bruto: 550,000 COP - Comisión anual (1%)*: -100,000 COP - Retención en la fuente (23%)*: -103,500 COP - **Ganancia neta: 346,500 COP (3.5% rentabilidad neta*)** Diferencia en tu bolsillo: 462,000 COP a favor de TES. En 5 años, compuesto, esa diferencia suma millones. Nota: estas tasas son de referencia 2026; verifica directamente con BanRep y tu banco antes de decidir.

Dimensión	TES	CDT
Comisión anual promedio*	0% - 0.25%* (solo si compras en mercado secundario)	0.5% - 2%* sobre capital invertido
Rentabilidad bruta 2026*	9.5% - 11%* anual	5% - 6.5%* anual
Rentabilidad neta (después de comisión y retención)*	7.5% - 8.5%*	3% - 4.5%*
Regulador y respaldo	Banco de la República + Tesoro Nacional (deuda soberana)	SFC + FOGAFÍN hasta 50M COP
Protección FOGAFÍN	No aplica (respaldo soberano)	Sí, hasta 50 millones COP por banco
Plazo mínimo	1 - 10 años según emisión	30 - 360 días típicamente
Liquidez	Alta (mercado secundario activo)	Media-baja (penalización por cancelación anticipada hasta 5%*)
Riesgo de mercado	Sí (fluctúa con tasas de interés)	No (tasa fija al vencimiento)
Perfil adecuado	Conservador / plazo largo / bajo costo	Moderado / flexibilidad / máxima protección institucional
Retención en la fuente*	23% sobre intereses (depende de nivel de ingresos)	19% - 23% sobre intereses

Preguntas frecuentes

¿Cuál me deja más plata neta: TES o CDT?: En la mayoría de casos, TES genera más rentabilidad neta debido a comisiones mucho más bajas. Con 10 millones a 12 meses, TES te deja aproximadamente 460,000 COP más que CDT después de comisiones y retención en la fuente. Si tu horizonte es 5+ años, la ventaja del TES se multiplica por efecto compuesto. La excepción: si tienes muy poco dinero (menos de 1 millón) o necesitas acceso frecuente, CDT puede ser más práctico.
¿Los TES tienen riesgo de perder mi dinero?: No. Los TES emitidos por el Tesoro Nacional colombiano son deuda soberana respaldada por el Estado. El único riesgo es de mercado: si necesitas vender antes del vencimiento en el mercado secundario y las tasas suben, el precio baja (y viceversa). Pero si los mantienes hasta vencimiento, recuperas el 100% del capital más intereses. Según el Banco de la República, los TES son el instrumento más seguro del mercado local.
¿Qué comisiones reales pago en un CDT?: Los bancos en Colombia cobran: comisión por administración (0.5%-2%* anual), comisión por apertura (0.5%-1%*), comisión por cancelación anticipada (hasta 5%*), y retención en la fuente (19%-23%* sobre intereses). Sumadas, estas reducen tu rentabilidad neta entre 3%-5% anuales. Ejemplo: un CDT a 5% anual puede dejarte ganancia neta de solo 2.5%-3%* después de todos los costos. Verifica directamente con tu banco la estructura de comisiones antes de invertir.
¿Cuál está más regulado y protegido?: Ambos están vigilados por instituciones serias. Los TES tienen respaldo del Estado colombiano (seguridad soberana). Los CDT tienen cobertura FOGAFÍN hasta 50 millones COP si el banco quiebra. Para la mayoría de colombianos, ambos son seguros. El TES es más seguro en términos de contraparte (el Estado no quiebra); el CDT es más seguro institucionalmente para montos dentro de FOGAFÍN. Si tienes más de 50 millones, diversifica CDT en varios bancos y completa con TES.
¿Puedo sacar mi dinero del TES o CDT antes del vencimiento?: Sí, pero con costos. En CDT, rescatar antes del plazo genera penalización entre 2%-5%* sobre el valor, así que pierdes rentabilidad. En TES, puedes vender en el mercado secundario en cualquier momento sin penalización, pero el precio fluctúa: si las tasas subieron, vendes a descuento; si bajaron, vendes a prima. Para necesidades de emergencia, CDT en bancos grandes es más flexible porque algunos permiten cancelación con penalidad menor (confirma con tu banco).