TES vs CDT para perfil agresivo 2025: rendimiento, riesgo y plazo
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: ¿cuál es mejor para perfil agresivo en 2025?
Para un perfil agresivo, la comparación entre TES y CDT es sobre liquidez versus rendimiento puro. Los TES (Títulos de Tesorería) del Gobierno Nacional ofrecen mayor volatilidad en el corto plazo y son más líquidos en el mercado secundario, mientras que los CDT (Certificados de Depósito a Término) en bancos vigilados por la SFC garantizan un rendimiento fijo, pero con menos flexibilidad. En 2025, según datos del Banco de la República, la tasa de los TES a 10 años ronda 7,5%* dependiendo del emisor y la demanda del mercado, mientras que los CDT bancarios ofrecen 8,2%* a 12 meses en promedio. Un inversionista agresivo busca mayor exposición al mercado y retornos potencialmente más altos, lo que favorece los TES si está dispuesto a soportar volatilidad de precios en el mercado secundario. Sin embargo, los CDT ofrecen certeza sobre el monto final si se mantienen hasta vencimiento, ideal para agresivos que buscan certeza de flujo.
Rendimiento y retorno esperado
Los TES generan rentabilidad mediante dos vías: cupones periódicos (para TES de mediano y largo plazo) y ganancia o pérdida de capital si los vendes antes del vencimiento. Un inversionista agresivo que cree que las tasas bajarán puede comprar TES y venderlos antes del vencimiento para capturar ganancia de capital. En 2025, la curva de rendimientos del Banco de la República mostró TES a 2 años con 6,8%*, a 5 años con 7,1%*, y a 10 años con 7,5%*. Los CDT, por su parte, ofrecen tasas fijas garantizadas: un CDT a 12 meses en bancos grandes puede rendir 8,2%* anual, pero ese retorno es predecible y no tiene volatilidad. Para perfil agresivo, los TES ofrecen upside si aciertas en el timing del mercado, pero CDT garantizan el retorno sin riesgo de precio.
Riesgo, liquidez y horizonte de tiempo
Los TES tienen riesgo de tasa de interés: si las tasas suben, el precio del TES cae, y viceversa. Para vender antes del vencimiento, necesitas encontrar comprador en el mercado secundario (que es líquido, pero con spreads de compra-venta). Los CDT no tienen riesgo de precio porque se guardan hasta vencimiento, pero sí tienen riesgo de liquidez si necesitas tu plata antes de tiempo: el banco puede permitirte retiro anticipado con penalización. Un perfil agresivo puede tolerar fluctuaciones de precio, así que los TES son viables si el horizonte es de 2-5 años. Si tu horizonte es muy corto (menos de 6 meses) o muy largo (más de 10 años), los CDT pueden ser más seguros porque eliminas la incertidumbre de vender a precio desfavorable. Ambos están respaldados por el Estado (TES) o por la SFC y FOGAFÍN hasta 50 millones COP (CDT en bancos).
Tabla de comparación: TES vs CDT perfil agresivo
La tabla a continuación resume las dimensiones clave que un inversionista agresivo debe evaluar. Ten en cuenta que los rendimientos varían según condiciones de mercado y que debes verificar tasas exactas con tu intermediario antes de invertir. Los TES ofrecen flexibilidad y upside de capital, ideal si puedes monitorear el mercado. Los CDT ofrecen certeza fiscal y simpleza, ideal si prefieres un retorno garantizado sin estar pendiente de precios.
Aspectos fiscales y protección del inversionista
En Colombia, tanto los TES como los CDT tienen tratamiento fiscal diferenciado. Los TES son emitidos por la Nación y generan rentas gravadas en la fuente según tabla progresiva del CMLV establecida por la DIAN (hasta 19% de impuesto sobre la renta según tramo). Los CDT también son gravados en la fuente, pero con una tarifa única del 19% sobre los intereses generados, más simple que TES. Para un perfil agresivo, los TES pueden ser atractivos si esperas ganancia de capital (vender a mayor precio), porque en algunos escenarios esa ganancia tiene trato fiscal más favorable que intereses ordinarios. Los CDT, al ser más simples, reducen la carga administrativa. Ambos están protegidos: los TES respaldados por la Nación (aval soberano) y los CDT protegidos por FOGAFÍN hasta 50 millones COP por deposante por banco. Un inversor agresivo debe consultar con su asesor fiscal para entender el impacto neto según su tramo de renta.
| Dimensión | TES | CDT |
|---|---|---|
| Rendimiento esperado 2025 | 6,8% a 7,5%* según plazo | 8,0% a 8,5%* según banco y plazo |
| Volatilidad de precio | Alta (riesgo de tasa de interés) | Cero (retorno fijo garantizado) |
| Liquidez en mercado secundario | Buena (puedes vender antes del vencimiento) | Limitada (solo retiro anticipado con penalización) |
| Plazo típico recomendado | 2 a 10 años (según perfil agresivo y timing) | 6 a 36 meses (según preferencia de tiempo) |
| Respaldo y regulador | Gobierno Nacional (aval soberano) | SFC y FOGAFÍN (hasta 50M COP por banco) |
| Impuesto sobre retorno | 19% a 28% según tramo DIAN; ganancia de capital potencial | 19% sobre intereses (tarifa fija en fuente) |
| Perfil de riesgo adecuado | Agresivo/Moderado (que tolera volatilidad y monitorea mercado) | Agresivo/Conservador (que busca certeza sin volatilidad) |
| Comisiones del intermediario | 0,1% a 0,3%* de la compra en mercado secundario | Generalmente sin comisión (banco retiene como margen) |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál de los dos tiene mayor rentabilidad para perfil agresivo?
- En promedio 2025, los CDT ofrecen tasa fija mayor (8,0%-8,5%*) que los TES (6,8%-7,5%*). Sin embargo, los TES pueden generar mayor retorno total si vende antes del vencimiento aprovechando caída de tasas (ganancia de capital). Para perfil agresivo que puede monitorear el mercado, los TES ofrecen potencial de retorno superior; para quien prefiere certeza, los CDT garantizan el rendimiento anunciado.
- ¿Qué riesgo tengo con cada uno si necesito mi plata antes del vencimiento?
- Con TES: riesgo de vender a precio desfavorable si las tasas subieron (pérdida de capital), aunque el mercado es líquido y puedes encontrar comprador. Con CDT: el banco usualmente permite retiro anticipado pero con penalización sobre los intereses (pierdes rentabilidad que esperabas). Para perfil agresivo, los TES son más flexibles si el mercado está a tu favor; los CDT son más rígidos pero predecibles.
- ¿Están protegidos ambos si quiebra el banco o la Nación?
- Los TES están respaldados por la Nación (aval soberano de Colombia), sin límite de protección. Los CDT en bancos vigilados por la SFC están protegidos por FOGAFÍN hasta 50 millones COP por deposante por banco. Para inversiones mayores a 50M en CDT, el exceso no está cubierto. Los TES tienen respaldo más alto institucionalmente.
- ¿Cuál conviene si tengo horizonte de 2 años?
- Con horizonte de 2 años, ambos funcionan. Un TES a 2 años rinde 6,8%* fijo si lo mantienes, pero si lo vendes antes puedes ganar o perder según tasas. Un CDT a 24 meses rinde 8,2%* aproximado garantizado. Para perfil agresivo a 2 años: elige TES si crees que las tasas bajarán (upside); elige CDT si prefieres certeza sin monitorear mercado.
- ¿Cuál tiene mejor tratamiento fiscal?
- El CDT tiene impuesto simple: 19% fijo sobre intereses. El TES tiene impuesto progresivo del 19%-28% según tu tramo de renta, más complejo. Sin embargo, si el TES genera ganancia de capital (venta a mayor precio), ese componente puede tener trato fiscal diferenciado. Consulta con tu asesor fiscal según tu situación; para simpleza, el CDT gana.