TES vs CDT: Cuál rinde más para tu perfil agresivo en Colombia 2026
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: La diferencia clave para perfiles agresivos
Para un perfil agresivo, la elección entre TES y CDT depende de cuánto riesgo estés dispuesto a asumir y cuándo necesites tu plata de vuelta. Los TES (Títulos de Tesorería) son deuda del gobierno colombiano, respaldados por el Banco de la República, con tasas* que fluctúan según las decisiones de política monetaria. Los CDT (Certificados de Depósito a Término) son productos bancarios, respaldados por entidades vigiladas por la SFC, con tasas* generalmente fijas durante el plazo. Un perfil agresivo busca maximizar retorno, lo que significa que los TES pueden ofrecerte más upside si las tasas bajan después de tu compra, pero también más volatilidad en el mercado secundario. Los CDT son más predecibles pero con rendimientos típicamente menores. Según el Banco de la República, en abril de 2026 los TES a largo plazo oscilan entre 8.5% y 9.2% anual*, mientras que CDT comparables rondan 8.0% a 8.8%* en el sistema financiero colombiano.
¿Por qué los TES pueden rendir más?
Los TES tienen rendimiento variable ligado a la tasa de política del Banco de la República y a las expectativas de inflación. Si inviertes en TES de largo plazo (5-10 años) y luego las tasas bajan, el precio de tu título sube en el mercado secundario, generando ganancias de capital adicionales. Esto hace que sean atractivos para inversores agresivos dispuestos a vender antes del vencimiento. Los CDT, en cambio, mantienen una tasa fija hasta el final del plazo. Para 2026, la volatilidad de tasas crea oportunidades en TES que no existen en CDT, pero requiere disciplina y conocimiento del mercado.
¿Y la seguridad y regulación?
Ambos productos están bajo vigilancia de la Superintendencia Financiera (SFC). Los TES están emitidos directamente por el Gobierno de Colombia y respaldados por el Banco de la República, lo que los hace prácticamente libres de riesgo de crédito. Los CDT están cubiertos por FOGAFÍN hasta COP$50 millones por deudor y banco, ofreciendo protección en caso de quiebra bancaria. Para un perfil agresivo, el riesgo de TES es principalmente de mercado (volatilidad en precios), mientras que el riesgo de CDT es casi nulo si los mantienes hasta vencimiento.
Rendimiento, comisiones y liquidez: el análisis real
En abril de 2026, los TES a 10 años cotizan rendimientos alrededor de 8.8% anual*, con spreads (diferencia de compra-venta) que varían entre 0.05% y 0.20% dependiendo del volumen de negociación. No hay comisiones explícitas en la compra de TES en el mercado primario a través del Banco de la República, pero sí hay costos de intermediación en el mercado secundario (típicamente 0.10% a 0.30%*). Los CDT a plazo comparable (10 años) rinden entre 8.0% y 8.5% anual*, con comisión cero en la mayoría de entidades, aunque algunos bancos cobran comisión de redención anticipada si sacas tu plata antes (típicamente 1% a 2%* del capital). La liquidez es la gran diferencia: los TES se venden en minutos en el mercado secundario, ideal para un perfil agresivo que quiera salir rápido si las condiciones cambian. Los CDT no tienen mercado secundario; si necesitas tu dinero antes de vencimiento, pierdes intereses o pagas penalización. Según la SFC, en 2026 los volúmenes de negociación de TES son 10 veces mayores que los de CDT, garantizando liquidez inmediata.
Impuestos: lo que muchos olvidan
Aquí hay una trampa para el perfil agresivo. Los rendimientos de TES y CDT están sujetos a impuesto de renta según tu nivel de ingresos (8%, 19%, 28% o 37%* dependiendo de la tarifa marginal). Para un inversor agresivo en tramo alto, los impuestos pueden reducir tu rendimiento neto hasta en 10-12 puntos porcentuales. Los TES tienen ventaja adicional: si los vendes en el mercado secundario, puedes generar ganancias de capital que se gravan de forma separada. Los CDT gravan solo intereses. Consulta con tu asesor tributario o la DIAN para optimizar tu estrategia.
¿Cuál elegir según tu perfil agresivo en 2026?
Un perfil agresivo típicamente tiene horizonte de 3-10 años y tolera volatilidad a cambio de mayores retornos. Para ti, los TES tienen ventaja si: (1) esperas que las tasas bajen en los próximos meses (ganancia de capital), (2) puedes monitorear tu inversión regularmente, (3) tienes acceso a plataformas de negociación (bancos o brokers autorizados por la SFC), y (4) tu monto es mayor a COP$10 millones (para que los costos de transacción impacten menos tu retorno). En cambio, elige CDT si: (1) quieres garantía de tasa fija sin sorpresas, (2) prefieres un producto más simple y menos volátil, (3) tu horizonte es corto (menos de 5 años), o (4) tu monto es pequeño (menor a COP$5 millones). En 2026, con expectativas de tasas al alza desde el Banco de la República, los TES de corto plazo (2-3 años) son más seguros que los de largo plazo si eres agresivo moderado. Los CDT siguen siendo la opción más predecible, pero menos rentable.
| Dimensión | TES (Títulos de Tesorería) | CDT (Certificado Depósito a Término) |
|---|---|---|
| Rendimiento anual aprox. (abril 2026) | 8.5% a 9.2%* | 8.0% a 8.8%* |
| Tipo de tasa | Variable (ligada a mercado) | Fija hasta vencimiento |
| Plazo típico | 3 meses a 10 años | 30 días a 5 años |
| Comisiones explícitas | 0% (primario) | 0.10-0.30%* (secundario) | 0% (típico) | 1-2%* si redimes antes |
| Liquidez | Alta (mercado secundario activo) | Baja (sin mercado secundario) |
| Volatilidad de precios | Alta en mercado secundario | Nula (costo = renta si vences) |
| Riesgo de crédito | Mínimo (respaldo Gobierno + BanRep) | Mínimo (respaldo FOGAFÍN hasta $50M) |
| Regulador | Banco de la República + SFC | SFC + banco emisor |
| Impuesto a la renta | 8-37%* según tarifa marginal | 8-37%* según tarifa marginal |
| Ideal para perfil | Agresivo (busca ganancias de capital) | Conservador (busca certeza) |
| Valor mínimo de inversión | COP$100,000 típicamente | COP$1,000,000 típicamente |
| Ganancia de capital posible | Sí (si vendes antes del vencimiento) | No (tasa fija garantizada) |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál rinde más: TES o CDT para un inversor agresivo?
- En abril de 2026, los TES rinden entre 8.5-9.2% anual* mientras que los CDT comparables ofrecen 8.0-8.8% anual*. La diferencia es que los TES pueden generar ganancias de capital adicionales si vendes en el mercado secundario cuando las tasas bajan, mientras que los CDT garantizan tasa fija. Para un perfil agresivo, los TES ofrecen mayor potencial de retorno, pero con más volatilidad.
- ¿Qué es más seguro: TES o CDT?
- Ambos son muy seguros, pero de formas distintas. Los TES están respaldados por el Gobierno de Colombia y el Banco de la República (riesgo de crédito nulo). Los CDT están respaldados por FOGAFÍN hasta COP$50 millones por deudor. En términos de volatilidad, los CDT son más seguros porque fijan la tasa; los TES fluctúan en el mercado secundario. Para seguridad pura, elige CDT. Para seguridad + potencial de retorno, TES.
- ¿Cuál tiene mejor liquidez?
- Los TES tienen liquidez muy alta. Puedes vender en minutos en el mercado secundario a través de cualquier banco o broker. Los CDT no tienen mercado secundario; si necesitas tu dinero antes del vencimiento, pierdes intereses o pagas penalización (típicamente 1-2%*). Para un perfil agresivo que quiera flexibilidad, los TES ganan claramente.
- ¿Cuánto pago en impuestos con TES vs CDT?
- Ambos productos generan renta gravable según tu tarifa marginal del impuesto (8%, 19%, 28% o 37%*). Los rendimientos de TES se gravan como intereses ordinarios. Si vendes TES en el mercado secundario con ganancia, esa ganancia de capital se grava de forma separada (típicamente a menor tasa que intereses ordinarios). Consulta con tu asesor tributario o verifica en la DIAN (dian.gov.co) para optimizar.
- ¿Qué necesito para comprar TES directamente?
- Puedes comprar TES directamente en el mercado primario a través del Banco de la República sin intermediarios (costo cero), con monto mínimo de COP$100,000. También puedes comprar en el mercado secundario a través de cualquier banco, broker o comisionista de bolsa autorizado por la SFC (con comisión 0.10-0.30%*). Para CDT, ve directamente a cualquier banco vigilado por la SFC.