TES vs CDT para perfil agresivo: cuál rinde más en 2026
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: ¿cuál deja más plata en tu bolsillo?
Los TES (Títulos de Tesorería) y CDT (Certificados de Depósito a Término) son instrumentos de renta fija que ofrecen rendimiento fijo en Colombia, pero funcionan muy diferente. Para un perfil agresivo, la diferencia clave está en liquidez, impuestos y acceso a tasas más altas. Los TES son bonos del Gobierno emitidos por el Ministerio de Hacienda, negociables en el mercado secundario, ideal si necesitas vender antes del vencimiento. Los CDT son productos bancarios tradicionales con tasa fija pactada desde el inicio, perfectos si puedes esperar hasta el final. Según datos de BanRep, en 2026 los TES ofrecen volatilidad de precio pero potencial de ganancia por revalorización, mientras los CDT garantizan tu retorno sin sorpresas. Para inversores agresivos dispuestos a asumir algo de riesgo de mercado, los TES pueden generar más retorno total si las tasas bajan durante tu tenencia.
Rendimiento y tasas: dónde ganas más
El rendimiento depende del plazo y las condiciones de mercado. Los TES a corto plazo (3-6 meses) ofrecen tasas competitivas alrededor del 10.5% anual*, mientras que a largo plazo (10+ años) pueden rondar el 8.5% anual*. Los CDT bancarios, según la SFC, promedian entre 10.2% y 11.8% anual* dependiendo del banco y plazo. La ventaja para un perfil agresivo: si las tasas de interés caen, el precio de los TES sube, generando ganancias por revalorización que no tienes en CDT. Sin embargo, los CDT ofrecen certeza total de retorno. Revisando el Boletín de tasas de BanRep, los TES a 1 año están competitivos frente a CDT tradicionales. La diferencia real está en si necesitas liquidez antes del vencimiento: TES se venden rápido en el mercado secundario, CDT no. Para agresivos, esto abre oportunidades de arbitraje.
*Valores de referencia actuales. Varían diariamente según mercado. Verifica con tu broker o banco.
Impuestos, comisiones y costos reales
Aquí es donde la mayoría se sorprende. Los CDT generan intereses que tributan como rendimientos financieros: hasta 37% de impuesto a la renta según tu rango de ingresos (DIAN 2026). Los TES también tributan, pero tienes dos opciones: venderlos a precio de mercado (donde ganas por revalorización, con tratamiento tributario diferenciado) o mantenerlos hasta vencimiento. El beneficio fiscal de los TES es que si compras a descuento y vendes a precio par o superior, parte de la ganancia puede clasificarse como ganancia de capital, con tasa menor. Las comisiones: CDT tienen comisiones mínimas del banco (0% a 0.5%), mientras TES requieren broker con comisiones de 0.1% a 0.5% por transacción. Para un inversor agresivo que planee comprar y vender durante el plazo, los TES ofrecen más flexibilidad tributaria. Recuerda: DIAN cobra impuestos sobre rendimientos financieros independientemente del instrumento. Calcula tu costo total antes de decidir.
Liquidez y acceso: cuándo puedes sacar tu dinero
La liquidez es la gran diferencia para un perfil agresivo. Los TES se negocian en mercado secundario (BVC, comisionistas) durante horarios de bolsa: lunes a viernes 8 a.m. a 3 p.m. Puedes vender en horas, pero el precio varía según oferta/demanda. Los CDT, según la SFC, son intransferibles hasta vencimiento en la mayoría de bancos tradicionales. Algunos bancos digitales permiten liquidación anticipada con penalización (pierdes porcentaje de intereses). Para agresivos, los TES son superiores: acceso a mercado de valores, volatilidad que genera oportunidades, y salida rápida si las condiciones cambian. Pero requiere cuenta de inversión en comisionista de bolsa (trámite simple, online). Los CDT son "set and forget": dinero cerrado, sin complicaciones. BanRep mantiene mercado activo de TES con volumen diario de miles de millones de pesos, garantizando liquidez. La recomendación: si puedes esperar hasta vencimiento, CDT. Si necesitas flexibilidad y toleras volatilidad, TES.
Riesgo y regulación: dónde está más segura tu plata
Ambos están regulados por SFC, pero con diferencias críticas. Los CDT tienen protección FOGAFÍN hasta 50 millones COP por banco, por depositante. Si el banco quiebra, recuperas tu dinero. Los TES no tienen protección FOGAFÍN porque son títulos del Gobierno Nacional, respaldados por la Tesorería. El riesgo de los TES es de mercado: el precio fluctúa diariamente. Si vendes cuando las tasas han subido, pierdes plata. El riesgo de los CDT es mínimo: solo si el banco cae (muy raro en Colombia). Para un perfil agresivo, esto significa: TES = riesgo de volatilidad pero rendimiento potencial mayor. CDT = riesgo casi nulo, rendimiento fijo. Según SFC, 2026 registra tasa de insolvencia bancaria cercana a 0%, así que el riesgo FOGAFÍN es teórico. La recomendación técnica: diversifica. 70% CDT (seguridad) + 30% TES (crecimiento) es estrategia agresiva equilibrada.
| Dimensión | TES (Títulos de Tesorería) | CDT (Certificado de Depósito) |
|---|---|---|
| Rendimiento anual* | 8.5% - 11.2% (varía por plazo) | 10.2% - 11.8% (según banco) |
| Comisiones | 0.1% - 0.5% por transacción (broker) | 0% - 0.5% (banco emisor) |
| Impuesto a la renta | 37% sobre ganancia de capital (tasa diferenciada si revalúa) | 37% sobre rendimientos financieros |
| Liquidez | Alta — mercado secundario BVC, venta en horas | Baja — intransferible hasta vencimiento |
| Protección FOGAFÍN | No — respaldo Gobierno Nacional | Sí — hasta 50M COP por banco |
| Regulador | SFC y Ministerio de Hacienda | SFC y banco emisor |
| Volatilidad de precio | Alta — sube/baja según tasas mercado | Ninguna — precio fijo hasta vencimiento |
| Perfil de riesgo adecuado | Agresivo / Moderado-agresivo | Conservador / Moderado |
| Plazo típico | 3 meses a 10+ años | 3 meses a 36 meses |
| Necesita account broker | Sí — comisionista de bolsa | No — directo en banco |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál deja más plata en bolsillo: TES o CDT?
- Depende de tus movimientos. Si mantienes hasta vencimiento, CDT promedia 10.8% vs TES 9.5%. Pero si compras TES cuando las tasas están altas y las tasas caen, ganas por revalorización y el retorno total supera CDT. Para agresivos: TES puede dar más, pero requiere timing de mercado. CDT garantiza X% sin sorpresas.
- ¿Cuánto me cobra el banco o broker?
- CDT: 0% a 0.5% comisión del banco (depende institución). TES: 0.1% a 0.5% por compra/venta al broker. Si compras TES a 1 año y vendes a los 11 meses, pagas 2 comisiones. Calcula: si CDT paga 11% y TES 10.5%, pero TES tiene comisiones, el neto puede ser menor.
- ¿Qué pasa si necesito dinero antes de vencimiento?
- CDT: penalización fuerte (pierdes 1-3% de intereses según banco). TES: vendes en mercado secundario en horas, pero precio depende de tasas vigentes (puedes ganar o perder). Para agresivos que valoran flexibilidad, TES gana. Para los que necesitan certeza, CDT puede resultar caro.
- ¿Cuál está más regulado y es más seguro?
- Ambos están bajo SFC. CDT tiene protección FOGAFÍN (hasta 50M COP si el banco quiebra). TES son respaldados por Gobierno, sin FOGAFÍN pero riesgo de insolvencia estatal prácticamente nulo. Conclusión: CDT es más seguro en teoría, pero TES es seguro si entiendes riesgo de mercado. Para agresivos, ambos son válidos según tolerancia al riesgo.
- ¿Cuántos impuestos pago realmente?
- DIAN cobra 37% sobre rendimientos (tasa marginal). En CDT: si ganas 1M de interés, pagas 370K impuesto. En TES: si compras a 100 y vendes a 105, esos 5 de ganancia pueden tributar como ganancia de capital (tasa similar). Diferencia real: mínima. Pero si compras TES a descuento, hay tratamiento fiscal más favorable. Consulta con contador para tu situación.