TES vs CDT para perfil conservador: cuál rinde más en 2026
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT para conservadores: diferencia clave
Los TES (Títulos de Deuda Emitidos por el Gobierno) y los CDT (Certificados de Depósito a Término) son los refugios favoritos de colombianos que quieren dormir tranquilos. La diferencia fundamental: un TES es deuda del Estado—respaldada por el país entero—, mientras que un CDT es un préstamo que le haces a un banco a cambio de intereses. Para perfiles conservadores, ambos ofrecen seguridad, pero con matices importantes. Los TES están respaldados por la nación y tienen liquidez en mercado secundario, aunque sus tasas* suelen ser un poco menores. Los CDT, emitidos por bancos vigilados por la SFC, tienen protección FOGAFÍN hasta $50 millones y tasas* históricamente más altas. Según el Banco de la República, en 2026 los TES a plazo corto (3-6 meses) rinden entre 10-11% anual*, mientras que CDT de bancos grandes ofertan 11-12%* para plazos similares. La elección depende de si prefieres mayor seguridad soberana o rendimiento ligeramente superior con cobertura de FOGAFÍN.
Rendimiento y tasas: qué esperar en tu inversión
El rendimiento es lo primero que mira un inversionista conservador, y aquí hay claridad: los CDT pagan más en la mayoría de casos. Un CDT de 90 días en banco grande te puede dejar entre 11-12%* anual, mientras que un TES en el mismo plazo anda por 10-11%*. ¿Por qué? El Estado tiene mejor clasificación de riesgo (menos riesgo = menor tasa), y los bancos deben pagar más para atraer tu plata. Sin embargo, los TES tienen una ventaja invisible: en el mercado secundario puedes venderlos antes del vencimiento sin penalización (a diferencia del CDT, que está congelado hasta el final). Según datos del Banco de la República de abril 2026, la curva de rendimientos TES muestra mayor estabilidad en horizontes largos (más de 1 año), lo que reduce incertidumbre de tasa. Si inviertes $10 millones en CDT a 12%* anual por 180 días, recibes aproximadamente $600.000 en intereses brutos. En TES al 10.5%* en igual plazo, serían $525.000. La diferencia es real, pero el riesgo también cambia.
Seguridad, liquidez y protección regulatoria
Para un conservador, la seguridad es el norte. Ambos productos están regulados por la SFC, pero con diferencias. Los TES son emitidos directamente por el Ministerio de Hacienda—es la deuda de Colombia—, lo que significa que el riesgo es soberano (el país tendría que quebrar para que pierdas). Los CDT emitidos por bancos vigilados por la SFC están protegidos por FOGAFÍN hasta $50 millones COP por depositante por entidad, según la Superintendencia Financiera. En términos de liquidez, los TES ganan: puedes venderlos en cualquier momento en el mercado secundario, aunque con variaciones de precio según tasas de mercado. Los CDT no tienen esa opción—estás amarrado hasta el vencimiento o pagas penalización. Esto importa si una emergencia te golpea. Para 2026, con inflación moderada según proyecciones del Banco de la República, los TES ofrecen certeza mayor porque el Estado no puede "quebrar" de un día para otro. Un CDT depende de la solidez del banco: si el banco enfrenta problemas (raro en grandes, imposible en pequeños con FOGAFÍN), tu plata está protegida hasta el límite del fondo.
Impuestos y rentabilidad neta: lo que realmente recibes
Aquí viene la realidad que muchos olvidan: los impuestos. Tanto TES como CDT generan intereses que son gravados. Los intereses de CDT pagan impuesto a la renta ordinario (según tu tarifón, entre 19-37% aprox.), mientras que los TES también pagan impuesto a la renta sobre los intereses. Sin embargo, hay un diferenciador: los TES no generan impuesto al patrimonio en algunos casos, y su negociación en mercado secundario puede tener tratamientos fiscales diferentes. Si inviertes $10 millones en CDT a 12%* anual y estás en tarifa de 28% de impuesto a la renta, recibirás $10.864.000 aproximadamente (después de retención fiscal). En TES al 10.5%* con 28% impuesto, serían $10.756.000. La diferencia neta se reduce, pero los CDT siguen ganando. Consulta siempre con tu asesor fiscal o revisa las tablas DIAN 2026 para tu tarifa exacta. Un conservador debe pensar en rentabilidad neta, no bruta. La plata que ves en el resumen es la que importa.
| Característica | TES (Títulos de Deuda Gobierno) | CDT (Certificados de Depósito Banco) |
|---|---|---|
| Rendimiento anual (90 días) | 10-11%* | 11-12%* |
| Emisor / Respaldo | Ministerio de Hacienda (soberano) | Banco vigilado SFC |
| Protección FOGAFÍN | No aplica (respaldo del Estado) | Sí, hasta $50 millones COP |
| Liquidez / Salida anticipada | Alta (mercado secundario) | Baja (congelado hasta vencimiento) |
| Plazo típico | 3 meses a 10+ años | 30 días a 3 años |
| Impuesto a la renta (intereses) | Sí, según tarifa DIAN | Sí, según tarifa DIAN |
| Volatilidad de precio | Moderada (varía con tasas) | Cero (precio fijo) |
| Riesgo de crédito | Soberano (muy bajo) | Institucional (bajo con FOGAFÍN) |
| Perfil de riesgo adecuado | Conservador / muy conservador | Conservador / moderado |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la diferencia principal entre TES y CDT en una oración?
- TES es deuda del Estado (menos riesgo, menor rendimiento, más liquido) y CDT es deuda bancaria (más rendimiento, congelado hasta vencimiento, protegido por FOGAFÍN).
- ¿Cuál me conviene si tengo perfil conservador?
- Depende de tu prioridad: si necesitas liquidez y máxima seguridad, TES. Si buscas rendimiento un poco mayor y puedes esperar hasta vencimiento, CDT en banco grande con FOGAFÍN vigente.
- ¿Cuáles son las comisiones y costos reales?
- TES: sin comisión de colocación en banco, pero puedes pagar comisión al corretaje si compras en secundario (0.05-0.15%). CDT: sin comisión, el banco retiene impuesto a la renta directamente. Verifica con tu entidad las tarifas exactas.
- ¿Cuál está más regulado en Colombia?
- Ambos están regulados por SFC. TES adicionalemente por Ministerio de Hacienda. CDT están respaldados por FOGAFÍN (hasta $50M). Soberanamente, TES es más seguro; institucionalmente, CDT en banco grande es igual de seguro.
- ¿Pierdo plata si el banco quiebra?
- No, si el CDT está en banco vigilado SFC: FOGAFÍN te protege hasta $50 millones COP. En TES, el riesgo es que quiebre el país (casi imposible en horizonte cercano). Ambos son muy seguros para conservadores.