TES vs CDT para perfil conservador: comparativa de comisiones y costos
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: diferencia clave en comisiones para conservadores
Los TES (Títulos de Tesorería) y CDTs (Certificados de Depósito a Término) son las dos opciones más seguras para perfiles conservadores en Colombia, pero difieren radicalmente en costos. Los TES son emitidos directamente por la Nación a través del Banco de la República y tienen comisión cero* para el inversionista minorista que los compra en el mercado primario. Los CDTs, por su lado, son emitidos por bancos vigilados por la SFC y generan comisiones de custodía, administración y transacción que rondan entre 0,5% y 1,2% anual* según la entidad. Para un bogotano conservador con 10 a 50 millones de pesos, la diferencia en comisiones puede representar entre $50.000 y $600.000 anuales perdidos. Ambos están protegidos: TES por la garantía del Estado, CDTs por FOGAFÍN hasta 50 millones por banco. La elección depende de tu liquidez deseada y horizonte de inversión.
Comisiones reales: desglose para inversores en Bogotá
En Bogotá, comprar TES a través de plataformas digitales de bancos autorizados (como operadores de valores vigilados por SFC) cuesta entre $0 y 0,3%* en comisión de transacción para montos menores a 100 millones. Los TES no tienen comisión de custodia posterior. Los CDTs, en cambio, cargan: comisión de apertura (0,1% a 0,5%*), comisión de custodia anual (0,2% a 0,8%*), comisión por pago de intereses (0,1% a 0,3%*) y comisión de cancelación anticipada (0,5% a 1%* si sacas antes de plazo). Un CDT de 20 millones al 9% anual* con comisiones de 0,8%* total anual te deja con rendimiento real de 8,2% después de costos. Un TES comparable al 10,2%* anual con comisión de 0,2%* neto te deja en 10%. La diferencia: $160.000 anuales a favor del TES en este escenario. Siempre solicita el desglose completo de comisiones a tu banco antes de invertir.
Comisiones de custodía en CDT
La custodía del CDT no es gratis. Bancos como los vigilados por SFC cobran entre 0,2% y 0,8% anual* del saldo, con mínimo mensual entre $2.000 y $10.000. En un CDT de 5 millones al 8%*, pagas aproximadamente $100.000 anuales en custodia sola.
Costos ocultos en ambos productos
Los TES pueden generar costo fiscal si vendes antes del vencimiento y hay pérdida (impacto en declaración DIAN). Los CDTs incluyen retención del 19% sobre intereses* si no eres constituyente de impuesto a la renta. Verifica tu situación con un asesor tributario.
Regulación y seguridad: SFC, BanRep y FOGAFÍN
Los TES están emitidos por la República de Colombia a través del Banco de la República (BanRep) y su seguridad es respaldada por la capacidad de pago del Estado. No están bajo vigilancia de SFC como entidad individual, pero sí bajo regulación de emisión del BanRep y normativa de mercado secundario de la SFC. Los CDTs son depósitos en bancos vigilados directamente por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), cuyo registro actualizado está en superfinanciera.gov.co. FOGAFÍN (Fondo de Garantías de Depósitos) responde por CDTs hasta 50 millones COP por acreedor y banco, lo que no existe para TES en el mercado secundario. Para un perfil conservador en Bogotá, ambos son seguros: TES si confías en la solvencia del Estado colombiano, CDT si prefieres la cobertura de FOGAFÍN. Desde 2024, BanRep ha mantenido tasas de política monetaria entre 8% y 10%*, afectando rendimientos de ambos productos hacia la baja.
Dónde comprar TES en Bogotá
TES se compran en el mercado primario a través de BanRep.gov.co o en plataformas de bancos autorizados (Davivienda, Banco de Bogotá, etc., todos vigilados SFC). Requieren cédula, DIAN vigente, y fondos suficientes. Plazo mínimo: 180 días.
Dónde abrir un CDT
Cualquier banco vigilado SFC abre CDTs en línea o presencial. Davivienda, Banco Caja Social, BBVA Colombia, entre otros, ofrecen desde 500.000 pesos. Plazo: 30 días a varios años, según disponibilidad del banco.
Liquidez y horizonte de inversión: cuándo elegir cada uno
Los TES en el mercado secundario tienen alta liquidez: puedes venderlos antes del vencimiento a través de operadores de valores en línea con comisión de 0,2% a 0,5%*, aunque el precio dependerá de tasas vigentes (riesgo de mercado). Los CDTs no tienen mercado secundario real: si necesitas dinero antes del plazo, cancelación anticipada te cobra entre 0,5% y 1%* del saldo más pérdida de intereses acumulados o completos según el banco. Para un horizonte conservador de 6 a 24 meses, TES es más flexible. Para plazos fijos de 1 a 3 años sin necesidad de toque, CDT puede ofrecer tasa igual o superior sin preocupación de variación. En Bogotá, la demanda de TES ha crecido 15% en 2025 según datos de plataformas digitales de bancos, reflejando preferencia por liquidez y costos bajos. Evalúa: ¿necesitas acceso a tu plata antes del vencimiento? → TES. ¿Tu dinero está destinado a estar invertido fijo? → CDT.
Riesgo de tasa de cambio en TES vs CDT
Ambos se denominan en pesos COP. TES en pesos no tienen riesgo de tasa de cambio. CDTs tampoco. Si quieres exposición en dólares, necesitas productos específicos.
Análisis de rentabilidad neta con comisiones: ejemplo real 2026
Escenario: inversión de 15 millones, plazo 1 año, perfil conservador, Bogotá. TES a tasa del 9,5%* anual (referencia BanRep enero 2026) con comisión de compra 0,25%*: rendimiento bruto $1.425.000, comisión $37.500, neto = $1.387.500 (9,25% real). CDT a tasa del 9,2%* anual (banco promedio SFC) con comisiones totales de 0,9%* anual: rendimiento bruto $1.380.000, comisiones $135.000, neto = $1.245.000 (8,3% real). Diferencia a favor de TES: $142.500 anuales, o 0,95 puntos porcentuales. En 5 años, sin reinversión, TES acumula $142.500 × 5 = $712.500 más en tu bolsillo. Estos cálculos no incluyen retención tributaria del 19%* sobre intereses CDT (si aplica a tu perfil fiscal). Consulta siempre con tu asesor tributario sobre impacto DIAN según tu condición de contribuyente.
| Dimensión | TES (Títulos de Tesorería) | CDT (Certificado de Depósito a Término) |
|---|---|---|
| Rendimiento anual (referencia 2026)* | 9,0% - 10,5% | 8,5% - 9,5% |
| Comisión de compra/apertura* | 0% - 0,3% | 0,1% - 0,5% |
| Comisión de custodia anual* | 0% | 0,2% - 0,8% |
| Comisión de cancelación anticipada* | 0% (mercado secundario con 0,2%-0,5% operación) | 0,5% - 1,0% |
| Comisión por pago de intereses* | 0% | 0,1% - 0,3% |
| Rendimiento neto estimado anual* | 8,7% - 10,2% | 7,5% - 8,8% |
| Emisor/Respaldo | República de Colombia (Banco de la República) | Banco vigilado SFC |
| Regulador | Banco de la República + SFC (mercado secundario) | SFC (Superintendencia Financiera) |
| Protección FOGAFÍN | No (respaldo estatal) | Sí, hasta 50 millones COP |
| Liquidez | Alta (mercado secundario disponible) | Baja (sin mercado secundario) |
| Plazo mínimo | 180 días | 30 días (según banco) |
| Plazo máximo | 10 años | 5 años (típicamente) |
| Perfil de riesgo adecuado | Conservador a moderado | Conservador |
| Retención tributaria* | Según condición DIAN | 19% sobre intereses (si aplica) |
| Ideal para | Inversores que valoran liquidez y bajos costos | Inversores con horizonte fijo y sin necesidad de liquidez |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál tiene menos comisiones, TES o CDT, para un inversionista conservador en Bogotá?
- TES. En promedio, TES tiene 0,8% a 1,2% menos en comisiones anuales que CDT. Un TES con comisión de 0,25%* de compra y 0% de custodia deja más plata en tu bolsillo que un CDT con 0,9% a 1,2%* en costos totales anuales. En un horizonte de 5 años, la diferencia acumulada es significativa.
- ¿Qué conviene si necesito acceso a mi dinero antes de 1 año?
- TES. Puedes vender en el mercado secundario con comisión baja (0,2%-0,5%*). Los CDTs cobran cancelación anticipada de 0,5% a 1%* más pérdida de intereses. TES es más flexible para un perfil conservador que valora liquidez.
- ¿Cuáles son las comisiones reales que pago en un CDT en 2026?
- Desglose típico: apertura 0,1%-0,5%*, custodia 0,2%-0,8%* anual, pago de intereses 0,1%-0,3%*. Banco Caja Social y algunos bancos digitales reducen custodia a 0,2%*. Siempre pide el estado de comisiones completo al banco antes de invertir; varían mes a mes.
- ¿Qué está más regulado: TES o CDT?
- Ambos están regulados, pero de forma diferente. TES está respaldado por la República (BanRep) y regulado en mercado secundario por SFC. CDTs están bajo vigilancia directa de SFC y protegidos por FOGAFÍN hasta 50 millones. Para seguridad pura, ambos son seguros si el banco (en CDT) está en registro SFC vigente.
- ¿Hay retención de impuestos en TES y CDT?
- Sí. CDT genera retención de 19%* sobre intereses si no eres constituyente de impuesto a la renta o si tus ingresos cumplen ciertos umbrales (verifica con DIAN o asesor). TES tiene tratamiento fiscal diferente según tipo de tenencia. Consulta tu situación tributaria antes de invertir.