¿Cuál es la diferencia principal entre TES y CDT para mi bolsillo?

Los TES no tienen comisión bancaria ni retención en la fuente (para personas naturales), mientras que los CDT cobran 0,5% a 1,5% de comisión y aplican 19% de retención. En la práctica, un TES te deja de 300.000 a 400.000 pesos más líquidos al vencimiento sobre 10 millones invertidos a 2 años. La tasa nominal del TES es ligeramente más alta precisamente porque no hay intermediario.

¿Cuál me conviene si soy conservador y no quiero perder plata?

Ambos son seguros, pero por razones diferentes. TES está respaldado por el Gobierno Nacional, no pierde valor nominal pero el precio fluctúa. CDT está garantizado por FOGAFÍN hasta 50 millones. Si necesitas dormir tranquilo sin volatilidad de precios, elige CDT. Si quieres máximo rendimiento neto y aceptas que el precio baje (sin perder el capital), TES es mejor para perfil conservador.

¿Cuáles son todas las comisiones y costos reales que voy a pagar?

TES: comisión de compra 0,05% a 0,2% (si compras a través de comisionista), custodia 0,01% a 0,05% anual. CDT: apertura 0,5% a 1,5%, administración anual 0,3% a 0,8%, retención 19% sobre intereses. En TES a 2 años, pagas aproximadamente 20.000 a 50.000 pesos en costos totales sobre 10 millones. En CDT, pagas 150.000 a 300.000 pesos más retención de 114.000 sobre ganancias. *Valores de referencia. Pueden variar mes a mes. Verifica directamente con tu banco o comisionista.

¿Cuál está más regulado y es más seguro?

Ambos están 100% regulados por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC). TES es deuda del Gobierno Nacional, respaldado por caja fiscal. CDT es deuda de un banco, respaldado por FOGAFÍN hasta 50 millones COP por persona por entidad. Para perfiles conservadores, ambos ofrecen seguridad total. La diferencia es operativa, no de riesgo.

¿Puedo sacar mi plata antes del vencimiento sin perder ganancia?

CDT: no sin penalización; algunos bancos ofrecen tasa de reducción, pero es mucho menor. TES: sí, vendes en el mercado secundario en 1-2 días hábiles, pero el precio varía según las tasas de interés del momento; podrías recuperar más o menos de lo invertido. Para conservadores que quieren certeza, CDT es mejor. Para quienes valoran liquidez, TES.

TES vs CDT para perfil conservador: comisiones y costos en Colombia 2026

Actualizado: 27 de abril de 2026

TES vs CDT para perfil conservador: ¿cuál cuesta menos?

Los TES (Títulos de Tesorería) y los CDT (Certificados de Depósito a Término) son los dos pilares de inversión segura en Colombia, pero tienen estructuras de costos muy diferentes. Para un perfil conservador, la diferencia está en dónde se comen la plata: los TES no tienen comisión de entrada ni salida si los compras directo en el DECEVAL, mientras que los CDT sí cobran comisión dependiendo del banco. Según la Superintendencia Financiera, los bancos pueden cobrar entre 0,5% y 1,5% en comisiones por apertura y gestión de CDT. Los TES, en cambio, tienen costos de custodia mínimos (0,01% a 0,05% anual) si los mantienes en el DECEVAL o a través de un comisionista de bolsa regulado. Para 2026, con tasas de referencia del Banco de la República entre 5,5% y 6,5%, elegir bien la estructura de costos impacta directamente cuánta plata neta recibirás al vencimiento.

Rendimientos netos después de comisiones

Un TES a 2 años rendía aproximadamente 6,2%* anual en abril 2026, con comisión de custodia de 0,02% anual, dejándote con 6,18% neto. Un CDT a 2 años en banca comercial pagaba 6,0%* anual, pero con comisión de apertura del 1,0% y comisión anual de gestión del 0,5%, el rendimiento neto caía a 4,5%. Para montos de 10 millones de pesos, esa diferencia son unos 163.000 pesos más en tu bolsillo con el TES. La clave: los TES tienen tasas más altas que los CDT precisamente porque no incluyen intermediario bancario.

Liquidez y acceso a tu plata

El CDT es más rígido: sacas tu plata antes del plazo, pierdes toda la ganancia o pagan tasa de reducción (que suele ser más baja). Los TES son más flexibles: puedes venderlos en el mercado secundario en cualquier momento, aunque el precio fluctúa según la tasa de interés del mercado. Para un perfil conservador que quiere seguridad, esto importa: si necesitas acceso a tu plata urgentemente, el TES te lo permite en 1-2 días hábiles, el CDT no. La SFC reporta que en 2026, el mercado secundario de TES colombianos mostraba transacciones diarias de más de 5 billones de pesos, garantizando salida rápida.

Desglose completo de comisiones: qué cobra cada uno

Aquí está el número que importa. En los CDT, los bancos cobran de manera explícita: comisión de apertura (0,5% a 1,5%), comisión anual de administración (0,3% a 0,8%), y posible comisión por liquidación anticipada. Algunos bancos digitales ofrecen CDT sin comisión de apertura, pero aplican comisión anual. En los TES, el banco no cobra nada; solo pagan custodia en el DECEVAL: 0,01% a 0,05% anual, bastante menos. Además, los TES no generan retención en la fuente sobre el cupón si eres persona natural, mientras que en CDT sí aplica retención del 19% (salvo excepciones). Según la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (DIAN), esa retención sobre CDT se liquida automáticamente. Ejemplo: 10 millones en CDT al 6% anual = 600.000 pesos ganados, pero pagas 114.000 de retención neta después de comisiones. En TES al 6,2% = 620.000 pesos, sin retención en persona natural. Diferencia real: 156.000 pesos más en TES.

Impuestos y retención: dónde te sangra la plata

La DIAN aplica retención en la fuente diferente a TES y CDT. CDT: 19% de retención sobre los intereses ganados, descargada automáticamente por el banco. TES: 0% de retención para personas naturales si lo haces a través de DECEVAL o comisionista regulado. Ese punto mata cualquier ventaja de rendimiento nominal del CDT. Para 10 millones invertidos 24 meses: CDT a 6% genera 1.200.000 brutos, pierdes 228.000 en retención + comisiones, neto 900.000. TES a 6,2% genera 1.240.000, cero retención, menos custodia 2.480, neto 1.237.520. Diferencia: 337.520 pesos a favor de TES. Esto aplica si eres persona natural; las empresas tienen tratamiento diferente.

¿Cuál es mejor para tu perfil conservador?

Si tu objetivo es invertir una suma, dormir tranquilo y no tocar la plata hasta vencimiento, ambos son seguros: TES está respaldado por el Gobierno Nacional, CDT está respaldado por FOGAFÍN hasta 50 millones por persona por banco. La diferencia es pura matemática de costos. Para perfiles conservadores que buscan máximo rendimiento neto, los TES ganan en casi todos los escenarios porque no hay intermediario bancario comiendo comisiones. El CDT solo te conviene si el banco ofrece una tasa significativamente más alta (2% o más) que el TES equivalente, o si necesitas el depósito a plazo como garantía para un crédito. En 2026, los TES estructurados a 2-5 años ofrecían mejor relación costo-beneficio. Antes de decidir, compara la tasa neta final (después de restar comisiones y retención) con tu banco o broker, no la tasa nominal que ves en la publicidad.

Cómo comprar TES sin pagar comisiones excesivas

Tienes tres caminos: (1) Compra directo en el DECEVAL a través de un comisionista de bolsa regulado por la SFC (comisión típica 0,05% a 0,2% por transacción). (2) Usa plataformas digitales como Skandia, Davivienda Inversion o ITAU que ofrecen TES con comisiones competitivas. (3) Evita comprar TES a través de tu banco tradicional porque aplican intermediación innecesaria (2% a 5%). Para perfiles conservadores con montos pequeños (menores a 5 millones), la comisión por transacción es fija, así que negocia antes. La SFC publica el listado de comisionistas autorizados en su portal; verifica que esté regulado antes de enviar plata.

Dimensión	TES (Títulos de Tesorería)	CDT (Certificado de Depósito a Término)
Rendimiento anual nominal	6,2%* (promedio 2026)	6,0%* (promedio 2026)
Comisión de apertura	0%	0,5% a 1,5%*
Comisión anual de custodia	0,01% a 0,05%*	0,3% a 0,8%*
Retención en la fuente (persona natural)	0%	19%*
Rendimiento neto a 2 años (10M COP)	1.237.520 COP	900.000 COP (estimado)
Regulador y respaldo	Gobierno Nacional (SFC vigila mercado)	Banco regulado por SFC + FOGAFÍN hasta 50M
Liquidez	Mercado secundario (1-2 días hábiles)	Bloqueado hasta vencimiento
Perfil adecuado	Conservador a moderado, horizonte 2+ años	Conservador, necesita depósito seguro corto plazo
Volatilidad de precio	Sí (varía con tasas del mercado)	No (garantizado al vencimiento)
Monto mínimo típico	1 millón COP	100.000 a 1 millón COP según banco

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia principal entre TES y CDT para mi bolsillo?: Los TES no tienen comisión bancaria ni retención en la fuente (para personas naturales), mientras que los CDT cobran 0,5% a 1,5% de comisión y aplican 19% de retención. En la práctica, un TES te deja de 300.000 a 400.000 pesos más líquidos al vencimiento sobre 10 millones invertidos a 2 años. La tasa nominal del TES es ligeramente más alta precisamente porque no hay intermediario.
¿Cuál me conviene si soy conservador y no quiero perder plata?: Ambos son seguros, pero por razones diferentes. TES está respaldado por el Gobierno Nacional, no pierde valor nominal pero el precio fluctúa. CDT está garantizado por FOGAFÍN hasta 50 millones. Si necesitas dormir tranquilo sin volatilidad de precios, elige CDT. Si quieres máximo rendimiento neto y aceptas que el precio baje (sin perder el capital), TES es mejor para perfil conservador.
¿Cuáles son todas las comisiones y costos reales que voy a pagar?: TES: comisión de compra 0,05% a 0,2% (si compras a través de comisionista), custodia 0,01% a 0,05% anual. CDT: apertura 0,5% a 1,5%, administración anual 0,3% a 0,8%, retención 19% sobre intereses. En TES a 2 años, pagas aproximadamente 20.000 a 50.000 pesos en costos totales sobre 10 millones. En CDT, pagas 150.000 a 300.000 pesos más retención de 114.000 sobre ganancias. *Valores de referencia. Pueden variar mes a mes. Verifica directamente con tu banco o comisionista.
¿Cuál está más regulado y es más seguro?: Ambos están 100% regulados por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC). TES es deuda del Gobierno Nacional, respaldado por caja fiscal. CDT es deuda de un banco, respaldado por FOGAFÍN hasta 50 millones COP por persona por entidad. Para perfiles conservadores, ambos ofrecen seguridad total. La diferencia es operativa, no de riesgo.
¿Puedo sacar mi plata antes del vencimiento sin perder ganancia?: CDT: no sin penalización; algunos bancos ofrecen tasa de reducción, pero es mucho menor. TES: sí, vendes en el mercado secundario en 1-2 días hábiles, pero el precio varía según las tasas de interés del momento; podrías recuperar más o menos de lo invertido. Para conservadores que quieren certeza, CDT es mejor. Para quienes valoran liquidez, TES.