TES vs CDT para principiantes: cuál es mejor para perfil conservador
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: la diferencia clave para un perfil conservador
Para un inversionista conservador en Colombia, la principal diferencia entre TES y CDT es quién respalda tu plata y qué tan rápido la recuperas. Los TES son títulos emitidos por el Gobierno Nacional y respaldados por el Estado, mientras que los CDT son certificados que emiten los bancos. Para un perfil conservador, los TES ofrecen mayor seguridad porque el riesgo es solo del Gobierno, no de un banco específico. Según el Banco de la República, los TES tienen una tasa promedio del 10.5%* anual (referencia 2026), mientras que los CDT en bancos tradicionales rondan entre 9.8% y 11.2%* dependiendo del plazo y la entidad. La liquidez también difiere: los TES se pueden vender en el mercado secundario en cualquier momento, pero con posible pérdida si hay cambios en tasas de interés. Los CDT tienen vencimiento fijo y no puedes recuperar tu plata antes sin penalización. Para principiantes, esta diferencia de riesgo-liquidez es crucial al elegir.
¿Qué son los TES?
Los TES (Títulos de Tesorería) son deuda que emite el Gobierno Nacional para financiarse. Cuando compras un TES, le estás prestando plata al Estado colombiano y recibes un rendimiento fijo. El Banco de la República es el administrador oficial de estos títulos. Existen TES a diferentes plazos: corto plazo (menos de 1 año), mediano plazo (1 a 5 años) y largo plazo (más de 5 años). Para un perfil conservador, los TES a plazo mediano son ideales porque balancean rendimiento con estabilidad. La comisión en TES suele ser muy baja (entre 0.1% y 0.25%*) si los compras a través de una mesa de dinero o banco. El respaldo es el Gobierno colombiano, vigilado por la SFC.
¿Qué son los CDT?
Un CDT (Certificado de Depósito a Término) es un contrato entre tú y un banco donde depositas dinero por un plazo fijo (30, 60, 90, 180 o 360 días) y recibes intereses. A diferencia de TES, el CDT es respaldado por el banco emisor, no por el Estado. El riesgo es más bajo si el banco está vigilado por la SFC y protegido por FOGAFÍN (hasta 50 millones de COP por depositante). Para principiantes conservadores, los CDT de bancos grandes y sólidos (con calificación crediticia AAA) son seguros. Las tasas varían según el plazo y el monto: a mayor plazo, generalmente mayor tasa. Las comisiones en CDT son mínimas o cero en muchos bancos tradicionales.
Rendimiento, comisiones y riesgo: análisis línea por línea
En términos de rendimiento bruto, la diferencia no es enorme para plazos similares. Un TES a 180 días rinde aproximadamente 10.2%* anual, mientras que un CDT en banco tradicional a igual plazo ofrece 9.5% a 10.8%* anual. Sin embargo, hay matices importantes: los TES tienen impuesto a la renta del 19% sobre ganancias si los vende antes del vencimiento en el mercado secundario. Los CDT están exentos de impuesto a la renta si se mantienen hasta vencimiento (beneficio tributario desde 2023 según la DIAN). En comisiones, los TES cobran entre 0.15% y 0.35%* por administración en plataformas digitales, mientras que los CDT suelen ser gratis. El riesgo crediticio es menor en TES porque está respaldado por el Gobierno, pero tienen riesgo de tasa de interés: si compras un TES a 10% y las tasas suben a 11%, el valor del TES baja si quieres venderlo antes del vencimiento. Los CDT no tienen este riesgo porque el vencimiento es fijo y recuperas el 100% del capital al final. Para un perfil conservador, esta estabilidad es valiosa.
¿Cuál tiene mejor rendimiento real?
El rendimiento real (después de comisiones e impuestos) favorece a los CDT para plazos cortos y medianos si estás en una banda tributaria normal. Ejemplo: CDT a 180 días por 10 millones de COP a 10%* te da 500 mil COP sin impuesto. Un TES similar a 10.2%* por 10 millones genera 510 mil COP bruto, pero con 19% de impuesto a la renta si lo vendes, resulta en aproximadamente 413 mil COP neto. Los TES solo superan en rendimiento real si los mantienes hasta vencimiento y estás en la banda más baja de tributación.
Protección de tu dinero
Los TES están respaldados por el Gobierno colombiano, vigilado por el Banco de la República y la SFC. No hay cobertura de FOGAFÍN (no es depósito bancario). Los CDT de bancos vigilados por la SFC están cubiertos por FOGAFÍN hasta 50 millones de COP por depositante y por banco. Para un monto superior a 50 millones, es más seguro repartir entre CDT de varios bancos o elegir TES. El respaldo crediticio: el Gobierno tiene rating de BBB (estable), mientras que bancos grandes como Bancolombia o BBVA tienen rating AA (más estable que el Gobierno). Para perfil conservador, ambos son seguros si mantienes límites de FOGAFÍN.
¿Cuál elegir según tu situación? Recomendación para principiantes
Si tienes menos de 50 millones de COP y buscas seguridad máxima sin complicaciones, elige CDT en un banco sólido (Bancolombia, BBVA, Davivienda o Banco de Bogotá). Es más simple: depositas, recibes el rendimiento fijo, y recuperas tu plata sin sorpresas. La comisión es cero, no hay riesgo de tasa, y está totalmente protegido por FOGAFÍN. Si tienes más de 50 millones, combina: parte en CDT de diferentes bancos (hasta 50 millones en cada uno) y el resto en TES para diversificar riesgo. Los TES son ideales si planeas mantener la inversión hasta vencimiento y no necesitas liquidez urgente. Para plazos muy cortos (menos de 90 días), el CDT es más conveniente por liquidez. Para plazos mayores a 1 año, los TES ofrecen tasas competitivas y flexibilidad de venta. Un principiante conservador debería comenzar con CDT en banco grande, de 180 a 360 días, con monto máximo de 20 millones para aprender. Después, incrementa monto y explora mezcla con TES. Revisa siempre las tasas actuales en el sitio del Banco de la República (para TES) y en el portal de cada banco (para CDT) antes de decidir.
Estrategia híbrida para máxima seguridad
La mejor opción para un perfil conservador es combinar ambos. Destina el 60% del dinero a CDT en 2 o 3 bancos diferentes (repartido para no superar los 50 millones por banco), y el 40% en TES de diferentes plazos. Esta mezcla te da: protección FOGAFÍN en la parte CDT, respaldo estatal en TES, rendimiento competitivo en ambos, y liquidez parcial (puedes vender TES si necesitas urgente, aunque con posible pérdida). Rebalancéa cada trimestre según las tasas del mercado.
Errores comunes que evitar
No concentres todo en un solo CDT de un banco (riesgo si superas 50 millones). No asumas que mayor tasa = mejor opción (a veces tasas altas indican riesgo de insolvencia bancaria). No ignores los plazos: si necesitas plata en 6 meses, no bloquees en CDT de 360 días. No mezcles plazos sin orden: mantén un calendario de vencimientos para reinversión organizada. No olvides revisar directamente con la entidad las comisiones exactas y tasas actuales antes de invertir (nuestras cifras son de referencia 2026).
| Dimensión | TES (Títulos de Tesorería) | CDT (Certificado de Depósito a Término) |
|---|---|---|
| Rendimiento promedio anual | 10.5%* (referencia 2026) | 9.8% a 11.2%* (según plazo y banco) |
| Comisiones | 0.15% a 0.35%* por administración | 0% a 0.5%* según banco |
| Impuesto a la renta | 19% si se vende antes del vencimiento | 0% si se mantiene hasta vencimiento (exento desde 2023) |
| Regulador | Banco de la República y SFC — Gobierno Nacional | SFC — Banco emisor |
| Protección FOGAFÍN | No aplica (no es depósito bancario) | Sí, hasta 50 millones de COP por banco |
| Liquidez | Alta — se puede vender en mercado secundario, pero con riesgo de pérdida por cambios en tasas | Fija — solo se recupera plata al vencimiento |
| Plazo mínimo | Varía según tipo (30 a 1,000+ días) | 30, 60, 90, 180, 360 días (varía por banco) |
| Riesgo crediticio | Muy bajo (respaldo del Gobierno) | Bajo a muy bajo (según calificación del banco — vigilado por SFC) |
| Perfil adecuado | Conservador a moderado, con horizonte mediano-largo | Conservador, con necesidad de seguridad máxima y FOGAFÍN |
| Riesgo de tasa de interés | Sí — valor baja si tasas suben y vendes antes del vencimiento | No — vencimiento fijo, capital 100% garantizado |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la diferencia principal entre TES y CDT para un principiante?
- La diferencia clave es quién respalda tu dinero: los TES están respaldados por el Gobierno Nacional (muy seguro, sin FOGAFÍN) y los CDT por bancos vigilados por la SFC (seguros hasta 50 millones por banco con FOGAFÍN). Los TES tienen liquidez para vender en cualquier momento, pero con riesgo de pérdida por cambios en tasas. Los CDT tienen vencimiento fijo y recuperas el 100% del capital al final. Para principiante conservador, CDT es más simple; TES es mejor si tienes más de 50 millones o quieres diversificar.
- ¿Cuál conviene según mi perfil de riesgo conservador y presupuesto?
- Si tienes menos de 50 millones: elige CDT en banco sólido (Bancolombia, BBVA, Davivienda), plazo 180-360 días. Es seguro, sin comisiones, y cubierto por FOGAFÍN. Si tienes 50-100 millones: combina CDT de 2 bancos (25 millones cada uno) + TES con el resto. Si tienes más de 100 millones: 60% en CDT repartido entre 3-4 bancos + 40% en TES de diferentes plazos. Esta estrategia balancéa seguridad máxima (FOGAFÍN) con respaldo estatal (TES) y rendimiento competitivo.
- ¿Cuáles son las comisiones y costos reales de TES vs CDT?
- TES: comisión de administración entre 0.15% a 0.35%* anual según plataforma. Si vendes antes del vencimiento, pagas 19% de impuesto a la renta sobre ganancias. CDT: comisión generalmente 0% en bancos tradicionales (algunos cobran máximo 0.5%* en plataformas digitales). Si mantienes hasta vencimiento, el CDT está exento de impuesto a la renta desde 2023 (beneficio tributario de DIAN). Rendimiento real: CDT es más favorable por menor costo tributario si lo mantienes al vencimiento. *Valores de referencia — verifica directamente con la entidad.
- ¿Cuál está más regulado y es seguro si el banco quiebra?
- Ambos están regulados por la SFC. TES no tiene riesgo de quiebra bancaria (es respaldo estatal), pero tampoco tiene cobertura FOGAFÍN. CDT está cubierto por FOGAFÍN hasta 50 millones de COP por depositante y por banco — si el banco quiebra, FOGAFÍN devuelve tu dinero. Bancolombia, BBVA, Davivienda y Banco de Bogotá tienen rating AA (más estable que el Gobierno, que es BBB). Para perfil conservador: CDT de banco grande + FOGAFÍN = seguridad máxima. TES = seguridad por respaldo estatal, pero sin piso de cobertura.
- ¿Puedo recuperar mi plata antes del vencimiento?
- CDT: generalmente NO sin penalización. Si necesitas dinero antes, pierdes intereses o parte del capital (varía por banco). Algunos bancos permiten retiro anticipado con pérdida de rendimiento. TES: SÍ, puedes venderlo en el mercado secundario en cualquier momento, pero si las tasas de interés han subido desde que lo compraste, venderás a pérdida. Para principiante conservador: esta es razón para elegir CDT si necesitas liquidez. Si necesitas flexibility, TES es mejor.