TES vs CDT para perfil moderado: cuál conviene en 2026
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: la diferencia clave para moderados
Los TES (Títulos de Deuda Pública) y CDT (Certificados de Depósito a Término) son dos opciones sólidas para quien busca crecer su plata sin riesgo extremo. La diferencia principal: TES los emite el gobierno colombiano (máxima seguridad), mientras CDT los ofrecen bancos e instituciones financieras. Para un perfil moderado, ambos ofrecen rentabilidad real, pero con dinámicas distintas. Según datos del BanRep, a abril de 2026 los TES de corto plazo rondan entre 9,5% y 10,2% anual*, mientras CDT en bancos tradicionales oscilan entre 8,8% y 11,5%* dependiendo la entidad y el plazo. La elección depende de qué valides más: seguridad (TES) o rendimiento potencial (CDT). Un inversor moderado típicamente busca balance: capital protegido + retorno decente. Ambos lo logran, pero con matices en comisiones, liquidez y horizonte de tiempo.
Por qué el perfil moderado es ideal para esta comparativa
Perfil moderado significa: no quieres arriesgar todo a bolsa, pero tampoco conformarte con retornos de 2-3% en cuentas de ahorros. Buscas rentabilidad entre 8% y 12% anual, con capital relativamente seguro. TES y CDT calzan perfecto porque ofrecen retornos competitivos con respaldo institucional. TES está respaldado por el gobierno (SFC supervisa emisiones), mientras CDT está respaldado por FOGAFÍN hasta 50 millones de pesos por deposante por entidad. Para moderados, esto significa: duermes tranquilo sabiendo que tu plata está protegida, y además genera ingresos pasivos reales.
Rendimiento y tasas: dónde está la plata mayor
En 2026, la Junta Directiva del BanRep mantiene la tasa de referencia en niveles que favorecen a TES de corto plazo (6-12 meses) con rentabilidades entre 9,5% y 10,2% anual*. CDT de bancos grandes ofrecen 8,8% a 11,5%* según plazo (90 días a 36 meses). La diferencia no es pequeña: $100 millones en TES a 10%* genera $10 millones anuales; en CDT promedio a 9,5%* genera $9,5 millones. Sobre el papel, TES parece mejor. Pero hay contexto: CDT a plazo largo (18-36 meses) en instituciones especializadas puede llegar a 11% o más*, superando TES. Los TES tienen ventaja en liquidez: los puedes vender en bolsa antes del vencimiento (aunque con costo). CDT? Esperas al vencimiento o esperas penalización por retiro anticipado. Para moderado: si necesitas plata en 6 meses, TES. Si puedes esperar 18 meses, CDT competitivo puede rendir más.
Impuesto a la renta: el costo invisible
Aquí viene lo que muchos olvidan. Tanto TES como CDT generan rentas que tributan. A abril 2026, el impuesto a la renta en Colombia oscila entre 19% y 37% según tu nivel de ingresos. Si tienes CDT a 10% que te genera $1 millón, pagas ~$190k a $370k en impuestos, dejándote con 6,3% a 8,1% real. TES: igual situación. Pero algunos TES emitidos antes de 2023 (dependiendo estructura) pueden tener tratamiento fiscal diferente. Lo importante: nunca compares tasas brutas sin pensar en impuesto. Tu retorno neto es lo que importa en el bolsillo.
Seguridad, regulación y protección del capital
TES: emitidos por el Ministerio de Hacienda, vigilados por SFC. Riesgo soberano de Colombia (AAA en clasificación doméstica, muy seguro). No hay comisión del intermediario si compras directo en el MVRV. Protección: 100% del capital garantizado si llega a vencimiento. CDT: emitidos por bancos vigilados por SFC. Protección FOGAFÍN hasta 50 millones de pesos por deposante por entidad. Si el banco quiebra, recuperas tu plata. Comisión: algunos bancos cobran 0,5% a 2%* por gestión, otros no. Para moderado: ambos son seguros, pero TES es respaldado por el Estado y CDT por un fondo de garantía específico (FOGAFÍN). En términos prácticos, diferencia mínima para una persona natural.
Regulación SFC: quién supervisa qué
SFC (Superintendencia Financiera de Colombia) supervisa la emisión y comercialización de TES. BanRep (Banco de la República) actúa como agente fiduciario. Para CDT, SFC supervisa al banco que lo emite. FOGAFÍN (Fondo de Garantía de Depósitos) protege tu dinero si quiebra la entidad. Revisar el estado de vigilancia de cualquier banco es simple: entra a superfinanciera.gov.co y busca 'entidades vigiladas'. Para TES, solo hay un emisor: el Estado, así que no hay sorpresas.
Liquidez: cuándo necesitas tu plata
TES: altamente líquidos. Puedes venderlos en el mercado secundario (bolsa) antes de vencer, pero asumes riesgo de precio (si suben tasas de interés, el valor de tu TES baja). Comisión de venta: 0,05% a 0,15%*. Tiempo: 1-2 días hábiles. CDT: bajo liquidez normal, esperas al vencimiento. Retiro anticipado antes del plazo: penalización entre 0,5% a 2%* del saldo, más impuesto sobre ganancias. Tiempo: 1-3 días hábiles para acreditación. Para moderado: si sabes que necesitarás la plata en 8 meses, TES es más flexible. Si planeas a 24 meses, CDT y esperas tranquilo.
Recomendación según tu situación
Eres moderado con horizonte de 6-12 meses y necesitas acceso eventual a plata? → TES. Liquidez y rentabilidad balanceada. Eres moderado con horizonte de 18+ meses y puedes esperar? → CDT en banco de buena reputación (verifica vigilancia SFC). Rentabilidad potencial mayor. ¿No sabes cuál banco elegir? Consulta las últimas tasas en superfinanciera.gov.co o en las webs de bancos grandes (Davivienda, Bancolombia, Banco de Bogotá). La diferencia de 0,3% a 0,5% entre bancos es real: $30M a $50M de diferencia en $10B invertidos. Diversificar: 50% TES, 50% CDT en diferentes plazos es estrategia clásica de perfil moderado. Así no tienes todo en un producto ni un vencimiento único.
| Dimensión | TES | CDT |
|---|---|---|
| Rendimiento/Retorno | 9,5% - 10,2%* (corto plazo) | 8,8% - 11,5%* (varía por entidad y plazo) |
| Comisiones | 0% directo; venta en bolsa 0,05-0,15%* | 0% a 2%* según banco; retiro anticipado 0,5-2%* penalidad |
| Emisor/Regulador | Ministerio de Hacienda — SFC/BanRep | Bancos vigilados por SFC — protección FOGAFÍN |
| Protección del capital | 100% garantizado a vencimiento | Hasta 50M COP por deposante por entidad (FOGAFÍN) |
| Plazo típico | 6, 12, 18, 24, 36 meses | 90 días a 36 meses |
| Liquidez | Alta — venta en bolsa 1-2 días; riesgo precio | Baja — espera a vencimiento o penalización |
| Perfil adecuado | Moderado con horizonte 6-12 meses y necesidad de acceso | Moderado con horizonte 18+ meses |
| Impuesto a la renta | 19-37% sobre ganancias (según ingresos) | 19-37% sobre ganancias (según ingresos) |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la diferencia principal entre TES y CDT?
- TES es deuda pública emitida por el gobierno (máxima seguridad), CDT es deuda privada emitida por bancos (protegida por FOGAFÍN). TES tienes más liquidez; CDT usualmente ofrecen mayor rendimiento a largo plazo. Ambos son seguros para perfil moderado.
- ¿Cuál me conviene si tengo horizonte de 12 meses?
- TES a 12 meses. Rendimiento actual ~10%* anual, liquidez para vender antes si necesitas (asumiendo riesgo de precio), sin comisión directa. Si confías en esperar 18+ meses, un CDT competitivo puede rendir más (hasta 11%*), pero sin opción de salida anticipada sin penalidad.
- ¿Cuánto en comisiones pago con cada uno?
- TES: 0% si compras directo en MVRV; si vendes en bolsa pagas 0,05-0,15%* en comisión. CDT: algunos bancos cobran 0,5-2%* por gestión al abrir; si retiras antes del vencimiento, pierdes 0,5-2%* de penalidad más impuesto sobre ganancias. Verifica en la entidad antes de invertir.
- ¿Cuál está más regulado y es más seguro?
- Ambos están regulados por SFC. TES está respaldado por el Estado (riesgo soberano de Colombia, muy bajo). CDT está respaldado por FOGAFÍN (fondo de garantía) hasta 50 millones COP. Diferencia práctica mínima: TES un poco más seguro por respaldo estatal; CDT igualmente seguro para persona natural típica.
- ¿Debo diversificar entre TES y CDT?
- Para perfil moderado, sí. Estrategia clásica: 50% TES (liquidez y seguridad estatal), 50% CDT (rendimiento potencial). Así no tienes todo en un producto, y acceso a capital en diferentes momentos. Mejor aún: escalonar vencimientos en ambos.