TES vs CDT: Comparativa de comisiones y costos para perfil moderado en Bogotá
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: diferencia clave en comisiones y rendimiento
Los TES (Títulos de Tesorería) y CDT (Certificados de Depósito a Término) son dos instrumentos de renta fija que protegen tu bolsillo en inversiones conservadoras, pero funcionan diferente. Los TES son emitidos por el Ministerio de Hacienda y respaldados por el Estado colombiano, mientras que los CDT son emitidos por bancos e intermediarios financieros vigilados por la SFC. Para un perfil moderado en Bogotá, la diferencia principal radica en las comisiones: los TES suelen tener comisiones más bajas (0,5% a 1,5% anual según el intermediario), mientras que los CDT pueden alcanzar comisiones de 0,25% a 2% dependiendo del banco y el plazo. Ambos ofrecen seguridad, pero el TES tiene el respaldo estatal adicional, mientras que el CDT está protegido por FOGAFÍN hasta 50 millones de pesos. La rentabilidad actual (2026) en ambos instrumentos ronda tasas competitivas según el BanRep, pero el costo de intermediación reduce tu ganancia neta.
Rendimiento bruto vs neto: el impacto real de comisiones
Un TES con rendimiento bruto del 9,5%* menos comisión del 1,2%* te deja con 8,3% neto anual. Un CDT bancario con tasa del 9,2%* menos comisión del 0,5%* cierra en 8,7% neto. La diferencia parece pequeña, pero en una inversión de 10 millones de pesos durante 12 meses, significa 40.000 pesos menos en tu bolsillo con TES. Por eso es crítico revisar la comisión exacta que cobra tu intermediario: algunos bancos en Bogotá ofrecen CDT con comisiones competitivas (incluso 0%) en plataformas digitales, mientras que otros las cobran al vencimiento o durante la tenencia. El impuesto sobre la renta (gravamen a la renta financiera) es otro costo invisible: ambos instrumentos están sujetos a tributación según tu nivel de ingresos. La SFC obliga a los intermediarios a transparentar comisiones antes de la operación.
Seguridad, regulación y protección de tu dinero
Los TES están 100% respaldados por el Ministerio de Hacienda y emitidos bajo vigilancia del BanRep. No existe riesgo de insolvencia del emisor; el único riesgo es de mercado (si vendes antes del vencimiento y la tasa sube). Los CDT, por su parte, están respaldados por la institución emisora y protegidos por FOGAFÍN (Fondo de Garantía de Depósitos) hasta 50 millones de pesos por entidad y titular. Esto significa que si tu banco quebrara, FOGAFÍN te devuelve hasta 50 millones. Para un inversor moderado en Bogotá, ambos ofrecen seguridad comparable, pero el TES tiene un paso adelante por el respaldo estatal. La SFC vigila a todos los bancos que emiten CDT, garantizando que cumplan requisitos de capital y provisiones. Si inviertes más de 50 millones, considera dividir entre instituciones para maximizar cobertura FOGAFÍN. El riesgo crediticio del CDT es inexistente en bancos grandes (Bancolombia, BBVA, Davivienda), pero en intermediarios menores aumenta ligeramente.
Comisiones explícitas vs implícitas: lo que realmente pagas
Las comisiones en TES se cobran de varias formas: comisión de colocación (0,5% a 1,5% del monto) al abrir la posición, comisión de tenencia (0,1% a 0,3% anual) y comisión de retiro anticipado (1% a 2,5% si vendes antes del vencimiento). Los CDT tienen estructura más simple: comisión por apertura (0% a 0,5%), comisión anual de administración (0% a 0,3%) y costos de liquidación al vencimiento (0% a 0,25%). Para una inversión de 5 millones de pesos en Bogotá, un TES a 12 meses con comisión total de 1,3%* significa 65.000 pesos en costos. El mismo monto en CDT con comisión de 0,5%* cuesta 25.000 pesos. Sin embargo, algunos bancos digitales en Bogotá ofrecen CDT sin comisión (0%) como estrategia de captación. La IVA sobre comisiones (19%) es otro costo implícito que pocos recuerdan. En plataformas como la del BanRep (Sistema Electrónico de Negociación de Títulos — SEN), los TES tienen comisiones más competitivas que a través de bancos intermediarios tradicionales. Antes de invertir, solicita el flujo de caja completo con todos los costos desglosados.
Comparativa de intermediarios en Bogotá: dónde inviertes importa
En Bogotá, los principales intermediarios para TES incluyen Banco de Bogotá, Santander, BBVA y Corredores autorizados por la SFC. Cada uno cobra comisiones distintas: algunos 0,8%* anuales, otros 1,5%*. Para CDT, los bancos más competitivos en Bogotá (2026) son Bancolombia (comisión 0,25%*), Fintech Bank (sin comisión), y Davivienda (0,4%*). Las plataformas digitales como Fondo, Moneda, y Kuspit ofrecen acceso a TES con comisiones reducidas (0,3% a 0,7%*). La SFC publica el registro actualizado de comisiones por intermediario; verifica en superfinanciera.gov.co antes de decidir. Si inviertes regularmente, considera bancos que ofrecen paquetes de servicios con comisiones escalonadas: a mayor volumen, menor porcentaje. En Bogotá, algunos bancos aplican descuentos para clientes con saldo mínimo (2 millones de pesos) o fondos de pensión voluntaria. Negocia directamente; muchas comisiones son discrecionales.
¿Cuál elegir según tu perfil moderado y horizonte de inversión?
Un inversor moderado en Bogotá busca equilibrio entre seguridad y rendimiento, con horizonte de 6 a 24 meses. Para este perfil, la recomendación depende de tu intención: si planeas mantener la inversión hasta vencimiento sin tocarla, los CDT son mejores (menores comisiones, tasa fija garantizada, sin riesgo de mercado). Si prefieres liquidez y la posibilidad de vender antes (aunque con costo), los TES ofrecen mejor mercado secundario y mayor flexibilidad. Un portafolio equilibrado para perfil moderado podría ser: 60% CDT a 12 meses en bancos grandes (comisión 0,5%*, rendimiento 9,2%*) y 40% TES a 18 meses en plataforma digital (comisión 0,5%*, rendimiento 9,8%*). Esto diversifica riesgo y optimiza comisiones. Para montos menores a 3 millones de pesos, CDT es más práctico por su simplicidad. Para montos mayores a 10 millones, TES en plataformas autorizadas reduce carga de comisiones. El factor clave es el plazo: si necesitas dinero en 6 meses, elige CDT de corto plazo sin penalidad. Si tienes 2 años, TES ofrece mejor valor a largo plazo.
Simulación: 10 millones de pesos en TES vs CDT
Supongamos inviertes 10 millones de pesos durante 12 meses en Bogotá: Escenario 1 — TES: Rendimiento bruto 9,8%* (980.000 COP), comisión 1,2%* (120.000 COP), impuesto a la renta 5% sobre ganancia neta (43.000 COP). Resultado neto: 817.000 COP ganados (8,17% neto). Escenario 2 — CDT Bancolombia: Rendimiento bruto 9,2%* (920.000 COP), comisión 0,25%* (25.000 COP), impuesto a la renta 5% (44.750 COP). Resultado neto: 850.250 COP ganados (8,50% neto). El CDT gana por poco, pero suma. Si subes a 20 millones: TES pierde 240.000 COP en comisiones vs CDT que pierde 50.000 COP. Para grandes montos, CDT es más eficiente en costos. Estos cálculos asumen tasas promedio 2026 según BanRep y comisiones típicas de Bogotá. Tu resultado real depende del intermediario elegido, tu tramo impositivo y el plazo exacto.
| Dimensión | TES | CDT |
|---|---|---|
| Rendimiento bruto anual | 9,5% a 10,2%* | 8,8% a 9,5%* |
| Comisión promedio | 0,8% a 1,5%* | 0% a 0,5%* |
| Rendimiento neto (después comisión) | 8,0% a 9,4%* | 8,3% a 9,5%* |
| Emisor/Respaldo | Ministerio de Hacienda (100% estatal) | Banco vigilado por SFC |
| Protección FOGAFÍN | No aplica (estatal) | Sí, hasta 50 millones COP |
| Plazo típico | 90 días a 10 años | 30 días a 5 años |
| Liquidez/Mercado secundario | Alto (SEN activo) | Bajo/Nulo |
| Riesgo de mercado | Sí (si vendes antes) | No (si mantiene al vencimiento) |
| Perfil adecuado | Moderado/Agresivo (flexibilidad) | Conservador/Moderado (certeza) |
| Regulador | BanRep y Ministerio de Hacienda | SFC |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la diferencia principal entre TES y CDT?
- Los TES son bonos emitidos por el Ministerio de Hacienda con respaldo estatal, mientras que los CDT son certificados emitidos por bancos. Los TES ofrecen mayor seguridad (estatal) pero menores comisiones en bancos; los CDT son más simples, con menor comisión bancaria, pero riesgo crediticio del emisor (mitigado por FOGAFÍN).
- ¿Cuál me conviene más si soy inversor moderado en Bogotá?
- Para un perfil moderado que busca seguridad y quiere mantener dinero 12 meses sin tocarlo, un CDT en banco grande (Bancolombia, BBVA) con comisión 0,25% a 0,5%* es más eficiente en costos. Si prefieres flexibilidad para retirar antes y aceptas riesgo de mercado, TES en plataforma digital (comisión 0,5%*) ofrece mejor rendimiento a largo plazo. Lo ideal: divide entre ambos (60% CDT, 40% TES).
- ¿Cuánto me cobran realmente en comisiones con TES y CDT?
- TES: comisión de colocación 0,5% a 1,5%* + comisión anual 0,1% a 0,3%* + IVA sobre comisiones (19%). CDT: comisión de apertura 0% a 0,5%* + comisión anual 0% a 0,3%* (algunos bancos: 0% comisión). Solicita siempre el desglose completo antes de invertir. En Bogotá, plataformas como Fondo y Kuspit ofrecen TES con comisiones más bajas (0,3% a 0,7%*).
- ¿Cuál está más regulado y protegido?
- Los TES están 100% respaldados por el Estado (regulados por BanRep y Ministerio de Hacienda), sin riesgo de insolvencia del emisor. Los CDT están vigilados por la SFC y protegidos por FOGAFÍN hasta 50 millones de pesos. Ambos son seguros; el TES tiene un paso adelante por respaldo estatal. Verifica que tu intermediario esté registrado en la SFC antes de invertir.
- ¿Puedo retirar mi dinero antes del vencimiento en TES o CDT?
- CDT: no. Si retiras antes, pierdes intereses y pagas penalidad (0,5% a 1%). TES: sí, a través del mercado secundario (SEN), pero si la tasa ha subido, venderás a pérdida (riesgo de mercado). Para necesidad de liquidez, CDT a corto plazo (30-90 días) es más práctico. TES es mejor si tienes horizonte largo.