TES vs CDT para perfil moderado: comparativa de comisiones y costos 2026
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: diferencia clave en comisiones para perfil moderado
Los TES (Títulos de Endeudamiento del Estado) y los CDT (Certificados de Depósito a Término) son dos opciones de inversión fija en Colombia, pero funcionan de formas distintas en cuanto a costos y comisiones. Los TES son títulos de deuda del gobierno nacional, sin comisiones directas de intermediación si los compras en el mercado primario, mientras que los CDT son productos bancarios con comisiones que varían según la entidad. Para un perfil moderado, que busca equilibrar seguridad y rentabilidad sin asumir riesgo alto, conocer exactamente cuánto pagas en comisiones es fundamental. Los TES generalmente tienen menor costo de entrada, pero los CDT ofrecen tasas competitivas con protección FOGAFÍN de hasta 50 millones de pesos. Según el Banco de la República, en 2026 las tasas de referencia para TES a 12 meses* rondan el 8-9% anual, mientras que los CDT bancarios* oscilan entre 7.5% y 9.5% según la entidad y plazo.
Comisiones en TES: cero o mínimas
Cuando compras TES en el mercado primario (subasta directa del Banco de la República), no pagas comisiones de intermediación. Sin embargo, si compras o vendes en el mercado secundario a través de un comisionista de bolsa, pagas entre 0.1% y 0.3%* sobre el valor de la transacción. Además, hay retención en la fuente del 8% sobre los intereses ganados, que es un impuesto directo. Los TES no tienen costos de mantenimiento ni administración. Para un inversor moderado que planea mantener el título hasta vencimiento, los costos son prácticamente nulos.
Comisiones en CDT: costos ocultos que debes conocer
Los CDT bancarios tienen comisiones más evidentes y variables. La mayoría de bancos no cobra comisión de apertura o administración, pero el costo real está en la tasa que ofrecen, que suele ser 0.5% a 1% menor que la tasa de TES equivalente. Por rescate anticipado, algunos bancos cobran entre 0.5% y 2%* del valor principal. Hay retención en la fuente del 8% sobre los intereses, igual que en TES. La ventaja: protección FOGAFÍN hasta 50 millones de pesos por depositante por banco, algo que los TES no ofrecen directamente. Para comparar realmente, suma tasa ofrecida menos comisión potencial.
Tabla comparativa: TES vs CDT en comisiones y retorno
Abajo encontrarás una comparación clínica de cómo se comportan estos instrumentos según tu perfil moderado. Ten en cuenta que los valores de tasa son referenciales: el Banco de la República publica diariamente las tasas de TES, y cada banco fija sus propias tasas de CDT. La decisión depende de tu horizonte de inversión y si prefieres liquidez frecuente (favorece TES en mercado secundario) o seguridad y protección FOGAFÍN (favorece CDT). Para inversiones menores a 12 meses, los CDT suelen ser más prácticos; para inversiones de 12 meses o más, TES puede ser más rentable neto de comisiones.
¿Cuál elegir según tu perfil moderado y presupuesto?
Si tienes entre 10 y 50 millones de pesos y horizonte de 12 meses o más, los TES son generalmente la opción más económica en comisiones, especialmente si compras en mercado primario y esperas al vencimiento. Tu retorno está protegido por el respaldo del Estado colombiano (calificación BBB- según Fitch en 2026). Sin embargo, si necesitas flexibilidad para rescatar antes del plazo, o si tu inversión está por debajo de 10 millones, un CDT bancario con tasa competitiva puede ser mejor por la protección FOGAFÍN y la comodidad de manejo en la plataforma del banco. Para perfil moderado, la regla es: TES para horizontes largos sin liquidez urgente; CDT para plazos cortos o montos que requieran seguridad garantizada. Revisa las tasas actuales en banrep.gov.co (TES) y compara directamente con 2-3 bancos (cada uno publica sus CDT diarios).
Rentabilidad neta: qué terminas ganando realmente
La rentabilidad neta es lo que importa en tu bolsillo. Tomemos un ejemplo: una inversión de 20 millones de pesos a 12 meses. Si el TES a 12 meses rinde 8.5%* anual, ganas 1.7 millones brutos, menos retención del 8% (136.000 pesos), te quedan 1.564 millones netos. Si un CDT rinde 7.8%* anual (típico en 2026), ganas 1.56 millones brutos, menos retención del 8% (124.800 pesos), te quedan 1.435 millones netos. Diferencia: 129.000 pesos a favor del TES, pero sin contar costos de compra-venta en mercado secundario (si rescatas antes). Si el CDT incluye comisión de rescate anticipado del 1%, eso sería 200.000 pesos más. Para mantener el dinero seguro sin tocar hasta vencimiento, TES gana. Para máxima seguridad y acceso a plataforma del banco, CDT es válido aunque rinde menos. La clave: compara tasas netas de comisión, no solo porcentaje anunciado.
| Dimensión | TES (Títulos del Estado) | CDT (Certificado de Depósito a Término) |
|---|---|---|
| Rendimiento anual* | 8.0% - 9.5% según plazo | 7.5% - 9.0% según banco y plazo |
| Comisiones entrada/apertura | 0% (mercado primario) / 0.1-0.3%* (mercado secundario) | Generalmente 0% en apertura |
| Comisiones de rescate anticipado | 0.1-0.3%* si vendes antes de vencimiento | 0.5% - 2%* según banco y plazo restante |
| Retención en la fuente | 8% sobre intereses | 8% sobre intereses |
| Regulador y respaldo | Banco de la República y Ministerio de Hacienda; respaldo soberano del Estado | SFC y FOGAFÍN; cada banco está bajo vigilancia SFC |
| Protección FOGAFÍN | No aplica (es deuda estatal) | Sí, hasta 50 millones COP por depositante por banco |
| Liquidez | Alta en mercado secundario (pero con costos de transacción) | Media (rescate anticipado con comisión o espera a vencimiento) |
| Perfil de riesgo adecuado | Conservador a moderado (riesgo soberano bajo) | Conservador a moderado (riesgo institucional bajo si es banco sólido) |
| Plazo mínimo típico | Varía (TES existentes desde 2-30 años) | 30 días a 5 años según banco |
| Costo neto a 12 meses (ejemplo 20M COP)* | 1.564 millones (rendimiento neto tras retención) | 1.435 millones (rendimiento neto tras retención, sin comisión anticipada) |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la diferencia principal entre TES y CDT en comisiones?
- Los TES no tienen comisiones si los compras en mercado primario; los CDT no cobran comisión de apertura pero tienen comisiones de rescate anticipado (0.5%-2%*). Ambos pagan impuesto (retención 8% sobre intereses). TES es más barato si mantienes hasta vencimiento; CDT es más cómodo si necesitas rescate flexible.
- Para un perfil moderado, ¿cuál conviene más?
- Depende de tu horizonte. Si tienes 12 meses o más sin necesidad de dinero urgente, TES rinde más neto (8.0%-9.5%* vs 7.5%-9.0%* en CDT). Si necesitas acceso rápido o seguridad garantizada por FOGAFÍN, CDT es mejor. Para 10-50 millones, ambos son seguros; elige según liquidez que requieras.
- ¿Qué retenciones y costos reales pago en cada uno?
- Ambos: retención del 8% sobre los intereses ganados (impuesto directo). TES: si compras primario, cero comisiones; si vendes en secundario, 0.1%-0.3%*. CDT: cero comisión entrada, 0.5%-2%* si rescatas antes. Ejemplo neto: 20M en TES 8.5%* = 1.564M; en CDT 7.8%* = 1.435M.
- ¿Cuál está más regulado y protegido en Colombia?
- Ambos están regulados: TES por el Banco de la República y Ministerio de Hacienda (respaldo soberano); CDT por SFC y FOGAFÍN (protección hasta 50M por banco). Para perfil moderado, TES tiene riesgo soberano bajo; CDT tiene riesgo institucional bajo si es banco sólido (verifica calificación SFC).
- ¿Puedo rescatar mi dinero antes sin perder plata?
- En TES sí, vendiéndolos en bolsa (pierdes 0.1%-0.3%* en comisión, pero recuperas lo invertido menos eso). En CDT, depende del banco: algunos permiten rescate anticipado con comisión de 0.5%-2%*, otros no permiten. Revisa las condiciones de tu banco antes de invertir. Para máxima flexibilidad sin costos, TES es mejor.