TES vs CDT: comparativa de rendimiento para perfil moderado en Medellín 2026
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: ¿cuál genera más plata en tu bolsillo?
Los TES (Títulos de Tesorería) y los CDT (Certificados de Depósito a Término) son los dos refugios clásicos para colombianos que quieren ahorrar sin correr riesgos enormes. La diferencia clave: los TES son bonos emitidos por el Gobierno Nacional (garantía de la República), mientras que los CDT son compromisos que te hace un banco privado. Según datos del Banco de la República a marzo 2026, los TES ofrecen rendimientos que rondan 9,5% anual* en plazos cortos, mientras los CDT oscilan entre 9,8% y 10,2%* dependiendo del banco y la cantidad que aportes. Para un perfil moderado que busca seguridad con algo de retorno, ambos sirven, pero cada uno protege tu plata de maneras distintas. En Medellín, la mayoría de inversionistas con patrimonio entre 10M y 50M COP eligen según cuánto tiempo pueden dejar su dinero quieto: TES para tranquilidad total, CDT para un poco más de rendimiento con respaldo bancario regulado.
Respaldo y regulación: quién cuida tu dinero
Los TES tienen el respaldo del Gobierno colombiano, regulados por el Ministerio de Hacienda y vigilados por el Banco de la República. Tu dinero está asegurado por la solvencia del Estado. Los CDT, por el contrario, están vigilados por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) y cuentan con protección FOGAFÍN hasta 50 millones de COP por depósito en caso de quiebra del banco. Esto significa que si el banco quiebra, tu plata está protegida hasta ese límite. Para un perfil moderado que vive en Medellín, el factor regulación es tranquilizador en ambos casos: no hay riesgo de perder tu dinero principal en ninguno de los dos.
Costos, comisiones y lo que realmente recibes
Acá es donde duele a veces. Los TES comprados en el mercado primario (directamente en subastas del Banco de la República) no tienen comisión*. Si los compras en el mercado secundario a través de un banco, puede haber comisiones entre 0,1% y 0,5%*. Los CDT ofrecidos por bancos como Bancolombia, Davivienda o BBVA generalmente no cobran comisión al contratar, pero el rendimiento que ves (9,8% a 10,2%*) ya viene descontada cualquier gestión interna. La retención por impuestos sobre la renta es igual para ambos: el banco retiene automáticamente el 19% sobre los intereses ganados (4% para mayores de 60 años). Resultado: si inviertes 20M COP a 10% anual durante un año, recibes intereses de 2M, pero el banco retiene ~380k COP en impuestos. Tu retorno neto ronda 7,6% anual.
Liquidez: cuándo puedes sacar tu plata
Los CDT son inflexibles: firmas a plazo (30, 60, 90, 180 días o un año) y no puedes sacar dinero antes sin penalización fuerte. Si sacas un CDT a 90 días después de 30, pierdes los intereses acumulados o pagas una comisión pesada. Los TES ofrecen mayor flexibilidad porque cotizan en bolsa y los puedes vender en cualquier momento (mercado secundario), aunque el precio fluctúa según las tasas de interés del mercado. Si las tasas suben después de tu compra, el valor de tu TES baja en el papel, y si las vendes, pierdes capital. Para un perfil moderado en Medellín que espera usar su plata en 6 meses a un año, los CDT a plazo definido son más seguros si sabes que no necesitarás el dinero. Los TES son mejores si quieres guardar la opción de acceso más rápido.
Comparación en números: rendimiento real vs riesgo
Tomemos un ejemplo concreto: inviertes 25 millones de COP durante 12 meses. Un CDT a 10% anual* te daría 2,5M en intereses brutos, menos ~475k de retención en renta, = 2,025M neto (8,1% rendimiento real). Un TES a 9,5% anual* te daría 2,375M brutos, menos ~450k en retención, = 1,925M neto (7,7% rendimiento real). A primera vista, el CDT gana. Pero aquí viene lo importante: si en mitad del camino las tasas del mercado suben, y necesitas sacar tu plata, en el CDT pierdes intereses. Con un TES, aunque su precio baje en el mercado, tienes opción de venta (aunque sea a pérdida de capital). Para un inversor moderado, la diferencia de 40k COP anuales en retorno nominal no justifica perder flexibilidad. Según el Banco de la República, en los últimos 12 meses (2025-2026), los TES han mantenido volatilidad baja, ideal para perfiles que no duermen por cambios de precio.
¿Cuál elegiría un inversor moderado en Medellín?
La respuesta real es: depende. Si tienes 25-50M COP y sabes que no tocarás esa plata en los próximos 6-12 meses, un CDT a plazo de bancos locales (Bancolombia, Davivienda) te da tranquilidad máxima y rendimiento de 9,8% a 10,2%*. Si tu horizonte es mayor (1-2 años), si quieres dormir sin miedo a volatilidad de precios, y si valoras la liquidez por si algo cambia, un TES (con compra en el mercado primario sin comisión) a 9,5%* es más cómodo. La mayoría de asesores para Medellín sugieren una mezcla: 60% en CDT a plazo corto (3-6 meses) renovable, 40% en TES a largo plazo (1-2 años). Así ganas rendimiento total alrededor del 9,7%* y mantienes algo de flexibilidad.
Impuestos, retención y lo que realmente te lleves a casa
Aquí no hay sorpresas malas si sabes cómo funciona. Tanto en TES como en CDT, el banco te retiene automáticamente el 19% sobre los intereses generados (base legal: artículo 207 del Estatuto Tributario, vigilado por DIAN). Si tienes más de 60 años, la retención baja a 4%. Ejemplo claro: CDT de 20M a 10% por 1 año = 2M de intereses. Retención 19% = 380k descontados. Recibes neto 1,62M (rendimiento real = 8,1%). Adicionalmente, si tu patrimonio total supera ciertos umbrales, pueden aplicarte impuesto a la riqueza o al patrimonio (vigente en Colombia desde 2022 para patrimonios mayores a 3.000M COP). Para un inversor moderado con 25-50M COP, estos impuestos no son factor decisivo, pero sí importan en la planeación. Consejo: calcula siempre tu retorno neto después de retenciones, no el bruto. El Banco de la República publica rendimientos brutos en su sitio; DIAN explica las retenciones en su portal. Juntas las dos cifras y tienes la realidad de tu bolsillo.
| Dimensión | TES (Títulos de Tesorería) | CDT (Certificado de Depósito a Término) |
|---|---|---|
| Rendimiento anual* | 9,5% — 9,8% | 9,8% — 10,2% |
| Comisiones de compra | 0% (mercado primario)* | 0% (compra directa con banco)* |
| Comisiones de venta | 0,1% — 0,5% (mercado secundario)* | Penalización fuerte si retiras antes del plazo* |
| Regulador y respaldo | Ministerio de Hacienda / Banco de la República — Garantía soberana | SFC — Banco vigilado + FOGAFÍN hasta 50M COP |
| Retención en renta* | 19% sobre intereses (4% mayores 60 años) | 19% sobre intereses (4% mayores 60 años) |
| Liquidez / flexibilidad | Alta — venta en mercado secundario cualquier momento | Baja — inflexible, penalización por retiro anticipado |
| Volatilidad precio | Media — sube/baja con tasas mercado | Cero — precio fijo hasta vencimiento |
| Plazo típico | 1, 2, 5, 10, 20 años | 30, 60, 90, 180 días, 1 año |
| Perfil adecuado | Moderado/conservador con horizonte largo y flexibilidad | Moderado con dinero que no tocará 6-12 meses |
| Riesgo de capital | Bajo — riesgo soberano | Muy bajo — riesgo bancario + FOGAFÍN |
Preguntas frecuentes
- ¿TES o CDT: cuál rinde más en 2026?
- En abril 2026, los CDT ofrecen rendimiento nominal ligeramente superior (9,8% — 10,2%* vs 9,5% en TES). Pero la diferencia es pequeña (~0,3 — 0,7 puntos porcentuales). Después de retención de renta (19%), ambos rondan un rendimiento neto similar: 7,9% — 8,2%. La elección debe basarse en liquidez y horizonte, no solo en rendimiento bruto.
- ¿Cuál elegir si tengo perfil moderado y vivo en Medellín?
- Para perfil moderado: CDT si sabes que no tocarás el dinero en 6-12 meses (mayor rendimiento, sin volatilidad). TES si quieres flexibilidad y puedas dejar la plata 1-2 años (acceso a venta cualquier momento, aunque con riesgo de precio). La mayoría de asesores sugieren 60% CDT + 40% TES para balance rendimiento-flexibilidad.
- ¿Cuánto me quita el Gobierno en impuestos en un TES o CDT?
- El banco retiene automáticamente 19% sobre los intereses generados (4% si tienes más de 60 años). Ejemplo: CDT de 20M a 10% por 1 año genera 2M de intereses. Retención = 380k COP. Recibes neto 1,62M. Este porcentaje es igual para TES y CDT según DIAN.
- ¿Cuál está más regulado y protegido?
- Ambos tienen regulación fuerte. TES: respaldo de Gobierno colombiano (regulados por Ministerio de Hacienda, vigilados por Banco de la República). CDT: vigilados por SFC y protegidos por FOGAFÍN hasta 50M COP en caso de quiebra bancaria. Para un inversor moderado, ambos ofrecen seguridad máxima. TES tiene garantía soberana; CDT tiene garantía bancaria + FOGAFÍN.
- ¿Puedo sacar mi dinero antes del plazo en un CDT o TES?
- CDT: muy difícil sin pérdida. Si contratas a 90 días y retiras a 30, pierdes intereses o pagas comisión fuerte. TES: puedes vender en mercado secundario cualquier momento, pero si las tasas subieron después de tu compra, el precio baja y podrías perder capital. Para dinero que necesites rápido, ninguno es ideal.