TES vs CDT para independientes: cuál conviene con perfil moderado
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: la diferencia clave para tu bolsillo
Para un independiente con perfil moderado, la pregunta es simple: ¿dónde pongo mis excedentes de caja de manera segura pero con retorno decente? Los TES (Títulos de Tesorería) son bonos del gobierno nacional, mientras que los CDT (Certificados de Depósito a Término) son depósitos en bancos privados. La diferencia más importante está en liquidez y tributación. Los TES se pueden vender en el mercado secundario antes del vencimiento, pero generalmente ofrecen rendimientos más bajos* (actuales alrededor de 9-10% anual según BanRep). Los CDT son más rígidos—normalmente bloquean tu dinero hasta el vencimiento—pero ofrecen tasas superiores* (10-12% anual según entidades como Bancolombia o BBVA). Para un freelancer o autónomo que necesita acceso más rápido a su dinero, los TES ganan en flexibilidad; si puedes esperar el plazo completo, los CDT ofrecen mejor rendimiento. La tributación también cambia: los TES pagan impuestos como renta gravable (según DIAN), mientras que los CDT aplican retención en la fuente del 4% sobre intereses para personas naturales con ingresos superiores a 14.600 UVT anuales (aproximadamente 95 millones COP en 2026).
Rendimiento y tasas actuales
Según datos de BanRep, los TES a corto plazo (6-12 meses) cotizan entre 9-10% anual*. Los CDT varían según la entidad vigilada por la SFC: bancos grandes ofrecen 10-11%* para 12 meses, mientras que bancos más pequeños pueden llegar a 12%*. Para un independiente, esto significa que un CDT de 10 millones por 12 meses en una entidad que ofrece 11%* genera aproximadamente 1.1 millones brutos, pero paga retención. Un TES del mismo monto al 9.5%* genera 950 mil, pero con mayor liquidez si necesitas vender. La diferencia es pequeña—55 mil pesos brutos—pero el acceso al dinero en emergencias puede valer más.
Liquidez y flexibilidad para independientes
Los CDT son productos de corto plazo fijo: depósitas, esperas el vencimiento. Algunos bancos permiten retiro anticipado, pero penalizan con tasas reducidas o comisiones. Los TES, en cambio, cotizan diariamente en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC): puedes vender en minutos si necesitas plata para impuestos o un proyecto urgente. Para un freelancer con ingresos irregulares, esta flexibilidad es crítica. Además, si tu negocio crece y necesitas capital para inversión, los TES no te obligan a esperar 12 meses. El costo es menor rendimiento nominal, pero el valor de tener acceso rápido compensa para perfiles moderados que no pueden inmovilizar capital fácilmente.
Regulación y protección: dónde está tu dinero seguro
Ambos productos están respaldados por el Estado colombiano, pero de formas diferentes. Los TES son emitidos directamente por el Ministerio de Hacienda y vendidos a través del Banco de la República. No hay riesgo de insolvencia del emisor—es el gobierno nacional. Están listados en la BVC y regulados por la SFC. Los CDT, por otro lado, dependen de la solvencia del banco intermediario. Si el banco quiebra, tu dinero está protegido hasta 50 millones de COP por FOGAFÍN (Fondo de Garantías de Instituciones Financieras), según la SFC. Para montos mayores, estás expuesto al riesgo crediticio del banco. En Colombia, esto es bajo—los bancos principales están bien capitalizados—pero teóricamente existe. Para un independiente conservador, los TES son más seguros porque el respaldo es el gobierno nacional. Para perfiles moderados que diversifican en bancos vigilados por la SFC, ambos son opciones sólidas. La recomendación: divide tu ahorro—parte en TES para máxima seguridad, parte en CDT de bancos grandes para mejor rendimiento.
FOGAFÍN y garantía estatal
FOGAFÍN protege depósitos bancarios hasta 50 millones COP por deposante y por entidad. Si tienes 50 millones en el Banco A y 50 millones en el Banco B, ambos están cubiertos. Los TES no necesitan FOGAFÍN porque el emisor es el Estado. Para independientes con flujos moderados (hasta 30-50 millones en ahorro), esta distinción es teórica. Pero si tu negocio crece y acumulas más capital, diversificar entre múltiples CDT en distintos bancos es inteligente.
Impuestos: lo que el fisco te cobra en realidad
Aquí está el nudo. Los intereses de CDT pagan retención en la fuente del 4% automáticamente cuando el banco transfiere los fondos. Si ganas 1 millón en intereses, recibes 960 mil. Los TES no tienen retención automática, pero sus intereses se declaran como renta gravable en tu declaración de renta anual ante la DIAN. Dependiendo de tu tarifa de impuesto marginal (que para independientes varía según ingresos), puedes terminar pagando más. Un independiente con ingresos anuales de 150 millones está en tarifa del 28% (según DIAN 2026). En un TES que genera 950 mil en intereses, iba a pagar 266 mil al declarar; con CDT, pagas 40 mil por retención automática y acaso más al declarar si tu ingreso total lo justifica. La trampa: los CDT parecen más caros (4% retención), pero a menudo resultan más eficientes fiscalmente porque la retención es final para muchos independientes. Consulta con un contador—cada caso es diferente según tu situación de rentas y deducciones.
Cálculo de impuestos reales para tu caso
Ejemplo concreto: 20 millones invertidos 12 meses. CDT al 11%* = 2.2 millones brutos, retención 4% = 88 mil pagados, recibes 2.112 millones netos. TES al 9.5%* = 1.9 millones brutos, sin retención. Al declarar ante DIAN a tarifa 28%, pagas 532 mil, recibes 1.368 millones netos. En este perfil, CDT gana por 744 mil pesos anuales. Pero si tus ingresos son menores (tarifa 5%), el TES termina siendo mejor. Por eso es crítico: consulta con tu contador antes de decidir.
Recomendación según tu perfil de independiente
Si eres un freelancer junior con ingresos entre 20-50 millones anuales y necesitas acceso frecuente a tu dinero: TES 60%, CDT 40%. Los TES te dan la flexibilidad que necesitas sin penalizaciones. Si eres un profesional independiente consolidado (50-200 millones anuales) sin emergencias inminentes: CDT 70%, TES 30%. El mejor rendimiento compensa la baja liquidez. Si tu negocio es muy volátil (consultoría con ingresos mensuales impredecibles): TES 80%, CDT 20%. No puedes permitirte dinero bloqueado. Si tienes una reserva de emergencia aparte y buscas fondos para invertir a mediano plazo (2-3 años): CDT exclusivamente. Maximiza rendimiento sin riesgo. La estrategia ganadora: abre una cuenta de inversión en Banco de la República para comprar TES (sin comisión) y compara tasas de CDT en 3-4 bancos vigilados por la SFC antes de decidir. No apuestes todo a un solo producto—diversifica según flujo de caja.
| Dimensión | TES (Títulos de Tesorería) | CDT (Certificado de Depósito a Término) |
|---|---|---|
| Rendimiento/Retorno | 9-10% anual* | 10-12% anual* |
| Comisiones y Costos | 0% (venta directa BanRep) | Varía según banco; promedio 0% en depósito, posible comisión en retiro anticipado |
| Emisor/Regulador | Ministerio de Hacienda; regulado por SFC y BVC | Banco privado; vigilado por SFC |
| Protección FOGAFÍN | No aplica; respaldo es Estado | Sí, hasta 50 millones COP por deposante |
| Liquidez | Alta; puedes vender en mercado secundario en minutos | Baja; dinero bloqueado hasta vencimiento (penalización si retiro anticipado) |
| Tributación | Sin retención; declara renta gravable ante DIAN | Retención en fuente 4% sobre intereses (automática) |
| Plazo típico | 6-24 meses flexible | 6-24 meses; fijo |
| Perfil adecuado | Moderado/conservador con necesidad de liquidez | Moderado/agresivo con flujo de caja estable |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál rinde más: un TES o un CDT para 12 meses?
- En 2026, un CDT rinde entre 10-12% anual según el banco, mientras un TES rinde 9-10% anual. Pero después de impuestos, pueden estar empatados o el CDT ganar. Un CDT al 11% con retención 4% deja 10.56% neto; un TES al 9.5% declarado a tarifa 28% deja 6.84% neto. La diferencia está en tu tarifa tributaria personal y necesidad de liquidez.
- ¿Puedo sacar mi dinero antes si lo necesito?
- Los TES sí: vendes en la BVC en cualquier momento, aunque el precio baja si las tasas subieron. Los CDT casi no: la mayoría te penaliza o reduce la tasa si retiras antes. Para independientes con ingresos irregulares, esta es la diferencia crítica. Los TES son más seguros si no sabes cuándo necesitarás la plata.
- ¿Cuál es más seguro: TES o CDT?
- Ambos son seguros. Los TES tienen respaldo del gobierno nacional (cero riesgo emisor). Los CDT dependen del banco (bajo riesgo, pero FOGAFÍN solo cubre hasta 50 millones). Si tu dinero no supera 50 millones, son equivalentes en seguridad. Si supera, diversifica CDT en varios bancos.
- ¿Qué debo elegir como independiente con perfil moderado?
- Si tu ingreso es irregular y necesitas acceso rápido: TES. Si tus ingresos son predecibles y estables: CDT. Si tienes dudas: divide 50/50. Consulta con tu contador sobre tu situación tributaria específica antes de decidir.
- ¿Hay comisiones escondidas en TES o CDT?
- TES en BanRep: cero comisiones. CDT: varía según banco—algunos no cobran en depósito, otros cobran por retiro anticipado o gestión. Siempre pregunta al banco la comisión total antes de firmar.