TES vs CDT para principiantes: cuál conviene según tu perfil moderado
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: diferencia clave para principiantes
Los TES (Títulos de Tesorería) y los CDT (Certificados de Depósito a Término) son dos formas de invertir tu plata en Colombia, pero funcionan de manera muy diferente. Los TES son bonos emitidos por el Gobierno Nacional a través del Ministerio de Hacienda, respaldados por el Estado colombiano. Los CDT son productos bancarios donde tú prestas dinero a un banco a cambio de intereses. Para un perfil moderado — alguien que busca seguridad pero también rendimiento — entender estas diferencias es fundamental. Según el Banco de la República, los TES ofrecen la máxima seguridad porque están respaldados por el Gobierno, mientras que los CDT dependen de la solidez del banco emisor. Un principiante moderado debe saber que los TES tienen liquidez en el mercado secundario (puedes vender antes de vencimiento), pero los CDT generalmente requieren esperar hasta el plazo contratado. La rentabilidad actual de ambos productos fluctúa según las tasas de política monetaria del Banco Central, que en 2026 continúa en proceso de normalización según las decisiones de la Junta Directiva.
¿Qué es un TES y cómo funciona?
Un TES es un bono emitido por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Cuando compras un TES, le prestas dinero al Gobierno Nacional para financiar su presupuesto, y a cambio recibes intereses periódicos y la devolución de tu capital en la fecha de vencimiento. Los TES vienen en diferentes plazos: corto plazo (hasta 1 año), mediano plazo (1 a 5 años) y largo plazo (más de 5 años). La tasa de rendimiento se determina en subastas públicas, por lo que fluctúa según las condiciones del mercado. Puedes comprar TES a través de tu banco o comisionista de bolsa. Una ventaja importante es que puedes vender tus TES en el mercado secundario antes del vencimiento, lo que te da liquidez. Sin embargo, si vendes antes de vencimiento, el precio puede ser diferente al que pagaste, dependiendo de cómo haya subido o bajado la tasa de interés del mercado. Para un principiante moderado, los TES representan la inversión más segura porque están respaldados por la capacidad de pago del Gobierno Nacional.
¿Qué es un CDT y cómo funciona?
Un CDT es un certificado que emite un banco cuando tú depositas dinero en él por un plazo específico. Básicamente, el banco usa tu dinero para otorgar créditos y tú recibes intereses como compensación. El plazo es fijo: puede ser 30, 60, 90, 180, 365 días o más, según lo que acuerdes con el banco. La tasa de interés también es fija (aunque algunos bancos ofrecen CDT con tasa variable). Una característica importante es que los CDT están protegidos por FOGAFÍN (Fondo de Garantías de Instituciones Financieras) hasta 50 millones de pesos por depositante, por banco. Esto significa que si el banco quiebra, tus ahorros están protegidos hasta ese monto. A diferencia de los TES, no puedes vender un CDT en un mercado secundario; generalmente, si necesitas dinero antes del vencimiento, el banco puede permitir el retiro anticipado pero con penalización (pierdes intereses o parte de ellos). Para un perfil moderado, el CDT ofrece rendimientos competitivos con la comodidad de una entidad bancaria familiar.
Rendimientos, comisiones y costos: qué pagás realmente
En 2026, los rendimientos de TES y CDT varían según el plazo y las condiciones del mercado. Según el Banco de la República, la tasa de referencia (Tasa de Intervención) se ha normalizado progresivamente, impactando directamente en los rendimientos que ofrecen ambos productos. Los TES de corto plazo (hasta 1 año) están rindiendo entre 9% y 11% anual aproximadamente*, mientras que los CDT en plazos similares oscilan entre 8.5% y 10.5%*, dependiendo del banco. Las diferencias existen porque los TES son emitidos directamente por el Estado y los CDT dependen de cada entidad bancaria. Un punto crítico para principiantes: revisa las comisiones. Con TES comprados a través de un comisionista de bolsa, pagás una comisión que típicamente va desde 0.05% hasta 0.25%* del monto invertido, más el IVA sobre esa comisión. Los bancos también pueden cobrar comisiones si compras TES a través de su plataforma. Con CDT, los bancos generalmente NO cobran comisión por apertura, pero sí aplican impuesto a la ganancia financiera: retención en la fuente sobre los intereses generados (actualmente 4% o 8%* según tu nivel de ingresos). Para un perfil moderado, es fundamental calcular el rendimiento neto: si el CDT rinde 10%* bruto y pagas 8%* de retención, tu rendimiento real es 9.2%*. Con TES, el impuesto sobre la ganancia financiera también aplica, pero no hay comisión de compra si lo haces directamente en el SISTEMA ELECTRÓNICO DE NEGOCIACIÓN (SEN) del Banco de la República.
Impuestos y retención en la fuente
Este es el punto que más confunde a los principiantes. Tanto TES como CDT están sujetos a retención en la fuente sobre los intereses generados. Si tus ingresos anuales están por debajo de 1,090 UVT (aproximadamente 47.6 millones de pesos en 2026)*, la retención es de 4%*. Si están por encima, la retención sube a 8%*. Esta retención es automática; el banco o el sistema de negociación de TES descuenta directamente de tu ganancia. Ejemplo: si inviertes 10 millones en un CDT que rinde 10%* anual (1 millón de interés), y tu retención es 8%*, recibirás 920.000 pesos de interés neto. El banco retiene 80.000 pesos y los envía a la DIAN. Para los TES comprados directamente sin intermediarios, aplica el mismo régimen de retención en la fuente. La diferencia está en las comisiones: si compras a través de un comisionista, además de la retención pagas comisión. Revisa siempre si el rendimiento publicitado es bruto (antes de retención) o neto (después de impuestos).
Seguridad, liquidez y perfil de riesgo para moderados
Para alguien con perfil moderado, la seguridad es paramount, pero también quieres rendimiento. Los TES tienen el respaldo más alto: son emitidos por el Ministerio de Hacienda, respaldados por la capacidad de pago del Gobierno Nacional. Según la SFC, los TES cotizan en el mercado secundario, lo que significa que si necesitas acceso a tu dinero antes del vencimiento, puedes vender en el SENR (Sistema Electrónico de Negociación de Rentabilidad Fija). Sin embargo, el precio de venta depende de cómo esté el mercado: si las tasas han subido, el precio baja; si han bajado, el precio sube. Un perfil moderado debe entender este riesgo de mercado. Los CDT ofrecen seguridad a través de FOGAFÍN, que protege hasta 50 millones de pesos por depositante, por banco. Esto es fundamental: si quieres invertir más de 50 millones, distribuye entre varios bancos. La liquidez de CDT es limitada: si necesitas dinero antes del plazo, algunos bancos permiten retiro anticipado con penalización, pero otros no. Revisa bien los términos con tu banco. Para un principiante moderado, la recomendación es: elige TES si valoras liquidez en mercado secundario y máxima seguridad estatal; elige CDT si prefieres seguridad bancaria conocida y no necesitas dinero antes del vencimiento. La SFC supervisa a todas las entidades bancarias emisoras de CDT, garantizando cumplimiento de normas.
Riesgo de tasa de interés en TES
Aquí viene lo importante: si compras un TES a 10% anual y luego el Banco de la República sube las tasas de política, los nuevos TES se venderán a 11% o 12%. Tu TES antiguo, que rinde menos, vale menos en el mercado. Si necesitas vender antes del vencimiento, recibirás menos dinero de lo que pagaste. Este es el riesgo de tasa de interés. Para un perfil moderado que no necesita dinero urgentemente, es mejor mantener el TES hasta vencimiento y aprovechar la tasa que fijaste. Si piensas que las tasas subirán, es mejor esperar o invertir en TES de corto plazo. Si piensas que bajarán, invierte en TES de plazo más largo para asegurar una tasa mayor.
Facilidad de acceso para principiantes
Los CDT son más fáciles de abrir: vas a tu banco, hablas con el ejecutivo y listo, en minutos tienes tu certificado. Los TES requieren un poco más: necesitas una cuenta en Depósito Centralizado (DCV) a través de un banco o comisionista. Muchos bancos te permiten abrir esta cuenta sin costo. Una vez abierta, puedes comprar TES directamente en plataformas como el SEN del Banco de la República. Para un principiante absoluto, la curva de aprendizaje con CDT es más suave, pero con TES obtienes más opciones de liquidez.
Resumen: qué elegir según tu situación
Para un principiante con perfil moderado, la decisión depende de tus objetivos específicos. Elige TES si: (1) tienes capital de al menos 1 millón de pesos (algunos TES requieren mintos diferentes), (2) valoras la liquidez en caso de emergencia, (3) confías en la solidez del Gobierno Nacional y (4) estás dispuesto a aprender a operar en mercado de renta fija. Elige CDT si: (1) quieres la máxima simplicidad, (2) confías en tu banco, (3) tienes un horizonte de inversión definido (no necesitarás dinero antes del vencimiento), (4) quieres protección FOGAFÍN explícita y (5) prefieres tasas fijas predecibles. Una estrategia común para moderados es dividir tu inversión: 40% en CDT con tu banco de confianza (seguridad familiar) y 60% en TES de diferentes plazos (diversificación y liquidez). De esta forma consigues rendimiento competitivo, seguridad en ambos lados y algo de flexibilidad. Consulta con tu asesor bancario cuáles son los rendimientos actuales exactos, porque cambian constantemente según decisiones del Banco de la República.
| Dimensión | TES | CDT |
|---|---|---|
| Rendimiento anual (2026)* | 9% - 11% (corto plazo)* | 8.5% - 10.5% (según banco)* |
| Comisión de compra | 0.05% - 0.25%* (según comisionista) | Sin comisión de apertura |
| Retención en la fuente | 4% - 8%* según ingresos | 4% - 8%* según ingresos |
| Emisor / Regulador | Ministerio de Hacienda / SFC | Entidad bancaria / SFC |
| Protección FOGAFÍN | No aplica (es deuda estatal) | Sí, hasta 50 millones COP |
| Liquidez / Venta anticipada | Sí, en mercado secundario (SENR) | Limitada, con penalización según banco |
| Riesgo de tasa de interés | Sí (precio fluctúa con tasas) | No (tasa fija hasta vencimiento) |
| Plazo mínimo | Varía según subasta (típico 90 días) | 30 - 365 días (negociable) |
| Facilidad de acceso | Requiere cuenta en DCV | Muy simple, en tu banco |
| Perfil de riesgo adecuado | Moderado / Conservador (máxima seguridad estatal) | Moderado (seguridad bancaria + FOGAFÍN) |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la diferencia principal entre TES y CDT para un principiante?
- TES son bonos del Gobierno Nacional (máxima seguridad estatal) con liquidez en mercado secundario; CDT son productos bancarios con protección FOGAFÍN hasta 50 millones y sin liquidez hasta vencimiento. TES generalmente rinden más porque tienen menor riesgo de crédito, pero exponen a riesgo de tasa de interés.
- ¿Cuál me conviene si soy moderado y necesito dinero en emergencias?
- TES es mejor si valoras la liquidez: puedes vender en el mercado secundario (aunque el precio fluctúa). CDT es mejor si tu dinero está seguro y no necesitas acceso urgente. Una estrategia: 60% TES (liquidez) + 40% CDT (seguridad).
- ¿Qué impuestos realmente pago en TES vs CDT?
- Ambos están sujetos a retención en la fuente: 4% si ganas menos de 47.6 millones anuales, 8% si ganas más. CDT no tiene comisión; TES tiene comisión de compra (0.05% - 0.25%*). Revisa siempre el rendimiento neto (después de impuestos).
- ¿Cuál está más regulado y es más seguro?
- Ambos están bajo vigilancia de la SFC. TES tiene respaldo del Gobierno Nacional (máxima seguridad). CDT tiene protección FOGAFÍN hasta 50 millones por banco. Para un moderado, TES ofrece seguridad superior; CDT ofrece tranquilidad bancaria familiar.
- ¿Cuál elegir si las tasas de interés suben?
- Si suben tasas: TES pierde valor en mercado secundario (riesgo), pero mantén hasta vencimiento para evitar pérdida. CDT es indiferente porque tu tasa ya está fija. Si esperas más subidas, invierte en TES de corto plazo; si esperas bajas, elige plazos más largos.