TES vs CDT: Comparativa de rendimiento y retorno 2025
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: ¿Cuál te conviene en 2025?
Los TES (Títulos de Tesorería) y los CDT (Certificados de Depósito a Término) son dos formas seguras de invertir plata en Colombia, pero cada uno tiene su juego diferente. Los TES son bonos del Gobierno Nacional respaldados por la República, mientras que los CDT son instrumentos emitidos por bancos y compañías de financiamiento. En 2025, la Banco de la República mantiene tasas de referencia que influyen directamente en los rendimientos de ambos productos. La diferencia principal radica en el emisor (gobierno vs. banco), el riesgo percibido y las comisiones. Para un perfil conservador que busca seguridad maxima, los TES ofrecen respaldo soberano. Para quien busca rendimientos más altos y acepta riesgo bancario moderado, los CDT pueden generar retornos superiores. Ambos protegen tu capital si los mantienes hasta vencimiento, pero sus características de liquidez, tasas* y regulación varían significativamente.
¿Qué son los TES y cómo funcionan?
Los TES son títulos de deuda emitidos por el Gobierno Nacional a través del Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Son instrumentos de renta fija que puedes comprar en el mercado secundario a través de bancos, comisionistas de bolsa o plataformas digitales. El Gobierno te paga intereses periódicos (cupones) y devuelve el capital al vencimiento. Las tasas* de los TES fluctúan según las condiciones macroeconómicas y las decisiones de política monetaria del Banco de la República. En 2025, puedes encontrar TES con vencimientos entre 1 y 30 años. La ventaja principal es el respaldo del Estado colombiano y la liquidez que ofrecen en el mercado secundario. Puedes vender tus TES antes del vencimiento, aunque el precio variará según las tasas del mercado. No hay comisión de custodia directa, aunque algunos intermediarios cobran comisiones* de compra-venta. Los TES están regulados por la SFC y son seguros para perfiles conservadores.
¿Cómo funcionan los CDT?
Un CDT es un contrato entre tú (depositante) y una entidad financiera (banco o compañía de financiamiento) donde inviertes una suma de dinero a plazo fijo y a una tasa de interés determinada. El banco usa esa plata para dar créditos y gana la diferencia. Tú recibes intereses al vencimiento o periódicamente, según lo negociado. Los CDT en Colombia vencen típicamente entre 30 días y 5 años. La tasa* que ofrece cada banco varía según su disponibilidad de capital, su riesgo de crédito percibido por el mercado y las tasas del Banco de la República. En 2025, los CDT ofrecen rendimientos más atractivos que los TES en muchos casos, especialmente si eliges bancos con calificaciones de riesgo buenas. Todos los CDT están protegidos por el FOGAFÍN hasta 50 millones de pesos si el banco quiebra. La liquidez es menor: si rescatas antes del vencimiento, pierdes intereses y posiblemente capital. Los CDT no tienen mercado secundario líquido como los TES, así que estás comprometido hasta el final del plazo.
Comparativa de rendimiento, riesgo y comisiones 2025
En 2025, las tasas* de TES oscilan según el plazo: TES de corto plazo (1-3 años) rondan 9.5%-10.2%* anual, mientras que TES de largo plazo (10-30 años) ofrecen entre 10.5%-11.0%* aproximadamente, según datos del Banco de la República. Los CDT varían más: bancos grandes ofrecen rendimientos entre 9.8%-11.2%*, y compañías de financiamiento más especializadas pueden llegar a 11.5%-12.5%* en plazos de 1-2 años, asumiendo mayor riesgo de crédito. La diferencia de rendimiento a favor de los CDT se explica por el premio al riesgo: los TES tienen riesgo soberano (muy bajo), mientras que los CDT tienen riesgo de crédito bancario (moderado si eliges bancos solidarios). En comisiones*: los TES cobran entre 0.15%-0.5% en compra-venta según el intermediario. Los CDT generalmente no cobran comisión* de apertura, pero algunos bancos descuentan retención en la fuente (35% sobre los intereses) al momento del retiro. Para un inversionista con 10 millones de pesos, un TES de 10% genera 1 millón anual bruto, mientras que un CDT al 11.5% genera 1.15 millones brutos, una diferencia de 150 mil pesos anuales antes de impuestos. Ambos están bajo vigilancia SFC y ofrecen seguridad, pero el perfil de riesgo cambia el juego.
¿A quién le conviene cada uno según tu perfil?
Si eres un inversionista conservador, mayor de 60 años, jubilado, o simplemente buscas dormir tranquilo, los TES son tu opción. El respaldo del Gobierno Nacional elimina casi todo riesgo de crédito, y la liquidez del mercado secundario te permite ajustar tu cartera rápidamente si necesitas dinero. Ideal para quién no quiere sorpresas y acepta rendimientos moderados. Si tienes un perfil moderado, 10 a 15 años de horizonte de inversión, y confías en el sistema bancario colombiano, los CDT de bancos grandes (con calificación AAA o AA según Fitch, Moody's) ofrecen rendimientos superiores con riesgo aceptable. Puedes armar una escalera de CDT con vencimientos cada 6-12 meses para ganar liquidez progresiva. Si eres joven, con 20-40 años, y tolerancia al riesgo media-alta, considera mezclar ambos: 50-60% TES para estabilidad y 40-50% CDT en bancos sólidos para maximizar rendimiento. Los inversionistas sofisticados que operan activamente en mercados pueden comprar TES en el secundario para capturar ganancias de precio si las tasas caen. La clave es alinear el instrumento con tu horizonte de tiempo y tu capacidad de riesgo real, no tu apetito.
Impuestos, retención y flujo de caja en 2025
Aquí viene lo que muchos olvidan: los intereses de TES y CDT son gravados por la DIAN como renta ordinaria. En 2025, la retención en la fuente sobre intereses de CDT es 35% (según artículos 362 y 383 del Estatuto Tributario, aplicable a personas naturales en algunos casos). Los TES están sujetos a la misma retención en la fuente si los mantienes menos de 2 años, aunque hay beneficios tributarios para tenencias más largas. Ejemplo práctico: un CDT que paga 1 millón de pesos en intereses sufre retención de 350 mil pesos, dejándote 650 mil netos. En TES, si lo vendes antes de 2 años, aplica la misma retención. Pero si lo mantienes 2 años o más, la tributación es preferencial: 0% retención en la fuente, aunque los intereses entran en tu declaración de renta y se gravan a tu tarifa marginal (que puede ser 5%, 19%, 28%, 33% o 37% según ingresos). Para alguien en tarifa marginal 19%, un TES de largo plazo es más eficiente que un CDT en 2025. Los independientes y pequeños empresarios con ingresos variables deben revisar su tarifa marginal anual para optimizar. La retención en la fuente no es un costo definitivo: es un anticipo de impuestos que se liquida en la declaración anual. Si tu tarifa marginal es menor a 35%, recuperas diferencia.
| Dimensión | TES | CDT |
|---|---|---|
| Rendimiento/Retorno 2025* | 9.5%-11.0% anual según plazo | 9.8%-12.5% según banco y plazo |
| Comisiones de compra-venta* | 0.15%-0.5% del valor | Sin comisión de apertura típicamente |
| Retención en la fuente* | 35% si venta < 2 años; 0% si > 2 años | 35% sobre intereses al vencimiento |
| Emisor y regulador | Gobierno Nacional — SFC | Bancos y compañías de financiamiento — SFC |
| Protección FOGAFÍN | No aplica (respaldo soberano) | Sí, hasta 50 millones COP |
| Riesgo de crédito | Riesgo soberano (muy bajo) | Riesgo bancario (bajo a moderado) |
| Liquidez y mercado secundario | Alta — mercado secundario líquido | Baja — sin mercado secundario |
| Plazo disponible | 1 a 30 años | 30 días a 5 años típicamente |
| Perfil de riesgo adecuado | Conservador a moderado | Moderado a moderado-agresivo |
| Tributación 2025* | Preferencial si > 2 años de tenencia | 35% retención aplicada al vencimiento |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál genera más dinero: TES o CDT?
- En 2025, los CDT generan más dinero bruto porque ofrecen rendimientos superiores (11%-12.5%) vs TES (9.5%-11%). Pero después de impuestos, la diferencia se achica. Si mantienes un TES más de 2 años, la tributación preferencial lo hace competitivo contra CDT de plazo corto. Ejemplo: 10 millones en CDT al 11.5% = 1.15M bruto, 747.5k neto (después de 35% retención). 10 millones en TES al 10% por 3 años con tributación preferencial al 19% = 1M bruto anual, 810k neto. El TES gana si es largo plazo.
- ¿Si necesito dinero antes del vencimiento, qué pierdo?
- En TES: puedes vender en el mercado secundario al precio del día. Si las tasas subieron desde que compraste, pierdes dinero en el precio. Si bajaron, ganas. En CDT: perderás intereses acumulados (según cláusulas del banco) y posiblemente parte del capital. Algunos bancos penalizan con 3%-5% si rescatas antes. Los TES ofrecen mucha más flexibilidad porque hay mercado secundario. Para dinero que necesites en menos de 1 año, evita CDT a largo plazo.
- ¿Está segura mi plata en TES y CDT?
- Los TES están respaldados por el Gobierno Nacional: es el riesgo más bajo en Colombia, prácticamente cero riesgo de incumplimiento. Los CDT están protegidos por FOGAFÍN hasta 50 millones de pesos por entidad, lo que significa que si un banco quiebra, recuperas hasta 50M. Así que ambos son seguros: TES por respaldo soberano, CDT por FOGAFÍN. La diferencia es que TES tienen riesgo de tasa de interés (precio fluctúa) y CDT tienen riesgo de crédito (aunque muy bajo en bancos grandes).
- ¿Cómo compro TES y CDT en Colombia?
- CDT: dirígete a cualquier banco (presencial o app) y negocia directamente. Muchas plataformas digitales (Buda, Drivvn, bancos digitales) ofrecen CDT con tasas competitivas*. TES: compra a través de un banco, comisionista de bolsa (Valores Bancolombia, Credicorp Capital) o plataformas especializadas (algunos bancos ofrecen TES en app). Necesitas una cuenta bancaria y cédula. Los mínimos de inversión varían: CDT desde 500k COP, TES desde 50k COP típicamente. Verifica tasas* actuales directamente con cada entidad.
- ¿Qué diferencia hay en tasas* entre bancos grandes, medianos y pequeños?
- Bancos grandes (Bancolombia, BBVA, Scotiabank) ofrecen CDT a 9.8%-10.5%* porque captan dinero fácilmente. Bancos medianos y compañías de financiamiento (Credifinanzas, Caja Social) ofrecen 11%-11.8%* para competir. El mayor rendimiento viene con mayor riesgo de crédito: son entidades menos diversificadas. Todos están bajo vigilancia SFC. La recomendación: revisa la calificación de riesgo de la entidad en Fitch o Moody's. Considera el CDT de banco grande si buscas seguridad, el de financiera si aceptas riesgo moderado por rendimiento.