TES vs CDT: Comparativa de rendimiento y retorno en Colombia
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: ¿Cuál es la diferencia y cuál te deja más plata?
Los TES (Títulos de Deuda Pública) y los CDT (Certificados de Depósito a Término) son dos formas de hacer crecer tu dinero, pero funcionan de manera muy distinta. Los TES son inversiones en bonos emitidos por el Gobierno Nacional a través del Banco de la República, mientras que los CDT son productos ofrecidos por bancos y compañías de financiamiento para captar depósitos de clientes. La diferencia clave está en quién te paga: con TES, inviertes en la deuda pública; con CDT, tu dinero va a fondos de un banco. Según datos del Banco de la República, los TES ofrecen rendimientos en torno al 8-12%* anual dependiendo del plazo, mientras que los CDT típicamente pagan entre 9-13%* anual según las tasas del mercado. El riesgo también cambia: los TES son más seguros porque el Gobierno responde por ellos, mientras que un CDT depende de la solidez del banco emisor. Tu bolsillo ve diferencias en liquidez, tributación y monto mínimo requerido. Aquí te explicamos en detalle cuál conviene para tu situación financiera.
Rendimiento y retorno: cuánta plata ganas con cada uno
El rendimiento depende del plazo y las condiciones del mercado en el momento que inviertes. Los TES emitidos por el Banco de la República en 2026 ofrecen tasas aproximadas del 9-11%* para plazos entre 1 y 10 años, y se negocian en el mercado secundario con variabilidad diaria. Los CDT, por su parte, están diseñados para ofrecerte tasas más competitivas: entre 10-13%* anual según el banco, el monto invertido y el plazo (van desde 30 días hasta 360 días principalmente). La diferencia a tu favor es que los CDT suelen dar tasas más altas porque los bancos quieren captar tus depósitos. Sin embargo, con TES ganas por estabilidad: aunque sea menor rendimiento, sabes exactamente cuánto recibirás sin sorpresas. En términos de impuestos, ambos generan rendimientos tributables: los TES pagan impuesto sobre la renta según tu nivel de ingresos, y los CDT también. Un inversionista moderado que pone $10 millones en un CDT a 12%* anual durante un año recibe aproximadamente $1.200.000 brutos; ese mismo dinero en TES a 10%* genera $1.000.000. La diferencia parece pequeña, pero escala con montos mayores.
Liquidez, plazo y riesgo: qué necesitas saber antes de invertir
La liquidez es clave para decidir dónde meter tu plata. Los CDT tienen un plazo fijo: si inviertes a 90 días, sacas tu dinero a los 90 días. Si necesitas la plata antes, algunos bancos permiten retiros anticipados pero cobran penalización que reduce tu rendimiento. Los TES, en cambio, pueden venderse en el mercado secundario en cualquier momento a través de bancos y comisionistas, pero su precio fluctúa según tasas de interés de mercado (si bajan, el TES sube de precio; si suben, baja). Para un inversionista conservador, los CDT ofrecen más certeza: sabes exactamente cuándo recuperas tu dinero y cuánto ganas. Los TES son más flexibles si necesitas liquidez urgente, pero el precio puede no ser el que esperabas. El riesgo crediticio también varía: TES son respaldados por el Gobierno (riesgo soberano muy bajo), mientras que CDT dependen de la calificación del banco emisor. Según la SFC, todos los bancos colombianos están vigilados y tus depósitos están protegidos hasta $50 millones por FOGAFÍN. Para plazos cortos (menos de 90 días), CDT es tu opción. Para largo plazo (2-10 años) y mayor seguridad, TES es la apuesta del Gobierno.
Comisiones y costos ocultos que debes revisar
Los CDT generalmente no cobran comisión por administración si los compras directamente en tu banco; el banco te paga la tasa y ya. Sin embargo, algunos bancos cobran una pequeña comisión si haces retiro anticipado (típicamente 0.5% a 1% del capital), y en algunos casos hay gastos de estructuración del producto. Los TES tienen un costo diferente: si los compras en el mercado primario a través del Banco de la República, no pagas comisión directa, pero sí hay costos de transacción si los vendes en el mercado secundario (entre 0.1% y 0.5% según el comisionista). Si compras TES a través de un banco o casa de bolsa, puede haber comisiones de 0.3% a 0.5%. En rendimiento neto, un CDT de $1 millón a 12%* anual sin comisión te deja $1.120.000 al vencimiento. Un TES a 10%* con 0.2% de comisión (inversión y venta) te deja aproximadamente $1.098.000. La diferencia es pequeña pero importante si inviertes sumas grandes. Siempre revisa directamente con tu banco o asesor los costos exactos antes de invertir; las comisiones varían y pueden comer parte significativa de tus ganancias.
¿Cuál elegir? Guía según tu perfil de inversionista
Si tienes un perfil conservador y necesitas dinero en menos de 6 meses, un CDT es tu mejor amigo. La tasa es clara, el plazo es corto, y FOGAFÍN te protege. Un ejemplo: si ahorras $5 millones para un viaje en 90 días, un CDT a 10.5%* te da $5.131.250 con cero sorpresas. Si eres moderado y tienes dinero que no necesitarás en 2-3 años, los TES empiezan a ganarle a los CDT por seguridad y flexibilidad: puedes vender cuando quieras si surge una oportunidad mejor. Si tienes $20 millones o más, combina: pon una parte en CDT corto para liquidez rápida, otra en TES largo para estabilidad. Según el Banco de la República, la mayoría de inversionistas pequeños (menos de $20 millones) usan CDT por su facilidad; los grandes inversionistas y fondos de pensión prefieren TES por volumen y regulación. Tu edad también cuenta: si tienes 25 años y ahorras para retiro, TES es mejor; si tienes 60 y necesitas dinero cada año, CDT es más práctico. La rentabilidad de ambos está ligada a las tasas de política del Banco de la República: mientras más altas sean, mejor para ti en nuevas inversiones.
| Característica | TES | CDT |
|---|---|---|
| Rendimiento anual | 9-11%* | 10-13%* |
| Plazo disponible | 1 a 10 años | 30 a 360 días |
| Liquidez | Flexible (mercado secundario) | Fija; penalización si retiras antes |
| Comisiones | 0.1-0.5% (venta secundaria)* | 0-1% (retiro anticipado)* |
| Riesgo de crédito | Muy bajo (Gobierno responde) | Bajo-Moderado (según banco) |
| Protección FOGAFÍN | No aplica | Sí, hasta $50 millones |
| Monto mínimo | Desde $1.000 (BanRep) | Desde $100.000 típicamente |
| Tributación | Impuesto sobre la renta | Impuesto sobre la renta |
| Perfil ideal | Conservador/Moderado a largo plazo | Conservador/Moderado a corto plazo |
| Dónde comprar | Banco de la República, bancos, comisionistas | Tu banco habitual |
Preguntas frecuentes
- ¿Qué es más seguro: TES o CDT?
- Los TES son ligeramente más seguros porque están respaldados por el Gobierno Nacional a través del Banco de la República. Un CDT depende de la solidez del banco emisor, aunque la SFC los supervisa y FOGAFÍN te protege hasta $50 millones. Para riesgo crediticio muy bajo, elige TES; para rendimiento un poco mejor con riesgo aceptable, elige CDT en bancos vigilados por la SFC.
- ¿Cuál genera más rentabilidad: TES o CDT?
- En la mayoría de casos, los CDT ofrecen tasas entre 1-2% más altas que los TES porque los bancos compiten por captar depósitos. Sin embargo, los TES compensan con mayor seguridad y flexibilidad de venta en mercado secundario. Para corto plazo (menos de 6 meses), CDT gana; para largo plazo (2+ años), depende de las condiciones del mercado en el momento.
- ¿Qué pasa si necesito mi dinero antes del vencimiento del CDT o TES?
- Con CDT: la mayoría de bancos cobran penalización (0.5% a 1%) si retiras antes del vencimiento, reduciendo tu ganancia. Algunos bancos nuevos permiten retiro sin penalización. Con TES: puedes vender en el mercado secundario en cualquier momento, pero el precio fluctúa con tasas de mercado (podrías recibir más o menos del monto original). Los TES son más líquidos en ese sentido.
- ¿Cuánto debo invertir mínimo en TES o CDT?
- TES: El Banco de la República acepta desde $1.000 en el mercado primario. CDT: los bancos típicamente piden mínimo $100.000, aunque algunos digitales aceptan $50.000 o menos. Si tienes poco dinero para invertir, TES es la opción más accesible; si tienes entre $100.000 y $10 millones, ambos funcionan bien.
- ¿Pago impuestos sobre lo que gano con TES o CDT?
- Sí. Los rendimientos de TES y CDT son tributables como ingresos ordinarios según tu nivel de ingresos (progresivo entre 0% y 39% dependiendo de tu salario total). No hay diferencia tributaria entre uno y otro. Si ganas $1.000.000 en un CDT, deberás tributar según tu tarifa marginal de impuesto sobre la renta.