TES vs CDT: Comparativa de respaldo regulatorio y seguridad SFC 2025
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs CDT: ¿Cuál tiene mayor respaldo regulatorio?
Los TES (Títulos de Tesorería) y los CDT (Certificados de Depósito a Término) son dos formas seguras de invertir en Colombia, pero con diferencias fundamentales en su respaldo. Los TES son emitidos directamente por el Ministerio de Hacienda y respaldados por la República de Colombia, lo que significa que cuentan con el respaldo soberano del Estado. Los CDT, por su parte, son emitidos por bancos e instituciones financieras bajo vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC). Según datos de BanRep, en 2025 ambos instrumentos mantienen máxima regulación, pero el respaldo es diferente: TES = respaldo estatal directo; CDT = respaldo bancario supervisado. Para un perfil conservador que prioriza seguridad sobre rendimiento, los TES ofrecen la tranquilidad del respaldo soberano. Para quien busca rendimientos competitivos con seguridad regulada, los CDT en bancos vigilados por SFC son la opción. La elección depende de tu apetito por riesgo y horizonte de inversión.
Respaldo regulatorio de TES según BanRep
Los TES están respaldados directamente por el Estado colombiano a través del Ministerio de Hacienda. Esto significa que no dependen de la salud financiera de un intermediario, sino de la capacidad de pago del Gobierno Nacional. Según BanRep, los TES se negocian en el Mercado Primario y Secundario, y su emisión está regulada por el Decreto 2175 de 2003. Los TES no están protegidos por FOGAFÍN porque su respaldo es soberano, lo que los hace más seguros en teoría. Sin embargo, su rendimiento* está vinculado a las tasas de política monetaria del Banco Central. En 2025, BanRep mantiene tasas de referencia que impactan directamente el rendimiento de TES a corto plazo.
Respaldo regulatorio de CDT según SFC
Los CDT son regulados por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) y cuentan con protección FOGAFÍN hasta 50 millones de pesos por depositante por entidad. Según el Decreto 1078 de 2015, los CDT emitidos por bancos vigilados por SFC ofrecen garantía de cobertura en caso de quiebra o insolvencia de la entidad. La tasa de CDT* depende de cada banco y el plazo elegido; en 2025, bancos como Davivienda, Banco de Bogotá y BBVA ofrecen tasas competitivas. El riesgo es menor si inviertes con bancos de gran tamaño y sólida reputación. La SFC publica el listado de entidades vigiladas en su página oficial, donde puedes verificar que tu banco esté autorizado.
Comparativa de seguridad, rendimiento y liquidez
La seguridad y liquidez son factores clave al elegir entre TES y CDT. Los TES se pueden vender en el mercado secundario antes del vencimiento, ofreciendo mayor liquidez, aunque el precio fluctúa con las tasas de interés. Los CDT tienen liquidez limitada antes del vencimiento; si retiras antes de la fecha pactada, puedes perder intereses o pagar penalización según la política del banco. El rendimiento* de TES en 2025 oscila según el plazo (corto, mediano, largo), mientras que los CDT ofrecen tasas fijas* pactadas al inicio. Para un perfil conservador, los TES a largo plazo ofrecen estabilidad de flujos; para quien necesita rentabilidad predecible, los CDT son más atractivos. Ambos instrumentos están bajo vigilancia estatal: TES supervisados por Ministerio de Hacienda y BanRep; CDT supervisados por SFC. Si tu prioridad es acceso rápido a tu dinero, los TES son mejores por su liquidez en mercado secundario.
Liquidez y acceso a tu dinero
Los TES se pueden vender en cualquier momento a través del mercado secundario operado por bolsas y corredores autorizados por SFC. No hay penalización por vender antes del vencimiento, pero el precio depende de la oferta y demanda en el mercado. Los CDT, en cambio, son más rígidos: si necesitas tu dinero antes de la fecha vencida, muchos bancos aplican penalización o reducen los intereses ganados. Algunos bancos ofrecen CDT con opción de retiro anticipado, pero generalmente a tasa más baja. Para perfil con necesidad de liquidez frecuente, TES es claramente ventajoso.
Protección FOGAFÍN y garantía estatal
Los CDT están protegidos por FOGAFÍN (Fondo de Garantías de Depósitos) hasta 50 millones de COP por depositante por entidad bancaria. Si tu banco quiebra, FOGAFÍN te cubre. Los TES no necesitan FOGAFÍN porque están respaldados directamente por el Estado; en caso de crisis, el Gobierno es el obligado a pagar, no un fondo de garantía. Esto hace que TES tenga un riesgo de contrapartida menor, pero depende de la estabilidad del Estado colombiano. Para inversores muy conservadores, esta diferencia es significativa.
Tasas, comisiones y costos reales en 2025
Las tasas de TES y CDT varían según condiciones de mercado, plazo y entidad emisora. Según BanRep, en 2025 los TES a corto plazo rinden entre 9% y 10% anual*, mientras que los de largo plazo pueden estar entre 10% y 11%*. Los CDT en bancos grandes ofrecen tasas* que rondan el 9% a 10.5% anual*, dependiendo del plazo (30 a 360 días). Los TES suelen tener comisiones bajas o nulas si se compran directamente en BanColombia o a través de plataformas autorizadas; si compras a través de intermediarios, pueden cobrar comisión de 0.5% a 1%*. Los CDT tienen comisiones internas del banco (generalmente incluidas en la tasa), pero no hay costo adicional evidente. Para calcular tu ganancia real, considera: (Tasa anual* - Inflación 2025 - Comisiones*) = Rendimiento real. En 2025, la inflación en Colombia ronda 3.5% a 4% según proyecciones del Banco de la República, lo que significa que un TES al 10%* te deja 6% a 6.5% de ganancia real.
Dónde comprar TES sin intermediarios costosos
Puedes comprar TES directamente a través de BanColombia, en su plataforma de inversión, con comisiones mínimas. También está disponible a través de plataformas digitales autorizadas por SFC como Fondo Capital o Acciones y Valores. Evita intermediarios que cobre más del 1% en comisión*. En 2025, muchos bancos ofrecen acceso a TES sin costo adicional si tienes cuenta corriente con ellos. Verifica en superfinanciera.gov.co que el intermediario esté autorizado.
Impuestos sobre rendimientos de TES y CDT
Los rendimientos de TES y CDT están sujetos a impuesto sobre la renta según tu nivel de ingresos (entre 19% y 37% en 2025 según DIAN). Para residentes en Colombia, la DIAN grava la ganancia obtenida. Algunos casos especiales como pensionados o personas con ingresos bajos pueden tener exenciones parciales. Consulta con tu asesor fiscal o en dian.gov.co para saber tu tasa exacta. Los CDT también son gravados igual que TES; no hay ventaja fiscal de uno sobre otro.
¿Cuál elegir según tu perfil de inversor?
La decisión entre TES y CDT depende de tu perfil de riesgo, horizonte temporal y necesidad de liquidez. Un perfil conservador que prioriza seguridad soberana y puede mantener dinero inmovilizado a largo plazo, debería considerar TES a 5 o 10 años, ya que ofrecen respaldo del Estado y flujos predecibles. Un perfil moderado que busca rentabilidad fija con acceso más rápido debería optar por CDT en bancos grandes vigilados por SFC, con plazos de 90 a 180 días. Un perfil agresivo o con necesidad alta de liquidez encuentra en TES una ventaja, porque puede vender en mercado secundario sin penalización. Para inversores jóvenes con horizonte largo (10+ años), TES ganan en seguridad soberana; para retiros a corto plazo (menos de 1 año), CDT puede ser más práctico si el banco lo permite sin penalización. Según SFC, la mejor estrategia es diversificar: parte en TES y parte en CDT de bancos diferentes para dispersar riesgo.
| Dimensión | TES (Títulos de Tesorería) | CDT (Certificado de Depósito a Término) |
|---|---|---|
| Emisor y respaldo | Ministerio de Hacienda / República de Colombia (respaldo soberano) | Bancos e instituciones vigiladas por SFC (respaldo corporativo) |
| Rendimiento promedio 2025* | 9% a 11% anual* (según plazo) | 9% a 10.5% anual* (según plazo y banco) |
| Comisiones* | 0% a 1%* (si compras directo o sin intermediario) | Incluidas en tasa (sin comisión adicional clara) |
| Protección FOGAFÍN | No aplica (respaldo estatal directo) | Sí, hasta 50 millones COP por depositante por banco |
| Liquidez | Alta — venta en mercado secundario sin penalización | Baja — retiro anticipado con penalización o pérdida de interés |
| Plazo mínimo | Desde 30 días (TES corto plazo) | Mínimo 30 días según banco |
| Regulador principal | Ministerio de Hacienda / Banco de la República | Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) |
| Riesgo de contrapartida | Muy bajo (respaldo Estado colombiano) | Bajo a moderado (según solidez del banco) |
| Perfil de inversor adecuado | Conservador a moderado, largo plazo, prioriza seguridad soberana | Moderado, plazo medio, busca tasa fija predecible |
| Impuestos | Gravado como renta (19% a 37% según DIAN 2025) | Gravado como renta (19% a 37% según DIAN 2025) |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es más seguro: TES o CDT?
- Los TES son más seguros porque están respaldados directamente por el Estado colombiano (Ministerio de Hacienda). Los CDT están protegidos por FOGAFÍN hasta 50 millones de COP, pero dependen de la salud financiera del banco emisor. Para seguridad extrema, TES gana. Para seguridad con buen rendimiento, CDT en banco grande vigilado por SFC es también muy seguro.
- ¿Cuál me conviene si necesito acceso a mi dinero antes del vencimiento?
- TES es la mejor opción porque se pueden vender en el mercado secundario en cualquier momento sin penalización. Los CDT generalmente tienen acceso limitado antes del vencimiento; algunos bancos cobran penalización o reducen los intereses. Si liquidez es prioridad, elige TES.
- ¿Cuál rinde más en 2025?
- En 2025, TES a largo plazo rinden entre 10% y 11% anual*, mientras CDT rondan 9% a 10.5% anual*. Sin embargo, después de impuestos (19% a 37%) e inflación (~3.5%), ambos ofrecen rendimiento real similar entre 5% y 7%. La diferencia real es pequeña; el factor decisivo es seguridad y liquidez que necesitas.
- ¿Hay diferencia en impuestos entre TES y CDT?
- No. Ambos están gravados como renta por la DIAN con alícuotas entre 19% y 37% según tus ingresos anuales en 2025. El beneficio fiscal es idéntico. La diferencia está en respaldo, rendimiento y liquidez, no en tributación.
- ¿Dónde verifico que un banco esté vigilado por SFC antes de abrir un CDT?
- Entra a superfinanciera.gov.co/entidades-vigiladas y busca el banco en el listado oficial de entidades vigiladas. Solo bancos e instituciones en ese registro ofrecen garantía FOGAFÍN. Esto es obligatorio antes de invertir en CDT.