¿Cuál rinde más: TES o ETF en 2025?

Los ETF tienen potencial de mayor rendimiento a largo plazo (12-20% anual en fondos de acciones*), pero los TES ofrecen rendimiento fijo garantizado (8-11% anual*). La elección depende de tu horizonte: si inviertes 10+ años y toleras volatilidad, un ETF diversificado puede superar a TES. Si buscas certeza en 1-5 años, los TES son mejores. Muchos inversionistas usan ambos: TES como base segura y ETF para crecimiento.

¿Qué instrumento es más seguro para alguien que invierte por primera vez?

Los TES son más seguros para principiantes. Están respaldados por la Nación colombiana, tienes rendimiento garantizado, y no necesitas monitorear el mercado constantemente. Puedes comprar un TES a 3 años, olvidarte de él, y cobrar la rentabilidad pactada. Los ETF requieren más disciplina y tolerancia a cambios de precio diarios. Recomendación: comienza con TES para entender cómo funciona invertir, luego agrega ETF diversificados.

¿Cuáles son las comisiones reales que pago si invierto 5 millones en cada uno?

TES: aproximadamente 50.000-100.000 pesos en comisiones de compra (0,5-1%*). Si vendes antes del vencimiento, otros 20.000-50.000 pesos. ETF: comisión inicial de 5.000-15.000 pesos (0,1-0,3% de comisión de broker*), más comisión anual de gestión aproximadamente 15.000-75.000 pesos anuales (0,3-1,5%*). Total primer año: TES cuesta 50.000-100.000 vs ETF 20.000-90.000 pesos. A largo plazo, ETF acumula más comisiones anuales, pero pueden compensar con mejor rendimiento.

¿Puedo vender mi TES o ETF antes de que venza o sin esperar años?

Sí, ambos son líquidos. TES: puedes vender en el mercado secundario en 1-2 días hábiles, pero si lo haces antes del vencimiento y las tasas han subido, recibirás menos (pérdida temporal). ETF: se venden inmediatamente en bolsa durante horario de mercado, dinero disponible al día siguiente. ETF es más flexible para salidas rápidas, pero precio también baja si mercado cae. Para seguridad máxima, mantén TES hasta vencimiento y usa ETF solo si puedes esperar 5+ años.

¿Qué debo elegir si vivo en Bogotá en 2025 y tengo 10 millones para invertir?

Depende de tu edad, ingresos y tolerancia al riesgo. Si tienes 50 años: 70% TES y 30% ETF. Si necesitas dinero en <2 años: todo en TES. Recomendación final: consulta con asesor registrado ante SFC para personalizar según tu situación (https://www.superfinanciera.gov.co/entidades-vigiladas).

TES vs ETF en Colombia 2025: cuál conviene según tu perfil de riesgo

Actualizado: 27 de abril de 2026

TES vs ETF: diferencias clave para el inversionista colombiano

Los TES (Títulos de Tesorería) y los ETF (Fondos Cotizados en Bolsa) son dos instrumentos de inversión muy diferentes, aunque ambos son accesibles para colombianos desde Bogotá y otras ciudades. Un TES es una deuda emitida directamente por el Ministerio de Hacienda, respaldada por la Nación, ofreciendo rendimientos predecibles y bajo riesgo. Un ETF, en cambio, es un fondo que replica índices de mercado (acciones, commodities, bonos) y se negocia en bolsa como una acción. La diferencia central: los TES ofrecen seguridad y certeza de flujos, mientras que los ETF ofrecen potencial de crecimiento mayor pero con volatilidad. Según datos del Banco de la República, los TES mantienen una rentabilidad fija conocida al momento de la compra, mientras que los ETF dependen del desempeño del mercado subyacente. Para un inversionista conservador que quiere proteger su plata, los TES son más seguros. Para alguien dispuesto a asumir riesgo en busca de retorno superior a largo plazo, los ETF pueden ser más atractivos.

¿Quién emite y regula cada instrumento?

Los TES son emitidos por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público de Colombia, respaldados por la Nación. Su venta y negociación está regulada por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) y liquidada a través del Depósito Centralizado de Valores (DCV). Los ETF, por su parte, son fondos de inversión colectiva que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) bajo la vigilancia de la SFC. Ambos están protegidos por marco regulatorio colombiano, pero los TES tienen una garantía implícita de la Nación, mientras que los ETF dependen del gestor del fondo y su composición de activos.

Rendimiento y comisiones: qué esperar en tu bolsillo

En 2025, la rentabilidad de los TES varía según el plazo. Los TES corto plazo (0-2 años) oscilan alrededor del 10-11% anual*, mientras que los TES largo plazo (10+ años) rinden entre 8-9% anual*. Estos rendimientos son fijos y garantizados al vencimiento si mantienes el título. El costo de acceso es mínimo: comprar TES directamente (personas naturales pueden hacerlo en el Banco de la República o a través de intermediarios autorizados) tiene comisiones cercanas al 0,5% a 1%* del valor invertido. Los ETF, dependiendo del tipo, pueden tener rentabilidades anuales que van desde 5% hasta 20% o más*, pero esto es variable y no garantizado. Las comisiones de los ETF incluyen: comisión de gestión del fondo (0,3% a 1,5% anual*), comisión de custodia, y posibles spreads de compraventa en bolsa (0,1% a 0,3%*). A largo plazo, si inviertes 10 millones de pesos, un TES te cuesta aproximadamente 50.000-100.000 pesos en comisiones, mientras que un ETF podría costar 30.000-150.000 pesos anuales dependiendo de su estructura.

Rentabilidad garantizada vs. volatilidad del mercado

La principal ventaja de los TES es la previsibilidad. Sabes exactamente qué dinero tendrás cuando venza. Los ETF, aunque pueden ofrecer retornos mayores históricamente (especialmente fondos de acciones), tienen volatilidad. En 2024-2025, según el Banco de la República, los índices accionarios globales han mostrado retornos promedio entre 12-18% anual*, pero con caídas puntuales del 10-15%. Si necesitas liquidez rápida, ambos son accesibles (TES se venden sin problema, ETF se venden en bolsa en tiempo real), pero los TES no sufren pérdidas de capital por caída de precio si esperas al vencimiento.

Perfil de riesgo: quién debería elegir cada uno

Los TES son ideales para inversionistas conservadores y moderados que priorizan seguridad del capital. Si tienes entre 30-50 años, ingresos estables, y quieres proteger tu dinero mientras ganas un rendimiento superior a la inflación (que en 2025 está proyectada en 3-4% según DIAN), los TES son tu mejor opción. También son excelentes para el corto plazo o para construir una base sólida en tu portafolio. Los ETF son mejores para perfiles moderados a agresivos que pueden tolerar caídas temporales del 10-20% en busca de crecimiento a largo plazo (mínimo 5-10 años). Si estás en los 25-40 años, tienes ingresos crecientes, y tu horizonte de inversión es largo, los ETF diversificados (que repliquen índices amplios como el S&P 500 o índices de mercados emergentes) pueden generar patrimonio más rápidamente. Un enfoque inteligente es combinar ambos: 60% TES + 40% ETF para un portafolio balanceado que ofrezca seguridad con potencial de crecimiento.

Impuestos y consideraciones fiscales

En Colombia, tanto TES como ETF tienen tratamiento fiscal diferente. La ganancia en la venta de TES antes del vencimiento está sujeta a gravamen en la fuente (8% para personas naturales, según DIAN). Si mantienes el TES hasta vencimiento, los intereses pagados por la Nación están exentos de gravamen en la fuente. Los ETF están sujetos a gravamen sobre las ganancias de capital (19% en combinado) cuando vendes a ganancia. Los dividendos de ETF también pueden estar gravados. Para Bogotá 2025, recomendamos consultar a un asesor fiscal antes de invertir montos significativos, ya que la normativa puede cambiar.

Liquidez y flexibilidad: acceso a tu dinero

Ambos instrumentos ofrecen liquidez, pero de formas distintas. Los TES se pueden vender en el mercado secundario a través del Banco de la República o intermediarios financieros; el proceso toma 1-2 días hábiles y tienes acceso a tu dinero rápidamente. Sin embargo, si vendes antes del vencimiento y los tasas de interés han subido, podrías obtener menos de lo que invertiste (pérdida de capital temporal). Los ETF se venden instantáneamente en la BVC durante horario de mercado (9 a.m. a 3:30 p.m., hora de Bogotá), y el dinero está disponible en tu cuenta al siguiente día hábil. Los ETF no tienen una fecha de vencimiento, por lo que puedes entrar y salir cuando lo desees, aunque también sufren fluctuaciones de precio. Para alguien que necesita acceso ocasional a su dinero, ambos son viables. Los TES son mejores si planeas mantener la inversión hasta vencimiento. Los ETF son mejores si valoras la flexibilidad absoluta.

Cómo empezar a invertir en TES y ETF desde Bogotá

Para comprar TES en Bogotá: abre una cuenta en el Banco de la República (online o presencial en sus oficinas) o usa intermediarios como bancos tradicionales, casas de bolsa o comisionistas registrados ante la SFC. El monto mínimo varía, pero usualmente es 1 millón de pesos. Para comprar ETF: necesitas una cuenta de inversión en un intermediario de valores autorizado (banco, casa de bolsa, comisionista). Abre la cuenta online, vincula tu banco y comienza a comprar ETF mediante órdenes de compra en la BVC. El mínimo suele ser menor, entre 100.000 y 500.000 pesos. Ambos procesos ahora son digitales y rápidos.

Dimensión	TES (Títulos de Tesorería)	ETF (Fondos Cotizados en Bolsa)
Rendimiento/Retorno anual	8-11% anual* (fijo según plazo)	Variable: 5-20% anual* según índice y mercado
Comisiones totales	0,5-1% al comprar* + mínimas al vender	0,3-1,5% anual (gestión)* + 0,1-0,3% spread*
Regulador y emisor	Ministerio de Hacienda, SFC, Banco de la República	SFC, Bolsa de Valores de Colombia (BVC), gestor del fondo
Protección garantizada	Sí — respaldado por Nación colombiana	Sí — según composición del fondo y mercado subyacente
Perfil de riesgo adecuado	Conservador y moderado	Moderado, moderado-agresivo y agresivo
Volatilidad	Baja — precio fluctúa pero vencimiento garantiza recuperación	Alta — precio varia con mercado diariamente
Liquidez	Media-Alta: 1-2 días hábiles para acceso	Alta: acceso inmediato en horario de bolsa
Horizonte de inversión mínimo	Corto-mediano (1-10 años según tipo de TES)	Largo plazo (5+ años recomendado)
Impuesto sobre ganancias	8% gravamen en fuente si vendes antes; exento si esperas vencimiento	19% combinado sobre ganancia de capital
Monto mínimo de inversión	~1 millón de pesos (varía por intermediario)	100.000-500.000 pesos (varía por broker)

Preguntas frecuentes

¿Cuál rinde más: TES o ETF en 2025?: Los ETF tienen potencial de mayor rendimiento a largo plazo (12-20% anual en fondos de acciones*), pero los TES ofrecen rendimiento fijo garantizado (8-11% anual*). La elección depende de tu horizonte: si inviertes 10+ años y toleras volatilidad, un ETF diversificado puede superar a TES. Si buscas certeza en 1-5 años, los TES son mejores. Muchos inversionistas usan ambos: TES como base segura y ETF para crecimiento.
¿Qué instrumento es más seguro para alguien que invierte por primera vez?: Los TES son más seguros para principiantes. Están respaldados por la Nación colombiana, tienes rendimiento garantizado, y no necesitas monitorear el mercado constantemente. Puedes comprar un TES a 3 años, olvidarte de él, y cobrar la rentabilidad pactada. Los ETF requieren más disciplina y tolerancia a cambios de precio diarios. Recomendación: comienza con TES para entender cómo funciona invertir, luego agrega ETF diversificados.
¿Cuáles son las comisiones reales que pago si invierto 5 millones en cada uno?: TES: aproximadamente 50.000-100.000 pesos en comisiones de compra (0,5-1%*). Si vendes antes del vencimiento, otros 20.000-50.000 pesos. ETF: comisión inicial de 5.000-15.000 pesos (0,1-0,3% de comisión de broker*), más comisión anual de gestión aproximadamente 15.000-75.000 pesos anuales (0,3-1,5%*). Total primer año: TES cuesta 50.000-100.000 vs ETF 20.000-90.000 pesos. A largo plazo, ETF acumula más comisiones anuales, pero pueden compensar con mejor rendimiento.
¿Puedo vender mi TES o ETF antes de que venza o sin esperar años?: Sí, ambos son líquidos. TES: puedes vender en el mercado secundario en 1-2 días hábiles, pero si lo haces antes del vencimiento y las tasas han subido, recibirás menos (pérdida temporal). ETF: se venden inmediatamente en bolsa durante horario de mercado, dinero disponible al día siguiente. ETF es más flexible para salidas rápidas, pero precio también baja si mercado cae. Para seguridad máxima, mantén TES hasta vencimiento y usa ETF solo si puedes esperar 5+ años.
¿Qué debo elegir si vivo en Bogotá en 2025 y tengo 10 millones para invertir?: Depende de tu edad, ingresos y tolerancia al riesgo. Si tienes <40 años e ingresos crecientes: invierte 60% en ETF diversificados (6 millones) y 40% en TES (4 millones) para balance. Si tienes >50 años: 70% TES y 30% ETF. Si necesitas dinero en <2 años: todo en TES. Recomendación final: consulta con asesor registrado ante SFC para personalizar según tu situación (https://www.superfinanciera.gov.co/entidades-vigiladas).