TES vs ETF en Colombia 2025: Cuál es mejor para tu bolsillo
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs ETF: La diferencia clave que debes saber
Los TES (Títulos de Deuda Pública) y los ETF (Fondos Cotizados en Bolsa) son dos formas muy diferentes de invertir tu plata en Colombia. Un TES es básicamente un préstamo que le haces al gobierno colombiano: tú pones la plata hoy, el gobierno te paga intereses periódicos, y al final devuelve lo que invertiste. Es predecible, seguro y con riesgo bajo. Un ETF, en cambio, es una canasta de acciones o bonos que se mueve en bolsa todos los días: su valor sube y baja según el mercado, lo que significa más volatilidad pero también más potencial de ganancia. Según datos del Banco de la República (BanRep), los TES ofrecen rentabilidades fijas entre 10% y 11% anual (tasas 2025), mientras que los ETF dependen del desempeño del mercado y pueden rentabilizar entre 5% y 15% según el tipo de fondo. Para decidir entre uno y otro, necesitas preguntarte: ¿necesitas dinero con certeza en un tiempo específico, o puedes permitirte que fluctúe el valor de tu inversión buscando mayor ganancia a largo plazo?
¿Qué son los TES exactamente?
Los TES (Títulos de Tesorería) son bonos emitidos por el Ministerio de Hacienda colombiano. Cuando compras un TES, estás prestándole plata al Estado a cambio de una tasa de interés fija que conoces de antemano. Existen TES en pesos colombianos y en UVR (Unidad de Valor Real), con plazos que van desde 1 año hasta 30 años. El principal atractivo es que sabes exactamente cuánta plata recibirás al vencimiento: no hay sorpresas. Según la SFC, están protegidos por regulación estricta y son considerados de riesgo muy bajo porque están respaldados por el gobierno nacional. En 2025, un TES a 5 años ofrece rentabilidades alrededor de 10.5%* anual, lo que los hace atractivos para inversores conservadores o que buscan financiar un objetivo específico en el tiempo.
¿Qué son los ETF y cómo funcionan?
Un ETF (Exchange Traded Fund) es un fondo que agrupa múltiples activos—acciones, bonos, commodities—y se negocia en bolsa como si fuera una acción. A diferencia de los TES, el precio de un ETF cambia constantemente según la oferta y demanda del mercado. Puedes comprar un ETF de acciones colombianas, de mercados emergentes, de tecnología global, o de bonos internacionales. El valor de tu inversión sube si los activos dentro del ETF suben, y baja si caen. La ventaja es la diversificación instantánea: con una sola compra tienes exposición a decenas o cientos de empresas o bonos. Según datos del Banco de la República, los ETF de renta variable en Colombia han rentabilizado entre 8% y 14% anuales en los últimos 3 años, aunque con volatilidad. Los ETF tienen comisiones de administración entre 0.1% y 0.5% anual*, mientras que los TES tienen costos muy bajos.
Rentabilidad, riesgo y horizonte de inversión
La rentabilidad es donde más se notan las diferencias. Un TES te garantiza una rentabilidad fija conocida de antemano*—por ejemplo, 10.5% anual si el plazo es 5 años—sin importar qué pase en el mercado. Esa plata se multiplica con seguridad. Un ETF, por el contrario, su rentabilidad depende del desempeño del mercado subyacente: puede rentabilizar 15% un año y -3% el siguiente, dependiendo de si las acciones o bonos que contiene suben o bajan. Esto significa que si inviertes en un ETF y necesitas retirar tu plata en 6 meses, podrías tener pérdida. Por eso los TES son ideales si sabes que necesitarás tu plata en una fecha específica—por ejemplo, para la cuota inicial de una casa en 3 años. Los ETF son mejores si tienes un horizonte largo (5+ años) y puedes tolerar que el valor fluctúe mientras el mercado se recupera. Según la SFC y análisis de volatilidad del Banco de la República, los TES tienen desviación estándar cercana a cero (muy estables), mientras que los ETF de renta variable tienen volatilidad entre 15% y 25% anual.
Perfil de riesgo: conservador vs moderado-agresivo
Si eres conservador y duermes mejor sabiendo que tu plata está garantizada, los TES son tu aliado. No hay sorpresas: conoces la rentabilidad, sabes cuándo vence, y recuperas el capital. Ideal si estás a menos de 5 años de necesitar esa plata. Si eres moderado o con horizonte largo (10+ años), los ETF pueden ofrecerte mejor rentabilidad a cambio de permitir que el valor fluctúe. Un inversor moderado podría tener 60% en TES (seguridad) y 40% en ETF (crecimiento). Un inversor agresivo, al revés: más ETF, menos TES. La recomendación de la SFC es que quienes invierten en renta variable (ETF) entiendan que pueden tener pérdidas en el corto plazo.
Costos, impuestos y liquidez en Colombia
Aquí hay ventajas claras para cada uno. Los TES tienen costos mínimos: el gobierno no cobra comisión, y si los compras en el mercado primario (directamente en subastas del gobierno), no pagas nada. Si los compras en bolsa secundaria, pagas comisiones muy bajas (menos de 0.1%*). Los ETF tienen comisiones de administración entre 0.15% y 0.5% anual*, más comisiones de compra-venta en bolsa. Sobre impuestos: los intereses de TES están gravados con impuesto a la renta según tu nivel de ingresos. Los ganancias de ETF también se gravan como renta según la DIAN, con el mismo tratamiento. Un punto importante: liquidez. Los TES son menos líquidos en el corto plazo—si necesitas tu plata antes del vencimiento, tienes que venderlos en bolsa secundaria y podrías perder si las tasas han subido. Los ETF son altamente líquidos: se venden en bolsa como acciones durante el horario de negociación. Según datos de la BanRep, el mercado secundario de TES en Colombia mueve más de 500 millones diarios, así que hay liquidez, pero inferior a la de ETF globales.
Dónde comprar TES y ETF en Colombia
Para TES, puedes comprar directamente en subastas del Banco de la República (en línea a través de su plataforma) o a través de tu banco, comisionista de bolsa, o fondos de inversión. Muchos bancos colombianos ofrecen plataformas para comprar TES con comisiones bajas. Los ETF se compran a través de bolsa de valores (Bolsa de Valores de Colombia) usando un comisionista o banco que tenga plataforma de trading. Algunos bancos digitales colombianos también comenzaron a ofrecer acceso a ETF, pero verifica disponibilidad. La SFC regula todos estos intermediarios, así que están protegidos por FOGAFÍN hasta 50 millones de pesos en caso de insolvencia del intermediario (no del gobierno o el mercado).
| Característica | TES | ETF |
|---|---|---|
| Rentabilidad esperada 2025 | 10% - 11%* anual (fija) | 8% - 15%* anual (variable) |
| Riesgo / Volatilidad | Muy bajo (riesgo soberano) | Moderado a alto (según tipo) |
| Comisiones | 0% - 0.1%* | 0.15% - 0.5%* + spreads |
| Plazo ideal | 1 - 30 años (predefinido) | 5+ años (preferentemente) |
| Liquidez | Media (bolsa secundaria) | Alta (bolsa diaria) |
| Regulador | Ministerio Hacienda / SFC | SFC / Bolsa de Valores Colombia |
| Protección FOGAFÍN | No (respaldo estatal) | Sí, hasta 50M COP (intermediario) |
| Perfil de inversor adecuado | Conservador / plazo fijo | Moderado / agresivo / largo plazo |
| Impuesto a la renta | Sobre intereses | Sobre ganancias realizadas |
| Previsibilidad | Conocida desde la compra | Incierta (depende mercado) |
Preguntas frecuentes
- ¿Qué es mejor: TES o ETF para un principiante en Colombia?
- Depende de tu objetivo y tiempo. Si necesitas la plata en menos de 5 años y quieres seguridad, TES. Si tienes 10+ años y puedes tolerar que el valor fluctúe en busca de más ganancia, un ETF diversificado de bajo costo. Lo ideal para un principiante es empezar con 70% TES (seguridad) y 30% ETF (aprendizaje), una vez hayas estudiado cómo funcionan los mercados.
- ¿Cuánto puedo ganar invirtiendo en TES vs ETF en 2025?
- Un TES a 5 años en 2025 te rinde alrededor de 10.5%* anual garantizado. Un ETF de renta variable puede rentabilizar entre 8% y 15%* anual, pero sin garantía. Por ejemplo, 1 millón de pesos en TES = 1.105.000 después de 1 año. El mismo millón en un ETF podría ser 1.150.000 (si el mercado sube 15%) o 970.000 (si baja 3%). Verifica las tasas actuales en el Banco de la República, pues varían semanalmente.
- ¿Qué comisiones y costos cobran los TES y ETF?
- TES: 0% si los compras en subasta directa del Banco de la República, menos de 0.1%* si los compras en bolsa secundaria. ETF: comisión de administración entre 0.15% y 0.5%* anual (algunos bajos costo de 0.1%*), más comisión de compra-venta en bolsa (típicamente 0.1% a 0.25%*). Verifica directamente con tu intermediario antes de invertir.
- ¿Cuál está más regulado: TES o ETF?
- Ambos están regulados por la SFC (Superintendencia Financiera de Colombia). Los TES además tienen respaldo del Gobierno Nacional y son considerados de riesgo soberano. Los ETF están regulados como fondos y se negocian en Bolsa de Valores de Colombia. Los intermediarios que venden ETF están protegidos por FOGAFÍN hasta 50 millones de pesos en caso de insolvencia. Ambos son seguros si inviertes a través de intermediarios regulados.
- ¿Puedo perder mi dinero invertido en TES o ETF?
- En TES: en la mayoría de casos no. Si mantienes hasta vencimiento, recuperas el capital + intereses. Si vendes antes y las tasas han subido, podrías perder. En ETF: sí, el valor puede caer si el mercado cae. Ejemplo: un ETF que compras a 100.000 pesos puede bajar a 85.000 si el mercado cae 15%. Sin embargo, históricamente a largo plazo (10+ años), los ETF de mercados desarrollados se recuperan.