TES vs ETF en Colombia 2025: Comparativa de rendimiento y retorno
Actualizado: 27 de abril de 2026
TES vs ETF: ¿Cuál es la diferencia real para tu bolsillo en 2025?
Los TES (Títulos de Tesorería) y los ETF (Fondos Cotizados en Bolsa) son dos caminos completamente distintos para poner tu plata a trabajar en Colombia. Un TES es un bono del gobierno colombiano que te garantiza una tasa de rendimiento fija* y devuelve tu inversión en una fecha específica; es como prestarle plata al Estado y que te pague intereses seguros. Un ETF, en cambio, es un fondo que sigue un índice de mercado (como acciones, bonos o materias primas) y su valor sube o baja según cómo se comporta ese índice; tiene más potencial de ganancia pero también más riesgo. Según datos del Banco de la República, los TES a 10 años rondan entre 7% y 8%* de rendimiento nominal en 2025, mientras que los ETF pueden rentar entre 5% y 15%* dependiendo de en qué invierta el fondo. La elección depende de cuánto riesgo toleres, cuánto tiempo puedas mantener tu dinero congelado y qué tan importante sea para ti dormir tranquilo.
Rendimiento esperado: TES vs ETF en el contexto 2025
En 2025, los TES ofrecen rendimientos predecibles. Según el Banco de la República, un TES a plazo corto (1-2 años) rinde entre 6,5% y 7%*, mientras que uno a largo plazo (10+ años) está entre 7,5% y 8,2%*. Lo atractivo es que ese rendimiento está garantizado por la República de Colombia; no hay sorpresas. Los ETF, por su lado, son más volátiles. Un ETF de acciones colombianas puede rentar 8% en un año y perder 5% al siguiente, pero históricamente generan rendimientos superiores en plazos de 5+ años. Un ETF de bonos internacionales puede ser más estable que las acciones pero menos previsible que los TES. El dato clave: si invertiste 10 millones en TES a 10 años hace dos años, ya sabes exactamente cuánto tendrás. Si los pusiste en un ETF de acciones, podrías tener entre 8 y 12 millones dependiendo de cómo haya ido el mercado. Ambas estrategias son válidas; todo depende de tu horizonte de tiempo y tolerancia al riesgo.
Comisiones, impuestos y costos reales que debes conocer
Aquí es donde muchos colombianos se pierden. Los TES casi no tienen comisiones si los compras directamente en el Banco de la República o a través de tu banco*. Pagas la tasa de rendimiento que ves; punto. Los ETF, en cambio, tienen comisiones de administración entre 0,15% y 0,80% anual*, dependiendo del fondo. Además, cuando compras o vendes ETF en la bolsa, pagas comisión al broker (entre 0,05% y 0,10%* por operación). En impuestos, aquí viene lo importante: en Colombia, el rendimiento de TES está sujeto a gravamen sobre la renta ordinaria (hasta 39%* para personas naturales con ingresos altos); los ETF tienen tratamiento similar, pero si vende el ETF a ganancia, paga tributación sobre la plusvalía. Según la DIAN, muchas personas olvidan que en ambos casos deben reportar ganancias en su declaración de renta. Un ejemplo: si un TES te rinde 1 millón en intereses, tributarías hasta 390.000 COP en impuestos. Con un ETF que te genera plusvalía de 1 millón, parecido. La diferencia es que los TES son predecibles; los ETF no. Siempre revisa con tu asesor fiscal las implicaciones en tu caso específico.
¿Cuál elegir según tu perfil de inversión?
Tu perfil de riesgo es el factor decisivo. Si eres **conservador** (buscas tranquilidad, inversión a largo plazo sin meter mano, cercano a jubilación), los TES son tu opción. Duermen bien sabiendo que el gobierno te pagará lo prometido, sin sorpresas. Ideal para fondos de pensiones voluntaria o herencias que quieres preservar. Si eres **moderado** (toleras algo de volatilidad, tienes 5-10 años mínimo para invertir, buscas mayores ganancias), una **mezcla es inteligente**: 60% TES + 40% ETF de bonos o acciones diversificadas. Así tienes base segura y potencial de crecimiento. Si eres **agresivo** (joven, múltiples fuentes de ingreso, dispuesto a ver oscilaciones, horizonte 10+ años), los ETF son el camino. Especialmente ETF de acciones americanas o índices diversificados que históricamente vencen la inflación y los TES. La SFC regula ambos: TES están respaldados por el Ministerio de Hacienda, y ETF están supervisados en el mercado de valores colombiano. Ambas opciones son seguras en ese sentido; la diferencia es el riesgo de mercado vs. el riesgo de que cambien las tasas de interés.
Liquidez: acceso rápido a tu plata
Este es un factor crucial que muchos olvidan. Si inviertes en un TES y lo mantienes hasta su vencimiento, recuperas tu dinero en la fecha pactada; punto. Si necesitas la plata antes, puedes venderlo en el mercado secundario de bonos, pero el precio puede ser menor dependiendo de cómo hayan subido o bajado las tasas de interés. Los ETF son más líquidos: puedes venderlos cualquier día que la bolsa esté abierta, en minutos, a un precio que refleja el valor real del fondo en ese momento. Si en junio necesitas la plata de urgencia, con un ETF la tienes en tu cuenta en 1-2 días; con un TES podrías perder si las tasas han subido desde tu compra. Para un colombiano que quiere flexibilidad, los ETF ganan. Para alguien que dice "esta plata no la toco en 10 años", los TES son mejores porque eliminan la tentación de vender en pánico cuando el mercado baja.
| Dimensión | TES (Títulos de Tesorería) | ETF (Fondos Cotizados) |
|---|---|---|
| Rendimiento esperado 2025 | 6,5% - 8,2%* | 5% - 15%* (según tipo) |
| Comisiones anuales | 0% - 0,5%* | 0,15% - 0,80%* |
| Volatilidad/Riesgo | Muy bajo (riesgo soberano) | Bajo a alto (según índice) |
| Regulador y respaldo | SFC + Ministerio de Hacienda | SFC + Superintendencia de Valores |
| Protección FOGAFÍN | No aplica (bonos de gobierno) | No aplica (fondos, no depósitos) |
| Perfil de riesgo adecuado | Conservador/Moderado | Moderado/Agresivo |
| Liquidez (venta rápida) | Mercado secundario (1-5 días) | Bolsa (1-2 días hábiles) |
| Impuestos sobre ganancias | Hasta 39%* sobre intereses | Hasta 39%* sobre plusvalía |
| Plazo mínimo recomendado | 1 año en adelante | 5+ años (para reducir volatilidad) |
| Facilidad para principiantes | Alta (predecible) | Media (requiere educación) |
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la diferencia clave entre un TES y un ETF en una frase?
- Un TES es una deuda del gobierno que te paga intereses fijos garantizados; un ETF es un fondo que sigue el precio de activos (acciones, bonos, etc.) en el mercado, sin garantía de retorno pero con potencial de mayores ganancias.
- ¿Cuál me conviene si tengo dinero para 10 años y no quiero perder el sueño?
- Los TES son ideales: garantizan tu rendimiento desde el día 1, sabes exactamente cuánto tendrás en 10 años, y el gobierno colombiano está respaldándote. Si puedes tolerar algo de movimiento en el precio a cambio de potenciales ganancias mayores, mezcla 60% TES + 40% ETF diversificado.
- ¿Cuánto me cobran en comisiones realmente, TES vs ETF?
- TES: casi nada si los compras directo (0-0,5%* anual). ETF: entre 0,15% y 0,80% anual* en comisión de administración, más 0,05%-0,10%* por compra/venta. Ejemplo: si inviertes 10 millones en ETF al 0,5% anual, pagas 50.000 COP/año; en TES pagas casi nada directo. Pero ambos pagan impuestos sobre ganancias (hasta 39%*).
- ¿Cuál está más regulado o es más seguro en Colombia?
- Ambos son seguros en regulación. TES están respaldados por la República de Colombia bajo vigilancia SFC y Ministerio de Hacienda. ETF están vigilados por la SFC en el mercado de valores colombiano. El riesgo no es de impago, sino de volatilidad (ETF) vs. riesgo de tasa de interés (TES). En 2025, ambos son opciones válidas según tu perfil.
- ¿Puedo vender mi TES o ETF si necesito la plata rápido?
- TES: sí, en el mercado secundario, pero el precio puede ser menor si las tasas de interés han subido desde tu compra. ETF: sí, cualquier día hábil en la bolsa, en 1-2 días tienes la plata. Los ETF son más líquidos si necesitas acceso rápido; los TES son mejores si prometes no tocar la plata.